Табыстар
Berkshire Hathaway
Келіңіздер
30 жылы Уоррен Баффет осы операцияның негізін сатып алғаннан бері ірі коммуналдық бизнес 2000 еседен астам өсті, бұл бас директордың бизнес құруға және акционерлер үшін байлыққа деген шыдамды көзқарасының күшін көрсетеді.
Егер Berkshire Hathaway Energy бизнесі ашық түрде сатылса, ол АҚШ-тағы нарықтық құны бойынша екінші орынға ие болар еді. Жиырма онжылдық табысын акционерлерге төлеудің орнына қайта инвестициялау Айова штатындағы қарапайым ғана қызметтік бағдарламаны Баффеттің 57 жыл басқарғандағы ең үлкен табыстарының бірі болып табылатын үлкен компанияға айналдырды.
Джим Шанахан, Эдвард Джонстың сарапшысы: «BHE, ең алдымен, Berkshire Hathaway-пен байланысына негізделген құрдастарына қарағанда айтарлықтай жылдам өсе алды. электронды поштасына жазды Барронның. «Таза коммуналдық қызметтердің көпшілігі табыстың 60-70% (дивиденд) төлеу коэффициентін мақсат етеді. BHE үшін мұндай төлем мақсаты жоқ, бұл компанияға негізгі құралдарға инвестициялар мен сатып алулар үшін қолда бар ақша қаражатын пайдалануға назар аударуға мүмкіндік береді.
BHE барлық кірістерін сақтайды.
Berkshire Hathaway (тикер: BRK/A, BRK/B) компанияның ядросы болып табылатын Iowa утилитасын MidAmerican Energy сатып алу үшін бастапқыда шамамен 2 миллиард доллар инвестициялады. Содан бері Berkshire Hathaway Energy компаниясының салықтан кейінгі табысы 4 миллион доллардан 122 миллиард долларға дейін өсті.
Berkshire Hathaway Energy ашық түрде сатылмайды, бірақ оның құндылығы маусым айында Беркширдің атқарушы директоры Грег Абелден бизнестегі 1% үлесін сатып алған кезде ерекшеленді, ол Баффеттің бас директор ретінде табысқа жетуі ықтимал. Беркширдің тамыз айының басында жарияланған 870-Q екінші тоқсандағы өтінішіне сәйкес BHE осы 1% пайыз үшін 10 миллион доллар төледі.
Бұл компанияны 87 миллиард долларға бағалап отыр
Duke Энергия
(DUK) және
Оңтүстік Co
.
(СО), нарықтық құны бойынша елдегі №2 және №3 электр желілері. Тек
NextEra Energy
(NEE) қор нарығында қымбатырақ.
Баффеттің өзі бұл бағаны 870 миллион долларға қойған болуы мүмкін. Бас директор сәуірде Беркширдің жыл сайынғы жиналысында Абел «тірі және айналасында» болған кезде оның үлесіне қатысты мәміле жасау оңайырақ болатынын айтты, басқарма оған үлкен кеңдік беретінін атап өтті.
«Егер мен айналамда болмасам, директорларға заңгерлер не айтса, ал заңгерлер оларға мынаны және мынаны істе деп айтса, сосын олар құндылық жасау үшін инвестициялық банкирлерді шақырғысы келеді», - деді Баффет. . «Ал бәрі осы сәттен бастап ойын.»
Бағасы басқа ірі коммуналдық қызметтерге сәйкес өткен жылғы BHE таза табысынан шамамен 22 есе әділ болып көрінеді.
BHE құны 53 жылдың басында, BHE өткен жылы қайтыс болған Беркшир директоры Уолтер Скотттың кейбір акцияларын сатып алған кезде шамамен 2020 миллиард доллардан айтарлықтай өсті. Беркшир қазір BHE-нің 92%, ал қалған 8% Скотттың мүлкінде. Скотт жылжымайтын мүлікті осы жылы сатуға тырысуы мүмкін деген болжам бар.
BHE - бұл елдегі жел және басқа да жаңартылатын энергияның ең үлкен портфолиоларының бірі болып табылатын Орта Батыс пен Батыс жағалаудағы электр желілеріне және АҚШ газының 15% тасымалдайтын бірнеше табиғи газ құбырларына ие кең таралған компания. Сондай-ақ оның жылжымайтын мүлікпен делдалдық операциялары, Ұлыбританияның коммуналдық кәсіпорны және BYD, қытайлық автомобиль және аккумуляторлық компанияда құнды 8% үлесі бар.
BYD үлесі шамамен 8 миллиард долларды құрайды. BHE 232 жылы BYD мүддесі үшін небәрі 2008 миллион доллар төледі, бұл идеяны Беркшир төрағасының орынбасары Чарли Мунгер қолдады.
«BHE Америка Құрама Штаттарының көп бөлігінде жел, күн және электр энергиясын таратуда жетекші күшке айналды (ендірмеңіз, өтінемін)», - деп жазды Баффет осы жылдың басында акционерге жазған хатында.
Коммуналдық бизнес тұрақты түрде өсті, өйткені ол Беркшир сияқты кеңейту үшін кірісті сақтап қалды, бұл оны бас компаниядан көп капиталды қажет етпестен көбейтуге мүмкіндік берді. Бұл көбінесе табысының 60% немесе одан да көп бөлігін дивидендтерге төлейтін инвесторларға тиесілі компаниялармен салыстырғанда. BHE сонымен қатар ол қызмет ете алатын елеулі қарызды жинақтады, өйткені оның коммуналдық қызметтерінің көпшілігі сенімді пайдаға азды-көпті кепілдік беретін ережелерге бағынады.
«Темір жолдардан айырмашылығы, біздің елдің электр желілері түпкілікті шығындар таңқаларлық болатын ауқымды жаңартуды қажет етеді», - деп жазды Баффет 2020 жылы акционерлік хатында. «Күш-жігер BHE-нің алдағы онжылдықтардағы барлық кірістерін сіңіреді. Біз бұл мәселені құптаймыз және қосылған инвестиция лайықты түрде марапатталатынына сенеміз ».
Коммуналдық қызметтер көбінесе өз капиталынан шамамен 10% табыс таба алады. Беркшир BHE туралы түсініктеме сұрауға жауап бермеді.
Крис Блумстран, Сент-Луистегі Semper Augustus Investment Group-тың бас инвестициялық директоры: «BHE Беркшир үшін өте құнды, өйткені ол жаңа және қайта инвестицияланған капиталдың үлкен көлемін салықтық артықшылықпен және негізінен реттелетін, болжамды және тартымды кіріспен қабылдай алады», - дейді Крис Блумстран. , Беркшир иегері.
Беркширдің BHE-дегі табысы Баффеттің басқа төңкерістерімен бірдей. Олардың ішінде
алма
(AAPL) акцияларының құны қазір $150 млрд-тан асады және 2010 жылы Берлингтон Солтүстік Санта-Фе теміржолын сатып алды, қазір құны шамамен $150 млрд.
Содан кейін уақытылы сатып алу болды
Кока кола
(KO) 25 жылдардың соңында құны 1980 миллиард доллардан асатын акция және 1960 жылдардың аяғында Беркширдің ауқымды сақтандыру бизнесінің ядросы болып табылатын сақтандырушы National Indemnity компаниясын сатып алу. Беркширдің нарықтық құны шамамен 650 миллиард долларды құрайды.
82 жылдың қыркүйегінде 2021 беттік инвестордың тұсаукесерінде BHE өзінің бизнесі мен қаржысын басынан өткерді. Оның АҚШ-тағы коммуналдық қызметтері 5.2 миллион тұтынушыға қызмет көрсетеді және ол жаңартылатын көздерге, негізінен жел энергиясына 35.5 миллиард доллар инвестициялады және 4.9 жылға қарай жаңартылатын көздерге тағы 2023 миллиард доллар жұмсауды жоспарлап отыр.
8 жылдан бастап 2021 жылға дейін негізгі электр желілеріне инвестицияларды қоса алғанда, күрделі шығындардың жалпы көлемі жыл сайын орта есеппен 2023 миллиард долларды құрайды деп болжанған. Компания салық кодексінің артықшылықтарын пайдаланды және желге қатысты 1 және 2021 жылдары шамамен 2020 миллиард доллар көлемінде табыс салығы бойынша несиелерге ие болды. қуат.
Беркширдің сақтандыруға жатпайтын үлкен операцияларын басқаратын Абель 2008 жылдан 2018 жылға дейін BHE компаниясының бас директоры болды, ол бас компаниядағы қазіргі жұмысына көшті. Ол 1998 жылдан 2008 жылға дейін BHE президенті болды, ол оны 92 тамызда 30 жасқа толатын Баффеттің мұрагері ретінде көрсетуде маңызды болуы мүмкін рекорд жасады.
Ол өзінің 1% үлесін MidAmerican компаниясында басшы болып тұрған кезде, негізінен опциондық гранттар арқылы алды. BHE ашық саудаланбағанымен, Abel үлесі үшін төленген BHE бағасы 30 жылы Беркшир компанияны сатып алғаннан бері акция құнының 2000 еседен астам өскенін білдіреді. Баффеттің акцияларды шығарудан бас тартуын көрсетеді, BHE акцияларының саны содан бері қарапайым ғана көтерілді.
Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/warren-buffett-berkshire-hathaway-utility-51661548484?siteid=yhoof2&yptr=yahoo