Америкалық тұтынушылар енді өсуді қолдамайды

Ковидтің құлыптауынан қалпына келтіру үй шаруашылықтары арасында ең үлкен күшке ие болды. Үй сатып алу қарқынды дамып, оның артынан үй салу басталды. Әрбір негізгі санатта бөлшек сатып алулар өсті. Бірақ бұл сурет қазір өзгерді. Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі көптеген адамдар үшін үйді тым қымбатқа түсірді. Инфляция адамдардың кірістерінің сатып алу қабілетін тереңдетіп, соған сәйкес нақты шығындар да баяулады. Енді 2023 жылға қарасақ, келешегі өсу мен өркендеу бағытын көрсетпейді. Оның орнына, олар экономика әлі де жоқ болса, дамып келе жатқан рецессияға нұсқайды.

Үй сатып алу және үй салу пандемиядан кейінгі ең нашар айларда болды. 2020 жылдың екінші жартысы мен 2021 жылы жаңа үйлерді сатып алу өсті. 2021 жылдың соңына қарай сатып алу пандемияға дейінгі деңгейден шамамен 25% жоғары болды. Құрылыс сатып алуды жалғастыруға тырысты. Жаңа тұрғын үйлердің іске қосылуы 2021 жылдың соңына қарай Ковидке дейінгі деңгейден шамамен 24% жоғары болды.

Биылғы жылы екі әрекет те пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуінің құрбаны болды, өйткені инфляция Федералды резервті (ФРЖ) несиені қатайтуға мәжбүр етті. Өткен наурыз айынан бері ФРЖ инфляцияға қарсы әрекеттерін бастаған кезде, 30 жылдық ипотека бойынша мөлшерлемелер екі еседен астамға өсіп, жақында 3.29%-дан 6.5-7.0%-ға дейін көтерілді. Көптеген американдықтар үшін үйге иелік ету тым қымбатқа түскені таңқаларлық емес. Үйді сатып алу төмендеп, наурыздан қарашаға дейін шамамен 9.5% төмендеді, бұл деректер соңғы ай. Жаңа құрылыс басталып, сол уақытта 16.8%-ға төмендеді.

Үй сатып алу мен құрылыс көлемінің төмендеуі тұтынушылардың шығындарына, әсіресе жиһаздар мен тұрмыстық техниканы, сондай-ақ үй жөндеуге арналған керек-жарақтарды сатуға тікелей әсер етті. Бірақ тұтыну шығындары инфляцияның нақты кірістерге салған ауыртпалығынан одан да көп зардап шекті.

Жалақының тарихи жылдам қарқынмен өскеніне қарамастан, инфляция өмір сүру құнын бұрынғыдан да тез өсірді. 2022 жылдың алғашқы үш тоқсанында Сауда департаменті үй шаруашылығының жалақы мен жалақыдан түсетін кірісі жылдық 6.2% өсті деп хабарлайды. Тұтыну бағасы, алайда, сол уақыт ішінде олардың кеңейтілген кірістерінің сатып алу қабілетін өтеуден гөрі, жылдық 8.0% өсті. Біраз уақыттан бері адамдар өз шығындарын жалғастыру үшін несие карталарын түртіп отырды, бірақ мұндай мінез-құлық әлі күнге дейін болуы мүмкін. Олар жаңа сатып алу қарқынын бәсеңдетуге мәжбүр болды. Осылайша, 2022 жылдың бірінші жартыжылдығында бөлшек сауда жылдық әсерлі 9.0% өскенімен, олар маусым айынан бастап номиналды түрде әрең өсті. Инфляцияның салдарын есептегеннен кейін нақты сатылымдар іс жүзінде төмендеді.

Бұл бәсеңдеуді әсіресе алаңдататын нәрсе - бөлшек сауданың соңғы сандарында айқын төмендеудің кең үлгісі. Желтоқсанда жалпы номиналды сатылымдар қарашадағы деңгейден 1.1%-ға, жылдық қарқынмен 12.3%-ға төмендеді. Он екі негізгі санаттың тек төртеуі ғана нақты өсімнен әлдеқайда аз, номиналды өсуді көрсетті. Үлкен билеттерді сату ең күрт төмендеді. Желтоқсан айында автокөлік сатылымы 1.2%-ға төмендеді. Жиһаз сатылымы бір айда 2.5%-ға, ал электроника 1.1%-ға төмендеді. Бұл тұтынушылар өздерін қысылғандай сезінгенде, алдымен осындай үлкен билет шығындарын қысқартатындығымен түсіндіріледі. Сабын немесе азық-түлік, дәрі-дәрмек және т.б. сияқты күнделікті нәрселерге жұмсаудан гөрі, мұндай нәрселерге жұмсауды кейінге қалдыру оңайырақ. Шынында да, азық-түлік, кез келген өсуді көрсететін төрт санаттың бірі болды.

Рас, желтоқсан бір ай ғана, ал бір айдың көрсеткіштері тренд емес. Бірақ қараша бірдей көрінді. Әдетте, жалпы көрсеткіш - жігерлендіретін немесе көңілін қалдыратын - кейбір санаттардағы өсу мен басқаларында төмендеу қоспасынан тұрады. Бұл күтуге болады, өйткені үй шаруашылықтары әдетте басқасын шашып жіберсе, шығындардың бір түрін ұстайды. Жұмыс істейтін отбасы көлік сатып алатын ай - ол әдеттегіден аз тамақтануды шешетін ай. Желтоқсан мен қарашада жалпы қысқартулар болғанын айтады. Бұл факт және жалпы тенденциялар экономиканың 2023 жылға кіретінін көрсетеді.

Егер бұл әдемі сурет болмаса, экономикалық қиындықтардың себебі 2023 жылы кейінірек қалпына келтіруді іздеуге негіз береді. Егер ФРЖ күш-жігері инфляцияны тежей алса - бұл екіталай емес - үй шаруашылықтары шығындардың агрессивті үлгілеріне оңай оралуы мүмкін. Инфляциядағы табыс ФРЖ-ны жаңа жылдың соңында несиені шектеу саясатын жеңілдетуге және қазіргі пайыздық мөлшерлемелерді көтеру саясатын өзгертуге итермелеуі мүмкін. Бұл 2023 жылдың аяғында болмаса, 2024 жылы үй сатып алу мен құрылысқа қайта оралуға ықпал етуі мүмкін. Уақыт өте келе қалпына келтіру кезеңі белгіленген, бірақ келесі алты-тоғыз айда ауырсыну болуы мүмкін.