«Аю нарығы» «толықсыз сатылатын» қорлар ретінде құлдырады — тіпті төмен инфляция да көмектесе алмайды.

Topline

Нарық бір жылдан астам уақыттағы ең нашар шығындарын жоюға тырысып жатқандықтан, сарапшылардың саны өсуде, өйткені инфляция азайса да, Федералдық резерв пандемия дәуіріндегі экономикалық қолдауды жояды. күткеннен тез.

Негізгі фактілер

Сейсенбіде қор нарығының негізгі индекстері 2%-ға құлдырағанымен, The Sevens Report журналының сарапшысы Том Эссей клиенттерге акциялардың тұрақтану үшін күресетіндіктен, S&P 500 бойынша «сақтықты» сақтайтынын ескертіп, жұмада ықтимал предшественник ретінде «тынымсыз сатуды» көрсетті. 5%-ға дейін күрт құлдырау.

Дүйсенбі күнгі жазбасында Морган Стэнлидің Майкл Уилсон жұмада Dow бағамы 1,000 тармаққа төмендегенін айтты. ең нашар күн 2020 жылдың қазан айынан бастап нарықтың «өте кеңірек сатылым кезеңіне» өтіп жатқанын көрсетеді, оның барысында әдетте тұрақты салалардағы қорлар (мысалы, тұтынушылық негізгі өнімдер) төмендейді.

«S&P жалғасып келе жатқан аю нарығына қосылуға дайын сияқты», - деді Уилсон, материалдар мен энергия қорлары - жылдың ең жақсы жұмыс істейтін екі секторы - қорғаныс қорлары (мысалы, тұтынушылық негізгі тауарлар) табысқа қатысты «қымбат» болды.

Акциялар үшін тағы бір ықтимал төмендеу белгісінде, сарапшы инфляцияның ең жоғары деңгейге жеткеннен кейін шыңына жеткенін айтты. 40 жастағы биік өткен айда, осылайша пайыздық мөлшерлемелерді көтерген кезде Федералдық резервті біршама қысымды алып тастады, сонымен қатар бағаның көтерілуінен пайда көретін компаниялар үшін сатылымдар мен кірістердің өсуін білдіреді.

Көптеген компаниялар үшін инфляция тез және күрт төмендейтін болса, бұл «ауыр болуы мүмкін», әсіресе шикізат бағасының өсуінен пайда көрген материалдар мен энергетика секторларында, дейді Уилсон: «Не қалайтыныңызға абай болыңыз» деп қосты.

ФРЖ қатаңырақ саясатына және кіріс өсімінің баяулауына қарамастан, Уилсон Merck және Eli Lilly сияқты үлкен көлемдегі фармацевтикалық және биотехнологиялық қорлар шыдамды болуы керек деп санайды, бұл ішінара салыстырмалы төмен бағалар мен тұрақты дивиденд кірістерінің арқасында S&P өнімділігін арттыруға көмектеседі.

Маңызды баға

«Инфляция шарықтау шегіне жетті, бірақ бұл бычий емес, өйткені бұл [пайда] маржасы мен [табыс] да шарықтау шегіне жеткенін білдіреді», - деді Уилсон дүйсенбіде. «Қазір нарықтың таңдалғаны сонша, келесі айналымның қайда болатыны белгісіз. Біздің тәжірибемізде бұл орын алған кезде, бұл әдетте барлық акциялардың біркелкі құлдырауымен [S&P] күрт құлдырауын білдіреді».

Кілт туралы негізгі мәліметтер

Қайта ашылатын экономика, фискалдық ынталандыру және тарихи төмен пайыздық мөлшерлемелер пандемия кезіндегі бұқалар нарығының ең күшті бастамаларының бірін тудырды, бірақ ФРЖ мөлшерлемелерді көтеріп, экономикалық қолдауды жеңілдету үшін осы жылы қорлар қиын болды. ондаған жылдар бойы инфляция. Бұл арада Ресейдің Украинаға басып кіруі белгісіздікке ғана әсер етті. 27 жылы 2021%-ға өскеннен кейін S&P биыл 12%-ға құлдырады, ал Nasdaq 20%-ға құлдырап, аюлы нарық аумағына соқты. «Нарық бір уақытта тым көп нәрселермен күресіп жатқанда, бұл әдетте қарсы жел болып табылады, яғни менеджерлер тым көп мәселелерді жеңілдету керек болған сайын, соғұрлым олар тәуекелді жеңілдетуі керек», - дейді RTM Capital Advisors Марк Ричи II. деді Дүйсенбіде Real Vision, ол акциялар жылдар бойы күресетін «зайырлы аю нарығына» ерекше алаңдайтынын айтты.

қарсы

Ally сарапшысы Брайан Оверби сейсенбі күнгі жазбасында 1955 жылдан бері S&P әдетте ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтергеннен кейін, өнімділік қалыпты бола бастағанға дейін тоғыз ай ішінде жақсы жұмыс істейді. «Ұзақ мерзімді ойлайтын болсақ, соңғы төрт онжылдықта S&P алты қатаңдату кезеңі арқылы оң табыс әкелгенін есте сақтаңыз», - деп қосты ол.

Әрі қарай оқу

Dow Hawkish Fed-тің ынталандыруымен аптаның соңындағы «қатыгез және ұсқынсыз» сатылымда шамамен 1,000 тармаққа төмендеді. (Форбс)

Бұл құлдырау индикаторы ескерту белгілерін жарқыратады, өйткені ФРЖ, соғыс және мұнай экономиканың қалпына келуіне қауіп төндіреді. (Форбс)