8-деth 2022 жылдың наурызында никель фьючерстерінің бағасы Лондон металл биржасында (LME) метрикалық тоннасына 111 250 доллардан асатын тарихи ең жоғары деңгейге жеткен екі сауда сессиясында 100,000%-дан астам өсті және XNUMX%-дан астамға жоғарылады.
Баға әрекетіндегі кенет жарылыс банктер мен брокерлер қытайлық миллиардер және Қытайдағы тот баспайтын болат пен никель өндіретін ең ірі кеншілердің бірі Циншан Холдинг тобының негізін қалаушы Сян Гуанганың үлкен позициясын босатуға тырысып жатқан қысқа қысымнан туындады.
Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?
Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.
Гуанга никель бағасы төмендейді деп бәс тіккен үлкен шорт жинады. Негізінде, ол нарықта құлдырайтынына бәс тіккен никель форвардын сатты.
Таза никельдің жетіспеушілігіне байланысты никель бағасы жыл басынан бері құбылмалы болды және соңғы бірнеше жылда LME қорлары төмендеді. Әрі қарай, Ресейге салынған санкциялар нарықта шектеулі ұсынысқа ие болды, бұл ел жоғары сортты никельдің әлемдік өндірісінің 17% құрайды.
Бұрын-соңды болмаған баға әрекетінің алдындағы 24 сағат ішінде компаниялар тобы Ресейден шықты, JP Morgan Ресейді облигациялар индексінен шығаруды таңдады, АҚШ-та ресейлік мұнай саудасына тыйым салу туралы заң жобасы енгізілді, АҚШ Сенаты 1.9 триллион долларлық ынталандыруды қабылдады. , және шикі мұнай бағасы көтеріліп, физикалық металдар нарығында көтерілуді тудырды.
Ол кезде аты-жөні анықталмаған Гуандада Цингшанда жоқ 9,000 XNUMX метрикалық тонна никельді жеткізу керек болды немесе компанияны банкротқа ұшырататын келісім-шарттар бойынша жақсы болды. Шығындар көбейген кезде банктер мен брокерлер позицияны жабуға асықты.
Төңкеріске жауап ретінде LME «сауда-саттық тәртіпсіз болып кетті» және «жүйелік тәуекелді» тудыруы мүмкін деп мәлімдеді. «Әділ және тәртіпті нарықты сақтау мүддесінде» LME 16-ға дейін сауданы тоқтату үшін бұрын-соңды болмаған қадамдар жасады деп мәлімдейді.th наурызда және қазірдің өзінде шешілген сауда-саттықтағы 3.9 млрд долларды даулы түрде алып тастады.
CBA тауар талдаушысы Вивек Дхардың айтуынша, «болған жағдайды сипаттаудың ең жақсы тәсілі - бұл негізінен физикалық жеткізу тәуекелі, Ресей нарықтан шеттетіліп, қаржы нарығындағы оқиғаға ауысады».
Жеңімпаздар мен жеңілгендер
LME шешімі бірден екі әсер етті. Біріншіден, Циньшань уақытты кері қайтарып, апатты шығындарды қалпына келтіре отырып, іс жүзінде ілгектен шықты. Жағалай келе жатқан брокерлер де сатылымның тереңдеуіне және кең таралу қаупіне төнген жаппай маржа қоңырауларынан құтқарылды.
Екіншіден, бәс тігудің қарсы жағын жасаған қаржылық интуициялар өздерінің пайдасын әп-сәтте буланып кетті.
Таңқаларлық емес, саяси астарлар мен жақын адамдар дүниедегі ең көне және ең үлкен алмасумен, 145 жастағы LME бейтарап тарап ретінде әрекет ету және ашық транзакцияларды жеңілдету мандатын орындамағаны үшін көптеген сынға ұшырады. .
Лондон металл биржасының бас директоры Мэтью Чемберлен кез келген заңсыздықты немесе фаворитизмді жоққа шығарады, өйткені скептиктер LME иесінің Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) екенін атап өтті. LME биржадан тыс (OTC) нарығында ашықтық болмағандықтан Tsingshan тобының алып позицияға ие болғанын білмеді деп мәлімдейді.
Биржадан тыс нарықта тараптар арасында сауда-саттық биржадан тыс жеке жүргізіледі.
LME нотасына сәйкес, ұйым «биржадан тыс биржа нарығында LME 8 жылдың 2022 наурызына дейін көрінбейтін ірі қысқа позициялардың бар екенін» білмеген.
Сауда-саттықты тоқтатып қана қоймай, транзакциялардан бас тарту туралы шешімі туралы Чемберлен: «Біз шығарылып жатқан баға физикалық нарықтың өкілі емес деп ойладық, өйткені біз қазір бұл өте үлкен қысқа позицияның бар екенін білеміз».
LME биржадан тыс сауда-саттықтың ашықтығы үшін реформалар жүргізуді талап етті деп мәлімдейді.
Сот әрекеті
Әлемдегі ең ірі хедж-қорлардың бірі Пол Сингер 39 миллиард долларды басқарған Elliott Management Лондон металл биржасының (LME) екі бөлек ұйымына заңсыз әрекет және биржаның өкілеттіктерін шектен тыс пайдалану деп санайтын $456 миллионға екі талап қойды. .
Elliott Management мәліметтері бойынша, LME «әсіресе маңызды емес факторларды, соның ішінде өзінің қаржылық жағдайын ескере отырып, негізсіз және қисынсыз» әрекет етті.
456 миллион доллар сома метрикалық тоннасына 9,000 50,000 долларда 100,000 XNUMX тонна никель құнына жақын, сауда-саттықты тоқтатқаннан кейін қалпына келтірілген баға, XNUMX XNUMX доллардың жоғары емес.
Басқа жетекші хедж-қор, AQR Capital Management басқарушы және негізін қалаушы Клиффорд С. Аснесспен заңды іс-әрекеттерді қарастыруда. чирикать, «Адал ниетпен сауда жасайтын нарық қатысушыларының ақшасын ұрлап, оны қытайлық никель өндірушілеріне және олардың банктеріне беру - шығындарды жұтып қоюы мүмкін - иә, адалдық». Ол сондай-ақ LME «сүйікті достарыңызды құтқару үшін сауда-саттықты кері қайтарып, жақын емес тұтынушыларды тонап жатқанын» айтты.
Неліктен Эллиот Никельге ставка жасады?
Никель - болат өндірісінде, қорытпалар мен қаптауда, аккумуляторларда қолданылатын элемент.
Никельге сұраныс, әсіресе энергияның кеңірек өту тарихы мен жасыл мандаттар жағдайында тұрақты түрде өсуде. 2022 жылы тот баспайтын болаттан жасалған сұраныс Ni қорларына қысым жасауды арттырады деп күтілуде, ал жеткізілім қатаң болып, қорлар тарихи ең төменгі деңгейде болды.
Никель компаниясының акциялары өткен жылы қатты өсті, Индонезиядан өндіріс төмендейді деп күтілуде және Қытайда қайта зарядталатын батареяларға сұраныс өсті.
Өндіріске ESG талаптарының арқасында өте қажет металға жоғары бағаны қолдау үшін шығындар өсті.
Негізінде, сұраныстың өсуі күтілуде, металдың қысқа ұсынысы сақталады деп күтілуде.
Танкер тапшылығына және логистикалық тығырықтарға байланысты жалғасып келе жатқан жеткізу үзілістері Ресей-Украина соғысының басталуымен қиындады, бұл металға сұраныс пен ұсыныстың терең теңгерімсіздігіне әкеліп, бағаның жарылуына негіз болды.
LME тәртіпті қалпына келтіруге тырысады
Хабарламалар LME веб-сайтында жарияланған жабу кезінде биржа «нарық конъюнктурасын бағалауға» жұмыс істеді және реттелген саудаға оралуды жеңілдету үшін қосымша операциялық шараларды жүзеге асырды.
Шаралар сауда қызып кетсе, автоматты ажыратқыш ретінде әрекет ету үшін баға шектеулерін орнатуды қамтыды. Баға шектеулері «нарықты қосымша тұрақтандыру механизмі» ретінде кез келген күні тек 15% жоғары және төменгі жолаққа мүмкіндік береді.
LME OTC деректерін нақты уақыт режимінде түсірудің маңыздылығын мойындады және күнделікті есеп беруге мүмкіндік беретін кеңейтілген ережелерге ие болды. Дегенмен, «мұны қысқа мерзімде жүзеге асыруда операциялық қиындықтар» бар.
Бағасы фиаско
16 наурызда нарықты қайта ашу кезінде баға шектеулері тиімсіз болды. Трейдерлер бұзылған нарықтан шығуға тырысқанда, бағалар қатарынан сауда күндері төмендеу бойынша 15% белгісін бұзды. Бұл LME-нің «үзіліс оқиғасын» шығаруына әкелді.
«Үзіліс оқиғасы» бағаға қатысты белгісіздікті күшейтті, LME үзіліс оқиғалары бойынша нұсқаулықта биржа шенеуніктері «осы бұзылған ресми бағалар мен бұзылған жабылу бағаларын өзінің нарықтық деректер арналарында жариялауды жалғастырады. Дегенмен, мұндай бағалар ресми түрде LME келісім-шарттары болып табылмайтын келісімшарттардың мақсаттары үшін Ресми бағалар мен жабылу бағалары болып табылмайды.» Әрі қарай, нарық қатысушыларына «Үзіліс оқиғаларының (және соның салдарынан LME бағасына әсер етуі) болуы мүмкін әсерін анықтау үшін тиісті келісім-шарт шарттарын (мысалы, олардың контрагенттерімен) ескеру ұсынылады. Мұндай әсерді бағалау үшін осы Хабарламадағы нұсқауларға сүйенбеу керек».
Сонымен қатар, техникалық ақауларға байланысты LME кейбір сауда-саттықтар 16-да белгіленген шектен төмен орындалды деп мәлімдейді.th, 17Ші, және 18th наурызда, содан кейін биржа ережелері мен процедураларына сәйкес жойылды.
Нарық қатысушылары қазірдің өзінде шегінде болғандықтан, LME сауданың соңында CSP (немесе қолма-қол ақшамен есептелген бағалар) ұсына алмады. Әлемде никельдің «баға» эталоны болған жоқ, кем дегенде LME емес. Ресми CSP болмағанына қарамастан, «анықтамалық бағалар» одан әрі шатасуды тудырды.
Бағаның белгісіздігі тараптарды пештер мен никельге байланысты операцияларды тоқтатуға әкелді.
Сәуір айында Қаржылық тәртіп жөніндегі уәкілетті орган (FCA) тәуекелдерді басқару шараларын қалай жақсартуға болатынын анықтау үшін тәуелсіз шолуды бастады. Мысалы, тауар саудасында тәжірибесі бар көбірек тәуелсіз директорларды қосу корпоративтік басқаруға деген сенімді қалпына келтіру үшін пайдалы болады деп күтілуде.
Басқарманың таңдаулы мүшелерінің де ықтимал мүдделер қақтығысы болуы мүмкін, мысалы, LME төрағасы Гей Хьюи Эванс, ол сонымен бірге Standard Chartered кеңесінің мүшесі. Кейбір ірі банктер сауда-саттықты қалпына келтірмейінше шығын толқынына тап болған болуы мүмкін.
Англия Банкі (BoE) «орталық контрагент ретінде LME Clear қадағалауына жауап береді», сонымен қатар зонд сәуірде биржаның шешімдеріне.
Келесі не?
LME сенімділігі үлкен соққыға ұшырады, трейдерлер биржадан жаппай шығып кетті.
Бүгін, 8th Маусым - LME-ге қарсы сот сараптамасын жіберудің соңғы мерзімі. Джейн Стрит, сандық сауда фирмасы мұны 15.3 миллион долларға жасады.
Күннің соңына қарай тағы да костюмдер күтілуі мүмкін.
LME өз тарапынан бұларды «еңбексіз» деп мәлімдейді және Ұлыбритания соттарына ресми жауап беру үшін 21 күн бар.
Ұзақ мерзімді перспективада
LME қайта жандануы Шанхай фьючерстік биржасы сияқты басқа ойыншыларға нарық үлесін жоғалтудың биржаның қасіретіне қосу өте қиын болып көрінеді.
Өндірушілердің биржаларды толығымен айналып өтуі, өз платформаларын құруы және онлайн аукциондар арқылы тікелей сатуы дамып келе жатқан тенденция болып табылады. Swiss Asia Capital компаниясынан Юерг Кинердің айтуынша, бұл литий нарығында үлкен деңгейде болды. Шахталар сонымен қатар металдарды соңғы тұтынушыларға тікелей жеткізуге болатын қабылдауды ұйымдастыруды ұйымдастырады.
Қытай үкіметі Цинхшан тобын құтқаруға тырысуы мүмкін, бірақ қажетті металға ие емес деген болжамдар бар. Нарықтар мұндай қозғалыстың белгісі бар-жоғын бақылайды.
Дәл қазір қайдан сатып алуға болады
Қарапайым және оңай инвестициялау үшін пайдаланушыларға сенімділігі бар төмен ақылы брокер қажет. Келесі брокерлер жоғары рейтингке ие, бүкіл әлемде танылған және пайдалануға қауіпсіз:
- Эторо, дүние жүзіндегі 13 миллионнан астам пайдаланушы сенімді. Мұнда тіркелу>
- Capital.com, қарапайым, пайдалану оңай және реттеледі. Мұнда тіркелу>
*Криптоактивті инвестициялау ЕО-ның кейбір елдерінде және Ұлыбританияда реттелмейді. Тұтынушының құқықтарын қорғау жоқ. Сіздің капиталыңыз тәуекелде.
Дереккөз: https://invezz.com/news/2022/06/08/elliot-management-jane-street-sue-lme-for-nickel-debacle/