Apple «Қазір сатып алыңыз, кейінірек төлеңіз» немесе BNPL жүйесіне кіріседі. Оны қалай ойнауға болады.

BNPL пайдаланатын тұтынушылар тауар үшін төлемдерді бірнеше апта немесе айға соза алады. Үлкен маркетинг қадамы алты апталық мерзімге 0% пайызды құрайды. BNPL дамып келеді, АҚШ көлемі 100 жылға қарай жыл сайын 2024 миллиард доллардан асады деп болжануда, бұл 55 жылғы 2021 миллиард доллардан жоғары. Осы уақытқа дейін нарықта осындай компаниялар басым болды.

Холдингтерді растаңыз

(тикер: AFRM), Klarna және Afterpay — соңғы австралиялық компания сатып алған.

Блок

(SQ) осы жылы $13.8 млрд.

Apple (AAPL) сияқты технологиялық алпауыттар да BNPL нарығында өсу қарқыны жоғары екенін байқап отыр. Дегенмен Apple компаниясының кіруі өнімге сенім білдіргенімен, қаржылық-технологиялық компанияларға көп қиындықтар туғызады, әсіресе BNPL-дегі ең ірі ашық сауда ойыны - Affirm.

Оның үстіне Федералдық резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемелерді көтеріп, инфляциямен күресу үшін басқа да шараларды қабылдағандықтан бәсекелестік күшейіп келеді. Бұл тұтынушылық несие берушілерді жеңілдетпейді және бұл тек Уолл-стрит мақсаттарына жету үшін Affirm сияқты компанияларға көбірек қысым көрсетуі мүмкін.

Affirm акциялары қазір ең үлкен соққыға ұшырауда. 20 доллар шамасында сауда-саттықта акция биыл 80%-ға, оның ішінде Apple өзінің BNPL қызметін жариялағаннан бері 16%-ға төмендеді. Өткен жылы 44 миллиард долларға жеткеннен бері Affirm нарықтық құнын 50 миллиард долларға түсірді.

Уолл-стриттегі кейбіреулер акция жеткілікті түрде жазаланды деп санайды. 6 миллиард долларлық нарықтық капиталда ол сатып алу ұсыныстарын тарта алады. Бірақ инвесторлар Affirm несие беру тәжірибесі әлдеқайда қатал макроклиматта сақталады деп есептейді. Жақсырақ ставка әртараптандырылған төлем қорлары болуы мүмкін, соның ішінде

PayPal холдингтері

(PYPL),

Mastercard

(MA),

виза

(V), тіпті Apple.

Қайнаған дауылды естімеген дыбыстарды бекітіңіз. Apple-дің кіруі BNPL сұранысының «үлкен көрсеткіші», - деді бас қаржы директоры Майкл Линфорд сұхбатында. Affirm көп жылдар бойы Amazon.com (AMZN) мен келісімдерді қоса алғанда, кең сауда және электрондық коммерция желісін құруға жұмсады.

Shopify

(ДҮКЕН). Линфорд: «Адамдар негізгі трендті жоғалтып алуда», - дейді. «Тұтынушылар бұл өнімді талап етеді».

Affirm ұзақ уақыт бойы тұтынушының несие сапасына қатысты жедел шешім қабылдайтын несиелеу алгоритмдері оны құлдыраудан өткізеді деп мәлімдеген. Үмітсіз несиелер бойынша төлемақылар мен төлемдер өсті. Бірақ қаржыландыру шығындары төмен болып қала береді, оның несиелерді көтерме қаржыландыруының 20%-дан азы өзгермелі мөлшерлемемен байланысты қарыздармен байланысты, бұл ФРЖ мөлшерлемелерін көтерген кезде тез реттеледі.

Сондай-ақ Affirm-де қорландыру шығындары мен саудагерлерден алатын алымдар арасында кең таралу арқылы маржаны қорғауға арналған жастық бар - несиенің ұзақтығына және басқа факторларға байланысты тауарды сату бағасының 2.5%-дан 15%-ға дейін.

Сатушылар

бұл мөлшерлемелерді төлеңіз, өйткені BNPL олар басқаша ала алмайтын кіріс әкелуі мүмкін, дейді компания. Жақында Affirm транзакциялық шығындарды азайтқанда кіріс бойынша 4.7% жалпы маржаны жеткізді, бұл 3%-дан 4%-ға дейінгі ұзақ мерзімді мақсатынан әлдеқайда жоғары.

Morgan Stanley сарапшысы Джеймс Фаусетт Apple жаңалықтары шыққаннан кейін сатып алу рейтингі мен 80 доллардың мақсатты бағасын қайталады, бұл Affirm BNPL несиелерінің кеңірек түрін ұсынады және жоғары мөлшерлемелер арқылы басқару үшін қаржыландыру шығындарын да, сатушы алымдарын да реттей алады.

Дегенмен Affirm сияқты өсімі жоғары, пайдасыз акциялар қазір сәнде емес. Уолл-стрит консенсус бағалауларына сәйкес, компания 1.9 жылға дейін таза табыстан 2024 миллиард доллар жоғалтады деп күтеді. Wedbush сарапшысы Дэвид Чиверини өткен аптада компанияның бәсекелестіктің жоғарылауы, электрондық коммерцияның сатылымының бәсеңдеуі және маржа қысымы жағдайында табыстылыққа жетудің қиын жолын күтіп тұрғанын алға тартып, акциялар бойынша төмен жұмыс рейтингісін берді.

Block сияқты бәсекелестермен салыстырғанда Affirm әлі де арзан емес — соңғысы Affirm үшін 10 есе жалпы пайдаға қарсы сегіз есе көп. Моффетт Натансонның сарапшысы Евгений Симуни: «Мен Аффирмнің несие жақсы емес ортада бірдей қарқынмен өсу қабілетіне таң қаламын», - дейді.

Jefferies сарапшысы Джон Хэхт келесі жылы Аффирмнің 15 долларға дейін төмендейтінін көреді. «Олар жетілген бизнес болуы керек нарықтың көшбасшысы, бірақ олар емес», - дейді ол бизнестегі 10 жылдан кейін Аффирмнің пайдасыздығына сілтеме жасай отырып.

Affirm аюларға қарсы тұра алатынымен, басқа төлем қорлары әлдеқайда тартымды көрінеді. PayPal 74 аптадағы ең жоғары деңгейінен 52% төмендеді, жақында 80 доллар шамасында сауда жасады. Компания осы жылы акцияға шаққандағы пайдадан $3.88 және 4.81 жылы $2023 өндіреді деп күтілуде. Ол 17.5 жылғы бағалауларға сәйкес 2023 есеге жетеді.

S&P 500Келіңіздер
бірнеше.

PayPal 4 өнімде төлеу арқылы BNPL-ге ұшырайды. Оның қолданбасы интернет-дүкенге арналған құрал болды, ал оның Venmo қолданбасы бір-бірден төлемдер үшін дамып келеді. PayPal сонымен қатар криптовалютамен байланысты несие карталары мен басқа әмияндарға аударымдарды қоса алғанда, толық қызмет көрсететін крипто әмиян болуды мақсат етеді.

Mizuho сарапшысы Дэн Долев компания өзінің негізгі қызметтеріне қайта назар аударған сайын маржа жақсаруы мүмкін дейді; ол 50 долларға дейін акцияның 120% көтерілгенін көреді.

Visa мен Mastercard-тың кейбір кері әсері бар, соның ішінде трансшекаралық саяхатқа байланысты төлемдерді қалпына келтіру. Бұл сегмент өте тиімді және ол пандемия кезінде үлкен соққы алғанымен, қазір қалпына келеді. Осы жылы екі карта желісі де S&P 500-ді жеңіп жатыр. Visa 28 есе табыспен сауда жасайды, ал Mastercard 33 есе өседі, бұл жылдам өсуді көрсетеді.

Apple компаниясына келетін болсақ, оның BNPL қызметі толық ауқымды цифрлық әмиян немесе төлемдерге арналған «супер қолданба» болу бастамасының бөлігі болып табылады. Компания тұтынушылық несиелік тәуекелді өз мойнына алып, BNPL несиелерін қаржыландыруды жоспарлап отыр. Оның банк серіктесі,

Goldman Sachs тобы

(GS) да рөл атқарады. Apple қазірдің өзінде біздің өмірімізде бар - көліктерде, алақанда және қонақ бөлмедегі теледидарларда. iPhone телефонын төлемдер қолданбасына айналдыру осы жылы 400 миллиард доллар болжамды сатылымы мен 101 миллиард доллар табысы бар компания үшін ине шаншып кетпеуі мүмкін. Бірақ бұл, әрине, зиян тигізбейді.

Жазыңыз Carleton English [электрондық пошта қорғалған]