Басқалар сізді зейнетақы жинақтарымен саясат ойнауға сендіруге тырысады ма?

Бұл бірнеше жыл бойы демографиялық буынның өзгеруі жаңа маркетингтік тенденцияларға назар аударатындықтан, ол соңғы уақытта бірнеше түрлі бағыттар бойынша сынға ұшырады. «ESG» инвестициясы дегеніміз не?

Мәселе ешкім білмейді. Немесе бәрі біледі. Олардың барлығы (өте қатты, айтпақшы) бұл басқа нәрсе деп сенеді.

«ESG инвестициялаудағы бір мәселе, көптеген инвестициялық стратегиялар сияқты, оның теорияда немесе тәжірибеде қандай екендігі туралы келісімнің жоқтығы», - дейді Альберт Фейер, Форест Хиллстегі, Нью-Йорктегі Альберт Фейердің заң кеңсесінің директоры. «ESG инвестициясы қандай шарттарға жататыны туралы келісім де жоқ. Кейбіреулер экологиялық, әлеуметтік және басқару факторларына сілтеме жасайды. Басқалары қоршаған орта, мүдделі тараптар және басқару факторларына сілтеме жасайды. Қандай анықтама пайдаланылса және қандай жеке факторлар таңдалса немесе баса көрсетілсе де, ESG инвестициясы кәсіпорынның мүддесіне иелік ету құқықтарын алу, иеліктен шығару немесе қалай жүзеге асыру керектігін анықтауға көмектесу үшін осындай факторларды пайдаланудан басқа ештеңе емес. Сондай-ақ инвесторлардың мұндай факторларды қалай пайдалануы туралы келісім жоқ. Инвестициялық факторлардың кез келген жиынтығы сияқты осындай факторларға назар аудару тек қаржылық табысты жақсартуға, мысалы, олардың бизнес нәтижелеріне әсерін жақсырақ бағалауға бағытталған болуы мүмкін».

Екінші жағынан, көптеген инвестициялық стратегиялар сияқты, шындық көрушілердің көзінде. Кейбір инвесторлар «Құнды» инвестициялаудан гөрі «Өсуді» қалайды, ал басқалары «Өсуден» гөрі «Құнды» қалайды, сондай-ақ кейбір инвесторлар ESG рөлін көре алады (бірақ олар оны анықтайды), ал басқалары көрмейді.

«ESG жалпы стратегия емес, бірақ инвестициялық стратегияны әзірлеу кезінде фактор ретінде пайдаланылуы мүмкін», - дейді Дэвид Блейлок, Даллас-Форт-Уэрттегі қаржылық жоспарлау бөлімінің басшысы. «Мысалы, адамның инвестициялық стратегиясы тәуекелді азайту болуы мүмкін, ал ESG майданындағы бизнес үшін тәуекелдерді факторинг инвестициялық стратегияның мақсатына жетуге көмектесуі мүмкін. Инвестициялық стратегия ретінде белгілену үшін біреу аталған салалардағы әсерді көреді деп күтеді. Бүгінгі күні біз инвестицияның бұл түрінің (яғни, ESG) артықшылықтан басқа ештеңеге қатыстылығын көрмейміз ».

«Климаттың өзгеруінің әртүрлі кәсіпорындарға әсерін жақсырақ бағалау тағы бір мысал болар еді», - дейді Фейер. «Мұндай жағдайда, ESG инвестициясы, кез келген стратегия сияқты, қажет уақыт аралығындағы тәуекелге байланысты түзетілген немесе абсолютті қаржылық кірістерді қарау арқылы өлшенуі мүмкін. Осындай факторларға назар аудару ішінара осы факторларға қатысты кәсіпорындардың жақсырақ жұмыс істеуін ынталандыруға бағытталған болуы мүмкін. Бұл қаржылық кірістер есебінен болуы мүмкін (бірақ қажет емес). Мұндай жағдайда ESG өнімділігінің бұл өлшемдері осындай шараларды қарастыру себебін көрсететін жақсы өлшемдер болып табыла ма деп сұрау орынды. Мысалы, егер мақсат қызметкерлердің өтемақысын жақсарту болса, бұл шара қызметкерлердің өтемақысымен шектеледі ме, әлде ол кәсіпорынның тәуелсіз мердігерлері немесе серіктестіктері сияқты кәсіпорынмен байланысты барлық жұмысшыларға қатысты ма».

ESG-ны моральдық шара ретінде пайдаланудың көбеюі жағдайды нашарлатады. Бұл тәртіптің партизандық трибуналардың шеңберіне түсуіне мүмкіндік береді.

«Белгіленген жарна жоспарлары аясында ESG-ді кеңінен қабылдауға кедергі келтіретін көптеген алаңдаушылықтардың бірі - ESG ашық саясиландырылған табиғаты, бұл жаңа саяси партия Ақ үйді бақылауға алған сайын DOL-тің реттеуші нұсқауларындағы қамшыны тудыратын өзгерістермен дәлелденеді», - дейді Кристофер. Джармуш, Вашингтондағы Gallagher Fiduciary Advisors LLC компаниясының аймақтық вице-президенті және анықталған үлес директоры. «Жоспар комитеттері мұқият әрекет етуі керек, өйткені олардың жоспарларындағы ESG-ге қатысты кез келген тікелей әрекет қатысушылардың кейбір тобының, әсіресе осы поляризацияланған (және даулы) ортада ренжітуіне әкелуі мүмкін».

Көптеген жолдармен, 1980-жылдары «ESG» «SRI» («Әлеуметтік жауапты инвестиция») ретінде неғұрлым тар анықталған кезде, бұл инвестицияларды (және олардың кірістерінің сипатын) оқшаулау оңайырақ болды, өйткені SRI шектеулері әдетте нақты болды. .

Цинциннатидегі MM Ascend Life Investor Services LLC компаниясының сәйкестік жөніндегі қызметкері Питер Нерон: «Сөздіктің «әлеуметтік саналы» сөзден ESG-ге ауысуы концепцияны мағынасыз болатындай дәрежеге дейін төмендетті», - дейді. «Кейбір қорлар өздерін «әлеуметтік саналы» деп жіктегенде, олар қордың мақсаттарында олар инвестиция салатын компаниялардың түрлерін және олардан аулақ болатын түрлерді анық көрсетті. ESG рейтингінде мұндай айқындық жоқ ».

Инвестициялық индустрияда ESG-ге күмән келтіретіндер көбінесе саясатты елемейді және сандарға назар аударады.

«ESG-нің қарсыластары көбінесе портфельдік холдингтердегі (негізгі индекстік қор әріптестерімен салыстырғанда) аздаған айырмашылықтарға назар аударады, сонымен бірге алымдардағы үлкен айырмашылықтарды атап өтеді», - дейді Джармуш. «Шағым ESG қорлары Пикассо бағасымен сатылатын сандық портфолиолардан басқа ештеңе емес. Мода жиі жүретіндіктен, бұл Уолл-стрит үшін бум және Мэн-стрит үшін бюст болды ».

Жақында бірнеше бұқаралық ақпарат құралдары «ESG» факторларына шоғырлануды талап ететін қорлар нарықтың құлдырауы кезінде айтарлықтай төмен нәтиже көрсеткенін атап өтті. Бұл төмен өнімділік мақалалардың тақырыптарында көрсетілгеннен гөрі жалған болуы мүмкін. Айтпақшы, бұл қорлардың шамадан тыс өнімділігі туралы да айтуға болады.

Гонконгтағы M1KLLC басқарушы серіктесі/арнайы кеңесшісі Майкл Эдесесс: «Нарықтың кез келген секторының қысқа мерзімді инвестициялық көрсеткіштері түбегейлі мағынасыз» дейді. «ESG қорларының төмен жұмыс істеуі оларға ақша құйылуымен байланысты болған олардың бұрынғы артық өнімділігінің жалғасы болуы мүмкін («орташа мәнге қайта оралу» деген тіркесті қолданудан тартынамын, өйткені ол өте дұрыс емес және дұрыс түсінілмейді, бірақ бұл жағдайда ол түсіндіруге көмектесуі мүмкін).

Дегенмен, тіпті қысқа мерзімді төмен өнімділік ESG қабырғасында шамалы жарықшақты көрсетеді. Бұл тәсілді жақтаушылар ESG факторларына инвестициялау теріс қаржылық әсер етпейді деп жиі мәлімдейді. (Білетіндер Трамп DOL зейнеткерлікке шығу жоспарының сенімгерлері жоспарлы инвестицияларды таңдаған кезде әрқашан ең жоғары басымдық ретінде материалдық факторларды қоюы керек деп айтқанын есіне алады.)

«ESG қорлары осы жылы артта қалатыны анық, бірақ олар 2020 жылы айтарлықтай асып түсті, өйткені энергетика секторы ESG стратегияларының көпшілігінде көрсетілмейді», - дейді Брендан Шихан, Марлборо, Массачусетс штатындағы Waymark Wealth Management басқарушы директоры. «Осылайша, 2020 жылы энергия жалпы нарықтағы +33.7% салыстырғанда -18.4%-ға төмендеген кезде, ESG стратегиялары айтарлықтай асып түсті, өйткені көпшілігінде энергия қорларының кедергісі жоқ. Керісінше, 30 жылдың 2022 маусымындағы жағдай бойынша энергетика секторы жалпы нарықтағы -31.8%-ға қарағанда +20%-ға өсті. ESG қорлары осы жақсы секторды қосудан пайда көрмейді ».

Күшті секторларды алып тастау арқылы айтарлықтай төмендеу әлеуеті ондаған жылдар бойы SRI қорларының дәстүрлі соққысы болды. ESG қорлары бірдей аурудан зардап шекпейді деп ойлау ақымақтық болар еді.

«ESG қорлары осы жылы артта қалды, өйткені олар инфляция жоғары болған кезде жақсы жұмыс істейтін қазбалы отындар мен тауарларды әдейі болдырмайды және инфляция жоғары болған кезде нашар жұмыс істейтін технология сияқты өсу қорларына жоғары әсер етеді», - дейді Джереми Бон, қаржылық кеңесші және Бостондағы Paceline Wealth Management LLC негізін қалаушы. «Мұндай ортада тек өз салаларындағы корпоративтік басқару көшбасшылары болып табылатын компанияларға ғана инвестиция салатын стратегиялар экономиканың барлық секторларын олардың істеп жатқан істеріне байланысты жоятын стратегиялардан мүлдем басқа нәтижелерге әкелуі мүмкін».

Сіз ESG инвестициясы әдеттегі қызметкерде кездеспейтін күрделілік деңгейін қалай қажет ететінін көре бастайсыз.

«Барлық 401(k) қатысушы үнемдеушілер; «Санаулы инвесторлар аз», - дейді Огайо штатындағы Пауэллдегі Koehler Fitzgerald LLC кеңесшісі Джек Товарникки. «401(k) қатысушылары әртүрлілігімен жақсы сипатталады: жасы 18-100+; жұмыс өтілі 50 жылдан астам жаңа жалданушылар; Ph.D докторы барларға орта мектепті тастағандар. немесе кәсіби дәрежелер (JD, MBA); өмір бойы жинақтары бар адамдарға алғашқы жарнасын жасайтын адамдар. S&P жаһандық қаржылық сауаттылық сауалнамасы және TIAA институты-GFLEC жеке қаржы индексі растаған тағы бір айқын ерекшелік - қатысушылардың инвестор болуға дайын еместігі.

Міне, ESG-ге қатысты сәтті маркетингтік әрекет зейнеткерлерге зиян тигізуі мүмкін.

ESG феномені жай ғана «инвесторлар өздерін жақсы сезінетінін мойындауы мүмкін, өйткені олардың инвестициясы біз өмір сүріп жатқан әлемді жақсартады», - дейді Рон Сурц, Сан-Клементе, Калифорниядағы Baby Boomer инвестициялық шоуының серіктесі. «Жақсы инвестициялар адвокаттарды қажет етпеуі керек. ESG - бұл адамдардың жақсылық жасауға деген ұмтылысының ойыны».

Егер солай болса және бүгінгі «жақсы сезіну» инвестициясы ертеңгі «жаман сезіну» зейнеткерлікке әкелуі мүмкін болса, бүгінгі 401(k) қатысушылары «жақсы сезіну» инвестицияларының арбауына берілмеу үшін не істей алады?

«401(k) қатысушы өзін қалай «жаттығуы» мүмкін?» - деп сұрайды Тауарникки. «Бұл дарға әзіл, солай ма? Жауап: көбісі жасамайды және көпшілігі болмайды. Инвестициялық сенім білдірушілер мұны біледі және 401(k) инвестициялық топтамаларды құру кезінде ескереді. Мұны қатысушылар да біледі! Барған сайын 401(k) инвестициялық белсенділік тенденциялары не инерцияны, не қатысушының оқуын немесе мүмкін екеуінің кейбірін көрсетеді. 2022 жылдан бастап 2 миллиард доллардан астам активтері бар 401+ миллион 200(k) қатысушының инвестициялық қызметі туралы 2022 жылдың тамыз айындағы есебі (аю нарығының күрт құлдырауы кезінде) қатысушылардың 1%-дан азы инвестициясын өзгерткенін көрсетті. бөлу!»

Неліктен бұлай? Towarnicky екі көрнекті тенденцияларды көрсетеді.

«Біріншіден, - дейді Товарникки, - соңғы бес онжылдықта орташа қызмет мерзімі бес жылдан аз болды, сондықтан белсенді қатысушылардың жартысынан көбі қазіргі 401(k) жұмысына бес жылдан аз қатысады; демек, ағымдағы жылдың жарналарының пропорционалды емес әсері. ESG инвестицияларының пайдасына көрнекті дәлел «ұзақ мерзімді мүдделер» деп аталатын нәрсе болғандықтан, 401(k) жоспарлы инвесторлардың көпшілігімен айқын үзіліс бар. Екіншіден, инвестицияның ең үлкен шоғырлануы қазір мақсатты дата қорларында. 401 жылға арналған 2006(k) жоспарлардағы активтерді бөлу туралы есепте, Қызметкерлердің сыйақыларын зерттеу институты мен Инвестициялық компания институтының зерттеушілері ешқашан «мақсатты күн» деген сөздерді атаған жоқ. 2019 жылғы қызмет туралы сол есепте олар «87(k) жоспардың 401 пайызы, 87(k) жоспарға қатысушылардың 401 пайызы қамтылған, олардың инвестициялық құрамына мақсатты дата қорлары енгізілген ... активтердің 31 пайызы ... (ішінде) 60(k) қатысушының 401 пайызы ... мақсатты дата қорларына ие болды.' Бұл пайыздар 2022 жылы көбірек болуы мүмкін!»

Товарникки: «Қатысушылар инвестициялық «аяғымен» дауыс беріп, инвестициялық міндеттемелерді қабылдаудан бас тартты» деп қорытындылады.

Сондықтан сіз инвесторларды қорғауға келгенде 401(k) жоспарының демеушілерін қорғаныстың бірінші желісі ретінде көресіз. Олар Товарникки айтқандай, қызметкерлерге зейнеткерлікке шығу үшін жеткілікті арқан бергісі келмейді. Екінші жағынан, олар қызметкерлердің өз шешімдерін қабылдауына мүлдем кедергі жасағысы келмейді.

«Баяғыда, менің Fortune 401 жұмыс берушім үшін 100(k) жинақ және зейнетақы жоспарлары бойынша инвестициялық комитеттің мүшесі ретінде, дана актуарий досым мені таң қалдырды:« Уақыт өте келе бұқалар мен аюлар ақша табады, тауықтар мен шошқалар алады. сойылды», - дейді Товарникки. «Мен қатысушылардың ESG, крипто және басқа да осындай инвестицияларды таңдауда «көпшілікке ілесу» және/немесе «қоршауларды мақсат ету» әрекеттерінен аулақ болуды қамтамасыз ететін бір ғана нұсқа бар екенін білдім: бұл таңдауларды негізгі инвестициялар ретінде ұсынбаңыз. . Оларды бағытталған брокерлік шотпен шектеңіз. Алайда, егер 401(k) актив өзін-өзі басқаратын IRA-да аяқталса, кез келген мұндай «табыс» қысқа мерзімді болуы мүмкін».

Сіз зейнеткерлік инвестицияларыңызды бақылайсыз. Бүгін мәлімдеме жасау үшін басқа біреудің сізді ұятқа қалдыруына жол бермес бұрын абай болыңыз, өйткені ертең зейнеткерлікке шығу кезінде оның ақысын төлеуге тәуекел етуіңіз мүмкін.