Дүйсенбі, 2 мамыр, 2022 ж., Сан-Франциско, Калифорния, АҚШ, азық-түлік дүкеніндегі сатып алушылар.
Дэвид Пол Моррис Bloomberg | Getty Images
Сәуір айындағы тұтынушылық бағалар индексі есебі инфляцияның шыңына жеткенін көрсетеді деп күтілуде — кейбір инвесторлар бұл жағдай нарықтарды уақытша тыныштандыруы мүмкін дейді.
Бірақ экономистердің айтуынша, негізгі инфляцияны тоқтатқанмен де, базалық инфляция ай сайын көтеріліп, алдағы айларда жоғарылауы мүмкін. Базалық инфляция азық-түлік пен энергия шығындарын қоспайды.
CPI есебінде Dow Jones мәліметтері бойынша, сәуір айында негізгі инфляция 0.2% немесе бір жыл ішінде 8.1% өсті деп күтілуде. Бұл кереметпен салыстырылады Наурызда 1.2% өсті немесе 8.5% өсті жылдан-жылға. Сәуірдегі деректер сәрсенбі күні сағат 8:30-да күтілуде.
Негізгі CPI жылмен салыстырғанда 0.4% немесе 6% өседі деп күтілуде. Бұл наурыздағы 0.3% немесе жылдық негізде 6.5% салыстырғанда.
Акциялар сейсенбіде көптен күткен деректерден бұрын көтерілді. The S&P 500 күнді 0.25% өсіммен аяқтады Nasdaq 0.98% қосылды. The Dow Jones Industrial Average 84.96 ұпай жоғалтты.
Мұқият бақыланатын 10 жылдық қазынашылық кірістілік дүйсенбіде 2.99%-ға дейін күрт көтерілгеннен кейін сейсенбіде шамамен 3.20%-ға дейін төмендеді. Бағаға қарама-қарсы қозғалатын облигациялардың кірістілігі Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің агрессивті көтерілуін күткен кезде жылдам қарқынмен жоғарылады.
«Мен ертеңгі ТБИ маңызды деп айтпас едім. Менің ойымша, наурыз айындағы, ертеңгі және мамырдағы деректердің үйлесуі үлкен иілу нүктесі болады », - деді Бен Джеффери, BMO тұрақты кіріс бойынша стратегі.
Бірақ Джеффери есептің нарықты қозғаушы болу мүмкіндігінің жақсы екенін айтты.
«Менің ойымша, бұл біз көрген сату қысымын 10 секундтан 3.20% -ға дейін қалпына келтіреді ... Немесе бұл инфляцияның шарықтау шегіне жеткендігі туралы белгілерді күткен инвесторлар үшін құлдырап сатып алуға көбірек қызығушылық тудырады деп ойлаймын», - деді ол.
Қор нарығында кейбір инвесторлар, егер сәуірдегі инфляция күткендей болса немесе одан да әлсіз болса, бұл деректер бетбұрыс нүктесі болуы мүмкін дейді.
Wilmington Trust Investment Advisors компаниясының бас инвестициялық директоры Тони Рот: «Менің ойымша, нарық техникалық тұрғыдан алғанда, ФРЖ қаншалықты қозғалатынын анықтауға тырысады», - деді.
Ыстық есеп теріс болады, өйткені бұл ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерге қатысты бұдан да қатал позиция ұстанатынын білдіруі мүмкін. Өткен аптада ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл сигнал берді орталық банк ставкаларды көтеруі мүмкін келесі екі кездесудің әрқайсысында 50 базистік тармаққа немесе жарты пайызға.
Нарық инфляцияға алаңдап отыр және ФРЖ-ның оған реакциясы рецессияны тудыруы мүмкін.
«Бұл нарықтағы құлдыраудың соңы деп ойламаймын... Нарық кем дегенде 20%-ға төмендеуі керек. Егер біз инфляция туралы жақсырақ деректер сериясын алсақ, онда менің ойымша, 20% төменгі болуы мүмкін », - деді Рот. S&P 500 ең жоғары деңгейден 17%-ға жуық төмендеді.
«Егер инфляция деректері біз ойлағандай жақсы болмаса, тек осы айда ғана емес, қатарынан айларда болса, онда менің ойымша, нарықтық баға құлдырау үшін, содан кейін ол 25% -дан 40% -ға дейін төмендейді», - деді Рот.
Рот инфляция деректерінде екі әлеуетті экзогендік тәуекел бар екенін айтты және олардың екеуі де нарықтар үшін проблема болуы мүмкін. Бірі - Ресейдің Украинаға басып кіруінен туындаған мұнай мен газ жеткізу штаммдары мен баға күйзелістерінің айналасындағы белгісіздік, екіншісі - Қытайдың Ковидке байланысты соңғы тоқтаулары және жеткізу тізбегіне әсері.
«Олардың қалай ойнайтынын ешкім білмейді... Бұлардың бірі нарық дәл қазір күткеннен де үлкен проблема болуы мүмкін», - деді Рот.
Aneta Markowska, Jefferies-тің бас қаржы экономисі, ол консенсустан да ыстық есепті күтетінін айтты, оның негізгі CPI-де 0.3% өсім және 0.5% секіру. Ол нарықтың назарын дұрыс емес деп санайды және инвесторлар инфляцияның қаншалықты төмендеуі мүмкін екеніне көбірек алаңдауы керек.
«Менің ойымша, көптеген адамдар жыл сайынғы қарқынның баяулауына назар аударады және бұл тұтынушыларға көмектеседі деп ойлаймын, өйткені нақты жалақы ай сайынғы негізде сәуірдегі өзгерістерге оң әсер ететін сияқты». ол айтты. «Бірақ егер біз бұл жеделдікті біз болжап отырған 0.5%-ға қайтарсақ, бұл ФРЖ үшін проблема. Егер сіз мұны жыл сайын жасасаңыз, сіз 6% деңгейінде жұмыс істейсіз және бұл шынымен де бәсеңдемейтінді білдіреді ».
Марковска орталық банк инфляция биыл 4%-ға, келесі жылы 2.5%-ға дейін баяулайды деп болжап отырғанын атап өтті. «Бізге қоятын сұрақ мынада: біз бұл болжамға қол жеткіземіз бе, егер жоқ болса, ФРЖ олар ойлағаннан да үлкен саясат шегінен асып кетуі мүмкін», - деді ол.
Инфляция проблемалары жеткізу тізбегіне негізделген, бірақ бұл мәселелер жойылады, деп қосты Марковска.
«Менің ойымша, бұл кеме жүзіп кетті. Біз жеткізу тізбегінен өткенбіз. Бұл қызмет көрсету саласы. Бұл еңбек нарығы», - деді ол. «Біздің шарықтау шегіне жеткендіктен және негізгі тауарлардың инфляциясы төмендейді, бұл мәселені шешпейді. Мәселе қазір барлық жерде. Ол қызметтерде. Бұл еңбек нарығында және бұл өз бетімен кетпейді... Бізге базалық инфляцияның айлық қарқынмен 0.2%-ға, 0.3%-ға дейін төмендеуі керек және ол біраз уақыт сонда қалуы керек».
Barclays американдық экономисі Пужа Срирам инвесторлардың инфляцияның шарықтау шегіне жетуіне тым қатты қуануы керек емес деп санайды, өйткені бұл деңгей қаншалықты тез төмендейтіні маңызды.
«ФРЖ инфляцияның төмендеп жатқанын тыныштандыру үшін біз шынымен әлсіз негізгі CPI басып шығаруымыз керек», - деді ол. «ТБИ тақырыбын төмендету қиын болады, өйткені энергия құрамдас бөлігі өзгереді».
Наурызда энергетикалық индекс 11%-ға өсті және ол сәуірде жалпы инфляцияға азырақ ықпал етуі мүмкін, себебі бензин бағасы төмендеді. Экономистердің айтуынша, мамырдағы деректер бойынша энергетика үлкен мәселе болады, өйткені бензин қайтадан рекордтық деңгейге көтеріледі.
Кейбір экономистер ескі көліктердің бағасы сәуір айында төмендейді деп күтеді, бірақ Марковска ол бақылайтын деректер бөлшек сауда деңгейінде өсім бар екенін айтты.