Валюта мен бағалы қағаздар нарығының өзара әрекеттесуінен сақ болыңыз

АҚШ доллары (USD) әлемдегі көптеген валюталарға қарағанда күшті жыл болды. Бұл мақалада біз бұл қадамды және оның әлемдік қор нарығына әсерін түсіндіреміз. АҚШ долларының көтерілуі АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатып жатқан уақыт ішінде көптеген шетел мемлекеттеріндегі экономикалық әлсіздікпен сәйкес келді, бұл өз кезегінде АҚШ қазынашылық облигациялары мен АҚШ валютасына сұранысты арттырды. Жақында сауда-саттықпен өлшенген АҚШ доллары (дамыған нарық валюталарының қоржынына қарсы) Тұтыну бағасының индексі мен Өндірушілер бағасының индексі нәтижелерінің күтілгеннен әлсіреуіне байланысты күрт артқа шегінді. Бұл АҚШ-тың ұзақ мерзімді облигацияларының кірістілігін және олармен бірге АҚШ долларының төмендеуіне әкелді. Төмендегі DataGraph™-те көрсетілгендей, АҚШ доллары өзінің 200-DMA деңгейін сынап жатыр, ол 2021 жылдың маусымынан бері жоғары болып қалды.

Күнделікті сауда бойынша өлшенген АҚШ доллары (еуро, фунт, иен, франк, крон, австралиялық долларға қарсы), 2021 жылдың шілдесі – 2022 жылдың қазаны

Төмендегі ұзақ мерзімді ай сайынғы DataGraph-ке қарасақ, АҚШ доллары өзінің 2021 жылғы ең төменгі деңгейінен соңғы ең жоғары деңгейге дейін айтарлықтай өсті, шамамен 28% қымбаттады. Доллардың қысқа мерзімді шыңы қазанда және қараша айының басында төменгі жоғары деңгейлермен расталды, содан кейін өткен аптада 50-DMA күрт төмендеуі. Жақында құлдыраудың ауқымы мен өткірлігін ескере отырып, доллар ұзақ мерзімді қолдауды әлі бұзбағанымен, ұзақ мерзімді шыңды құрауы мүмкін.

Ай сайынғы сауда бойынша өлшенген АҚШ доллары (еуро, фунт, иен, франк, крон, австралиялық долларға қарсы), 1993 – 2022

Валюталардың әлемдік қор нарықтарына әсерін атап өту маңызды. АҚШ долларының жоғары көтерілуінің негізгі бөлігі 2022 жылдың басында басталды, бұл көптеген әлемдік нарықтардағы шыңына сәйкес келді. Көбінесе АҚШ долларының күшеюі сыртқы акциялар нарықтарының, әсіресе дамушы нарықтардың салыстырмалы түрде төмен көрсеткіштеріне әкеледі. Бұл шетел қорлары бар АҚШ-тағы инвесторлар үшін қиындайды, өйткені долларға негізделген ETF-тер доллардың өсуінен зардап шегеді. АҚШ долларының әлсіреуінің соңғы көпжылдық кезеңі (2002-2007) жаһандық нарықтың күшті көрсеткіштерімен (АҚШ долларымен есептегенде) сәйкес келді және әсіресе дамушы нарықтарға қатысты болды. Осылайша, доллардың көтерілуі АҚШ қор нарығының салыстырмалы түрде жоғары көрсеткіштеріне көмектеседі.

Жыл басынан (YTD) және соңғы доллар шыңы арқылы басқа валюталарға келтірілген залал төмендегі кестеде көрсетілгендей кең таралған; Ең көп зардап шеккендердің кейбірі қыркүйек айына дейін YTD 8-20% аралығында жоғалды. Жалғыз салыстырмалы түрде зардап шекпеген негізгі валюталар Бразилия реалы мен Мексика песосы болды.

2021 жылдың аяғында жергілікті қор нарықтарының шарықтау шегіне жетуі, содан кейін валютаның АҚШ долларына қатысты құнсыздануы осы сыртқы акциялар нарықтарының АҚШ долларымен есептегенде, қыркүйек айына дейін YTD орта есеппен 25%-ға төмендеуіне әкелді. Келесі беттегі кестеде көрсетілгендей, кем дегенде 20% төмендемейтін жалғыз нарықтар (танымал ETF-терді прокси ретінде пайдаланатын) Бразилия, Үндістан, Мексика және Таиланд болды.

Таңдалған АҚШ-тан тыс дүниежүзілік қор нарықтары мен валюталардың өзгеруі, 12 бастап 31

Дегенмен, соңғы алты аптада үлкен өзгеріс болды, АҚШ долларымен саудаланатын сыртқы нарықтағы ETF-тер күрт өсті, өйткені артық сатылған негізгі капитал нарықтары мен шетел валюталары нығайды.

Таңдалған жаһандық валюталар АҚШ долларына қарсы, 9 - 30

АҚШ-тан тыс капитал нарықтары үшін жақсы прокси - Vanguard Total Intl Stock Index ETF (VXUS)VXUS
). Ол АҚШ долларының әлсіздігіне жауап берді және қыркүйектегі ең төменгі көрсеткіштен шамамен 15% көтерілді, бұл S&P 500-ге қарағанда жақсы салыстырмалы көрсеткіштерге қол жеткізді.

Дегенмен, VXUS бұрын салыстырмалы түрде төмендеуге әрекеттенгенімен, S&P 500-ге қарағанда салыстырмалы күштің (RS) төмен деңгейінің он жылдан астам уақытқа созылған төмендеу тенденциясын бұза алмады. Қазіргі АҚШ-тың бұрынғы ETF-тері бұлай болған жоқ. 2008 жылға дейін бар, соңғы рет жаһандық нарықтар АҚШ-қа қарағанда (2-3 тоқсаннан астам) тұрақты өнімділікке ие болды, бұл 2002-2007 жылдар аралығындағы АҚШ долларының аю нарығы және американдық емес кең ауқымды ралли кезінде болды (жоғарыдағы АҚШ долларының айлық кестесін қараңыз).

Vanguard Total International Stock Index ETF, 2015 жылдың желтоқсанынан 2022 жылдың қыркүйегіне дейін

Қазіргі уақытта сыртқы нарықтағы тұрақты жоғары көрсеткіштер мен АҚШ долларының әлсіздігінің қайталанатын кезеңіне шақыруға әлі ерте. Шын мәнінде, әлемдік нарықтар мен шетелдік валюталардың әлі де ұзақ мерзімді жетекші АҚШ және АҚШ нарығына қарағанда дәлелдейтін көп нәрсе бар. Қазіргі уақытта АҚШ доллары мен қор нарығының төмен көрсеткіштеріне қарсы мүмкіндіктер әлі де бар. Бірақ, егер біз осы әлеуетке инвестиция салу жолдарын қарастыратын болсақ, бізге бүкіл әлем бойынша қысқа мерзімді раллиде жетекші халықаралық нарықтар ұнайды. Атап айтқанда, бұл Италия, Германия, Франция, Корея, Оңтүстік Африка және Мексика. Бұл нарықтар соңғы алты аптада АҚШ долларымен есептегенде 15-25% өсті және олардың 200-DMA-дан жоғары немесе төменгі жағынан тестілеу.

Focus Foreign Markets ETF өнімділігі, 2022 жылдың қаңтарынан 2022 жылдың қарашасына дейін

Сыртқы нарықтарға қысқа мерзімді көшбасшылыққа көмектескен бірнеше негізгі тақырыптар Франция мен Италиядағы сәнді тауарлар; Германия мен Кореядағы өнеркәсіп; Мексикадағы банктер және жылжымайтын мүлік; және Оңтүстік Африкадағы бөлшек сауда, т.б.

Қарастырылуы мүмкін басқа нарықтар Жапонияны қамтиды, ол жақында ғана өсті, бірақ күрделі жабдықтар, тұтынушылық циклдік және технология секторлары салаларында өнімділік тұрғысынан үлкен ауқымға ие; Үндістан, ол да азырақ, бірақ технология, негізгі материалдар, қаржы және тұтыну секторларының белсенді қатысуымен ұзақ мерзімді әлемдік көшбасшы болып табылады; және Қытай/Гонконг, ол акциялардың аю нарықтарының бірінде және басқаларға қарағанда әлдеқайда ұзақ уақыт бойы болды. Бұл нарық денсаулық сақтау, күрделі жабдықтар және тұтынушылық циклдік секторлардағы жаңа көшбасшылықтың пайда болуын көрсете бастады.

Егер АҚШ долларының құлдырауынан бір айқын жеңімпаз болса, ол жаһандық индустрия. S&P Global 1,200 Industrials секторын қадағалауға тырысатын iShares Global Industrial ETF (EXI) жалпы кеңістікті қадағалаудың тамаша тәсілі болып табылады. Бұл АҚШ нарығына 55% салмақ түсіреді, бірақ бұл барлық секторлардағы жаһандық индекстер үшін АҚШ-тың салмағынан айтарлықтай аз. Оның құрамында аэроғарыш/қорғаныс, машина жасау, құрылыс өнімдері, құрылыс, аутсорсинг/персонал/нарықты зерттеу, әртараптандырылған операциялар, электр жабдықтары, ластануды бақылау, авиакомпаниялар, логистика және кемелер/рельстер салаларында үлкен салмағы бар 18 елдің холдингтері бар. Төмендегі апта сайынғы DataGraph-тен соңғы екі айдағы салыстырмалы өнімділік (АҚШ долларының жоғарғы деңгейімен сәйкес келеді) өте анық, RS сызығы (S&P 500-ге қарсы) осы айда YTD ең жоғары деңгейіне жетті. Бұл сектор өзінің 40-WMA көрсеткішінен әлдеқайда жоғары және АҚШ, Ұлыбритания, Жапония, Германия және Франциядағы күш-қуатқа байланысты тамыз айындағы шыңының сынағына жақын.

iShares Global Industrials ETF, 2015 жылдың желтоқсаны – 2022 жылдың қыркүйегі

қорытынды

Біз әлі де инвесторларға АҚШ-тағы үлестік инвестицияларының көпшілігін ұсынуға кеңес береміз, бірақ біз сыртқы нарықтарға қатысты ықтимал тренд өзгеруіне сақ болғымыз келеді. Осыған байланысты, біз шетелде агрессивті позицияларды ұстанатын уақыттың белгілері үшін АҚШ доллары мен қор нарығының соңғы салыстырмалы әлсіздігін бақылайтын боламыз. Біз сондай-ақ келесі кең көшбасшылық аймағы ретінде өнеркәсіптерге не қосылуы мүмкін екендігі туралы қосымша мәліметтерге назар аударамыз.

Бірлескен автор

Кенли Скотт режиссер, Зерттеу талдаушысы William O'Neil + Co., Incorporated

Фирманың жаһандық секторының стратегі ретінде Кенли Скотт апта сайынғы секторға өз көзқарасын береді және Жаһандық сектор стратегиясын жазады, ол дүниежүзіндегі 48 елдегі жаңа тақырыптық және секторлық күшті және әлсіз жақтарды көрсетеді. 65 сериялы бағалы қағаздар лицензиясына ие.