(Bloomberg) - 2023 жылы облигациялар нарығының күшті көтерілуіне деген үміттен бас тартуға әлі ерте, бұл жақында бір ай бұрын сенімді нәрсе сияқты көрінді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Бірақ қазынашылыққа қайта оралу ұтымды сауда болып көрінсе де, оны ұстану жүрегі әлсіздер үшін болмайды.
Жұмыс орындарының өсуі, тұтынушылық шығындардың өсуі және күтілгеннен де жылдам инфляция трейдерлерді Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатуды және оны күткеннен ұзағырақ ұстайтынына сендіру арқылы облигациялар бағасын қайтадан төмендетті. Бұл құлдырау қаңтардағы күшті табыстарды жойды, бұл кезде нарықтар орталық банк ақша-несие саясатын қатайтуды аяқтады және жыл соңына дейін мөлшерлемелерді төмендетеді деп бәс тігуде.
«Бұл облигациялар нарығы үшін қиын ай болды», - деді Джордж Гонкалвес, MUFG Securities Americas Inc. компаниясының АҚШ-тың макростратегиясының басшысы, жұма күні Bloomberg телеарнасында. «Қазіргі уақытта көп нәрсе бағаланады, бірақ сонымен бірге наурыз, сәуір, мамыр айларында инфляция көрсеткіштерінің төмендеуін көрмесек, онда біздің қолымызда нарық үшін үлкен проблема болады».
Жұма күні облигациялар нарығында ФРЖ қолайлы инфляция көрсеткіші - жеке тұтыну шығыстары индексі - күтпеген жерден қаңтарда бір жыл бұрынғыдан 5.4% -ға өсті. Бұл екі жылдық қазынашылық міндеттемелерін 4.84%-ға дейін арттырды, бұл 2007 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш. Ақпан айында қазынашылық нарығының кең ауқымы шамамен 2.6%-ды жоғалтты, бұл бағалы қағаздардың қазір 2023 жылы аздап төмендеуін қалдырды. кем дегенде 1970 жылдардың басынан бергі бірінші жыл сайынғы шығындардан кейін.
Инфляция көрсеткіші ФРЖ инфляциямен күресте жеңіске жетудің әлі де жолы бар деген болжамды күшейткен күшті экономикалық көрсеткіштердің тұрақты барабанынан кейін болды. Своп трейдерлері қазір наурыз, мамыр және маусым айларындағы отырыстарда тоқсандық ставкаларды көтеруде баға белгілейді, бұл оның негізгі эталоны үшін мақсатты диапазонды 5.25% -5.5% дейін итермелейді.
Дегенмен, неғұрлым агрессивті жол болса да, инвесторлар әлі де оптимизмнің себептерін көреді. Орталық банктің қатайтуынан туындаған шығындардың көпшілігі бұрынғыдай болуы мүмкін, өйткені ол өткен наурызда оның ставкасын нөлден 4.5% -4.75% -ға дейін төмендетті. Қазынашылық бойынша жоғары пайыздық төлемдер де соққыны жұмсартады.
«Маятник облигациялар нарығында басқа жолмен өзгерген сияқты - біз бағаны жоғарылатудың өте агрессивті жолында бағаны бастадық», - деді Субадра Раджаппа, Societe Generale SA АҚШ-тың ставкалар стратегиясының басшысы, ол шамамен 4 пайызды көреді. Сатып алу мүмкіндігі ретінде 10 жылдық қазынашылық міндеттемелердің % кірістілігі. «Қазір бұл өте қиын. ФРЖ-ның алдағы траекториясы туралы анық болуымыз керек деректермен әлі де қиын ».
Нарық алдағы аптада сатылымнан уақытша жеңілдік алуы мүмкін, себебі маңызды деректер шығарылымдары жоқ. Қазынашылық департаменті сонымен қатар нота аукциондарын 7 наурызға дейін аяқтады, ал ай соңында портфельді қайта теңестіру қор менеджерлерінен сатып алуға түрткі болуы мүмкін.
Федеративтік Герместің аға портфолио менеджері RJ Gallo, ФРЖ-нің агрессивті әрекет ету ықтималдығы АҚШ-тың рецессия ықтималдығын арттырды, бұл алдағы жылдары облигациялар бағасының секіруіне әкелетінін айтты. Сонымен қатар, қазіргі кірістілік тартымды, деді ол Bloomberg телеарнасына берген сұхбатында, фирманың жалпы қайтарымдық облигациялар қорында артық салмағы бар қазынашылық екенін айтты.
«Қаңтарда облигациялар нарығында тым көп ынта болды», - деді Галло. Бірақ, олар сияқты жоғары кірістілікпен «енді сізде жалпы табысты қолдау үшін кіріс бар».
Көру керек
Экономикалық күнтізбе
27 ақпан: ұзақ мерзімді тауарларға тапсырыстар; күтпеген үй сату; Даллас ФРЖ өндірістік қызметі
28 ақпан: Алдын ала жақсы сауда балансы; көтерме/бөлшек тауарлы-материалдық қорлар; FHFA үй бағасының индексі; S&P CoreLogic CS үй бағасының индекстері; MNI Chicago PMI; Richmond Fed өндірістік индексі; Конференция кеңесінің тұтынушылар сенімі; Richmond Fed бизнес шарттары; Даллас ФРЖ қызметі
1 наурыз: MBA ипотекалық өтінімдері; S&P Global АҚШ өндірісі; құрылыс шығындары; ISM өндірісі; Бөлімшедегі көліктерді сату
2 наурыз: Ауылшаруашылық емес өнімділік; бірлік еңбек шығындары; жұмыссыздық туралы шағымдар
3 наурыз: S&P Global АҚШ қызметтері PMI; ISM қызметтері
ФРЖ күнтізбесі
27 ақпан: ФРЖ губернаторы Филип Джефферсон
28 ақпан: Чикаго ФРЖ президенті Остан Гулсби
2 наурыз: ФРЖ губернаторы Крис Уоллер
3 наурыз: Даллас ФРЖ президенті Лори Логан; Атланта ФРЖ президенті Рафаэль Бостич; ФРЖ губернаторы Мишель Боуман
Аукцион күнтізбесі:
27 ақпан: 13-, 26-апталық вексельдер
1 наурыз: 17 апталық вексельдер
2 наурыз: 4-, 8-апталық вексельдер
– Элизабет Стэнтонның көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bets-bond-still-even-losses-210000236.html