Акцияларды сатып алуға келгенде екі лагерь бар сияқты. Бір жағынан, акцияларды сатып алу компанияның акцияларының санын азайтуы мүмкін, бұл акцияға шаққандағы табысты арттырады және акция бағасының өсуін қолдайды деп үміттенеміз; екінші жағынан, сатып алуға жұмсалған ақшаның бір бөлігі компанияның қызметін кеңейту немесе жақсарту үшін пайдаланылса, акционерлерге көбірек пайда әкелуі мүмкін.
Президент Джо Байден екінші лагерьде болып көрінді және компаниялар соңғы екі жылдағы жоғары инфляция кезеңінде тәжірибеге миллиардтаған қаражат жұмсағаннан кейін және биыл жұмысшыларды қысқартқаннан кейін акцияларды сатып алуды мақсат етіп отыр. Байден тамызда заңға қол қойылған Инфляцияны төмендету туралы заңның бөлігі болып табылатын, сатып алуға жұмсалған долларға 1% салықты қолдады.
Салық заңындағы өзгерістерден кейін Chevron Corp.
CVX,
+ 2.62%
75 миллиард долларлық қайта сатып алу жоспарын жариялады және Facebook ата-анасы Meta Platforms Inc.
META,
+ 2.99%
осы табыс маусымында 40 миллиард долларды кері сатып алу рұқсатымен жұмыстан босатылды.
Байден салықты 4 пайызға дейін көтеруді ұсынады сейсенбіге қараған түні Конгреске Одақ жағдайы туралы сөйлеген сөзінде. Ол өзінің жыл сайынғы сөйлеген сөзіне соңғы түзетулер енгізген кезде, акцияларды сатып алудың ықтимал теріс әсерлерінің тірі мысалы нақты уақыт режимінде ойнатылады. Bed Bath and Beyond Inc.
BBBY,
-48.63%
230 жылдың 2021 ақпанында аяқталған 26 қаржылық жылдың төртінші тоқсанында акцияларды сатып алу үшін 2022 миллион доллар жұмсады, тіпті компанияның сатылымы бір жыл бұрынғыдан 25%-ға төмендеп, компания осы тоқсанда 159 миллион доллар таза шығын жариялады. Бір жылдан аз уақыттан кейін компания банкроттық қаупі төнген және Hail Mary компаниясының жұмысын жалғастыру әрекетінде айырбасталатын акцияларды сатуға мәжбүр болуы мүмкін.
Bed Bath & Beyond сатып алуға жұмсалған ақшаның экстремалды мысалы болуы мүмкін. Көбінесе сатып алуды қолдайтын немесе оған қарсы дәлелдер неғұрлым нюансты.
Байденнің сатып алуға неге сонша көңіл бөлетінін білу үшін, Байден әкімшілігінің көпшілігі монополияға қарсы әрекеттерге бағытталған бес негізгі Big Tech компаниясы үшін осы сандарды тексеріңіз, олардың соңғы есептелген қаржылық тоқсандарының аяғында миллиардтаған доллар сомалары бар. :
| компания | Тикер | Соңғы 12 айда қайта сатып алуға миллиардтаған доллар жұмсалды | Акциялар санының өзгеруі | Соңғы 12 айда ҒЗТКЖ-ға миллиардтаған доллар жұмсалды | Жалпы кері сатып алу рұқсат етілген |
| Apple Inc. | AAPL,
+ 1.92% | $88.4 | -3.4% | $27.7 | $366 |
| Microsoft корпорациясы | MSFT,
+ 4.20% | $28.6 | -1.1% | $26.6 | $60 |
| Amazon.com Inc. | AMZN,
-0.07% | $6.0 | -0.1% | $68.4 | $10 |
| Alphabet Inc. А класы | GOOGL,
+ 4.61% | $59.3 | -3.7% | $39.5 | $120 |
| Meta Platforms Inc. А класы | META,
+ 2.99% | $28.0 | -5.7% | $34.6 | $109 |
| Жиындар | | $210.3 | | $196.8 | $665 |
| Дерек көзі: FactSet |
Барлық бес компания өз үлестерін бір жыл бұрынғымен салыстырғанда төмендете алды, өйткені олар сатып алуға жалпы 210 миллиард доллар жұмсады. Сонымен қатар, FactSet мәліметтері бойынша, олардың акцияларға немесе акцияларға опциондар бойынша өтемақысы 69.3 миллиард долларды құрады.
Жыл сайынғы негізде бес компанияның сатып алуынан алынатын 1% федералды салық 2.1 миллиард долларды құрайды - бұл инені жылжытуға және капиталды бөлу туралы шешімдерді өзгертуге жеткіліксіз. Ал Байденнің Өкілдер палатасында республикалық көпшілік дауыспен ұсынған 4% салықты алуы екіталай.
Ең оң жақтағы бағанда сіз FactSet құрастырған бес компанияның директорлар кеңесі рұқсат берген кері сатып алу бағдарламаларының қорытындыларын көре аласыз: 665 миллиард доллар.
Қайта сатып алуға жұмсалған сомаларды соңғы төрт есептелген тоқсандағы зерттеулер мен әзірлемелерге жұмсалған сомалармен салыстыра отырып, Amazon.com Inc. компаниясымен бірге бес компанияның үшеуі үшін кері сатып алулар жоғары болғанын көреміз.
AMZN,
-0.07%
және Мета ерекшелік болып табылады.
Apple Inc жағдайында.
AAPL,
+ 1.92%,
акцияларды сатып алуға жұмсалған ақша ҒЗТКЖ-ға жұмсалған ақшаның үш еседен астамын құрады. Содан кейін Apple өзінің соңғы қаржылық тоқсанында 30 миллиард доллар пайда және соңғы төрт тоқсанда 95.2 миллиард доллар пайда тапты. Apple компаниясы ҒЗТКЖ-ға жеткілікті қаражат жұмсамады деп айту қиын болар еді.
Акциялар саны туралы ойлану
Егер сізде компанияның акциялары болса, содан кейін компания көбірек акциялар шығарса, сіздің иелік пайызыңыз азаяды. Компания кеңейту немесе сатып алу үшін қажет айналым капиталын тарту үшін акциялар шығаруы мүмкін. Егер ол сатып алуды қаржыландыруға көмектесу үшін акцияларды шығарса, акцияға шаққандағы пайда сұйылтуға қарамастан артады деп үміттенеді және сіз ақыр соңында оның пайдалы болғанына сенуіңіз мүмкін.
Бірақ акцияға негізделген өтемақы туралы не деуге болады? Директорлар кеңестері басшыларға жаңа акцияларды ұсынғанда, акциялар саны да азаяды. Қызметкер болып табылмайтын акционерлер бұған наразы болуы мүмкін, ал акцияларды сатып алу разрядты азайтады. Бірақ компаниялар көбінесе акцияларды сатып алуға жеткілікті қаражат жұмсайды, бұл акцияларға негізделген өтемақыға қарамастан, жалпы алғанда акциялар саны азаяды. Жоғарыда аталған Big Tech компаниялары үшін солай болды.
Бірақ егер сізде жеке акциялар болса, акциялардың санын қадағалаңыз. Сіз мұны әр тоқсан сайын компанияның кірісі туралы пресс-релизінде, пайда туралы есепте, акцияға шаққандағы пайданың астынан көре аласыз. Егер акциялар саны өссе, бұл сатып алуды қаржыландыру үшін акциялардың шығарылымын көрсетуі мүмкін. Бірақ бұл әрдайым бола бермейді.
Oracle Corp
ORCL,
-0.89%
2023 жылдың 30 қарашасында аяқталған 1.9 қаржылық жылдың екінші тоқсанында акцияға шаққандағы табысты есептеу үшін пайдаланылған орташа таратылған акциялардың саны өткен төрт тоқсанда компания кері сатып алуға 3.3 миллиард доллар жұмсағанына қарамастан, бір жыл бұрынғыдан 3%-ға өсті. Осы кезеңде акцияларға негізделген өтемақы XNUMX миллиард долларды құрады.
Oracle компаниясының үшінші тоқсандағы табыс туралы шақыруы кезінде Бас атқарушы директор Сафра Катц компания «техникалық инновациялар, стратегиялық сатып алулар, акцияларды қайта сатып алу, қарызды ұтымды пайдалану және дивидендтер арқылы акционерлерге құнды қайтаруға міндеттелетінін» айтты. Акциялар саны соңғы тоқсанда болғанымен, артқа тағы бір шолу жасаған дұрыс. Бір жыл бұрын (яғни, тоқсан сайынғы пресс-релизде 9 жылдың 2021 желтоқсанында) Oracle акцияларының саны бір жылмен салыстырғанда 12%-ға төмендеді.
Уақыт өте келе компанияның акцияларының санын, сатып алуларын және акцияларға негізделген өтемақы деңгейін бақылап отыру пайдалы.
Қайта сатып алу шынымен акционерлерге «капиталдың қайтарылуы» болып табылады ма?
Жауап жоқ - Байден әкімшілігі болса да 6 ақпанда айтты бұл акцияларды қайта сатып алу «корпорацияларға бай және шетелдік инвесторларға салық жеңілдіктері бар төлемдерді аударуға мүмкіндік береді».
Акцияларды қайта сатып алу акционерлерге ақшаны тікелей аудару емес. Қайта сатып алу әдетте ашық нарықта, кейде табысқа қатысты тарихи жоғары бағамен жүзеге асырылады. Бұл сатып алулар акцияларды ұстауды жалғастыратын инвесторларға автоматты түрде көмектеспейді.
Кейбір ақша менеджерлері дивидендтерді төлеуге қарағанда артық капиталды бөлудің тиімді әдісі болып табылады, өйткені соңғысы табыс салығы салынады деп даулайды. Тағы да, корпоративтік дивиденд төлемдерінің көпшілігі үшін жеңілдікті салық режимі бар. Ал акционерлер кірісті тікелей алады немесе оны қайта инвестициялауға ерікті.
Қайта сатып алудың елеулі белсенділігі мен акциялар санының қысқаруы акциялар бағасының өсуіне әкелетініне ешқашан кепілдік жоқ.
Классикалық мысалды International Business Machines Inc ұсынған.
IBM,
-0.25%.
Компания 2019 жылы Red Hat сатып алған кезде акцияларды қайта сатып алуды тоқтатты. Бірақ 10 жылға дейінгі 2018 жыл ішінде IBM 94.4 миллиард долларға акцияларды сатып алды. FactSet мәліметтері бойынша 35 жылдың соңынан бастап акциялар саны 2018 жылдың соңына дейін 2008%-ға қысқарды.
Сол 10 жыл ішінде IBM акцияларының бағасы 35%-ға өсті, ал S&P 500
SPX,
+ 1.29%
178%-ға өсті. Дивидендтерді қайта инвестициялау арқылы IBM акциялары 76 жылға дейінгі 10 жыл ішінде S&P 2018 500% табыстылығымен салыстырғанда жалпы кірістілік 243% құрады.
IBM компаниясының 2018 жылғы жылдық сатылымы оның 23 жылғы сатылымынан 2008%-ға төмендеді. Қайта сатып алу оған тұрарлық емес сияқты. Сатылымның төмендеуінен компания басшылығы бұл кезеңдегі ақшамен жақсырақ байланысы жоқ деп ойлаған сияқты.
Содан бері Red Hat сатып алу және кері сатып алуды тоқтату, дивидендтердің үздіксіз өсуімен бірге стратегияның айтарлықтай өзгеруіне әкелді. IBM компаниясының 2022 жылғы сатылымы өткен жылмен салыстырғанда 6%-ға өсті.
2018 жылдың соңынан бастап IBM акциялары 25%-ға, ал S&P 500 64%-ға өсті. Дивидендтерді қайта инвестициялау арқылы IBM 53% қайтарды, ал S&P 500 76% қайтарды. IBM акцияларының дивиденд кірісі қазір 4.85% құрайды. Ол 500 жылдың соңынан бастап S&P 2018 көрсеткішінен төмен нәтиже көрсетті, бірақ 10 жылға дейін 94.4 миллиард долларды сатып алған 2018 жыл ішінде индексті артта қалдырған көрсеткіштен әлдеқайда төмен.
Ұстаңыз: Бұл дивидендтік ETF 12% кірістілікке ие және S&P 500-ді айтарлықтай мөлшерде жеңеді.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-state-of-the-union-address-will-mention-taxes-on-share-buybacks-11675792864?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Байден акцияларды сатып алуға бағытталған - олар сізге инвестор ретінде көмектеседі ме?
Акцияларды сатып алуға келгенде екі лагерь бар сияқты. Бір жағынан, акцияларды сатып алу компанияның акцияларының санын азайтуы мүмкін, бұл акцияға шаққандағы табысты арттырады және акция бағасының өсуін қолдайды деп үміттенеміз; екінші жағынан, сатып алуға жұмсалған ақшаның бір бөлігі компанияның қызметін кеңейту немесе жақсарту үшін пайдаланылса, акционерлерге көбірек пайда әкелуі мүмкін.
Президент Джо Байден екінші лагерьде болып көрінді және компаниялар соңғы екі жылдағы жоғары инфляция кезеңінде тәжірибеге миллиардтаған қаражат жұмсағаннан кейін және биыл жұмысшыларды қысқартқаннан кейін акцияларды сатып алуды мақсат етіп отыр. Байден тамызда заңға қол қойылған Инфляцияны төмендету туралы заңның бөлігі болып табылатын, сатып алуға жұмсалған долларға 1% салықты қолдады.
Салық заңындағы өзгерістерден кейін Chevron Corp.
+ 2.62%
+ 2.99%
CVX,
75 миллиард долларлық қайта сатып алу жоспарын жариялады және Facebook ата-анасы Meta Platforms Inc.
META,
осы табыс маусымында 40 миллиард долларды кері сатып алу рұқсатымен жұмыстан босатылды.
Байден салықты 4 пайызға дейін көтеруді ұсынады сейсенбіге қараған түні Конгреске Одақ жағдайы туралы сөйлеген сөзінде. Ол өзінің жыл сайынғы сөйлеген сөзіне соңғы түзетулер енгізген кезде, акцияларды сатып алудың ықтимал теріс әсерлерінің тірі мысалы нақты уақыт режимінде ойнатылады. Bed Bath and Beyond Inc.
-48.63%
BBBY,
230 жылдың 2021 ақпанында аяқталған 26 қаржылық жылдың төртінші тоқсанында акцияларды сатып алу үшін 2022 миллион доллар жұмсады, тіпті компанияның сатылымы бір жыл бұрынғыдан 25%-ға төмендеп, компания осы тоқсанда 159 миллион доллар таза шығын жариялады. Бір жылдан аз уақыттан кейін компания банкроттық қаупі төнген және Hail Mary компаниясының жұмысын жалғастыру әрекетінде айырбасталатын акцияларды сатуға мәжбүр болуы мүмкін.
Bed Bath & Beyond сатып алуға жұмсалған ақшаның экстремалды мысалы болуы мүмкін. Көбінесе сатып алуды қолдайтын немесе оған қарсы дәлелдер неғұрлым нюансты.
Байденнің сатып алуға неге сонша көңіл бөлетінін білу үшін, Байден әкімшілігінің көпшілігі монополияға қарсы әрекеттерге бағытталған бес негізгі Big Tech компаниясы үшін осы сандарды тексеріңіз, олардың соңғы есептелген қаржылық тоқсандарының аяғында миллиардтаған доллар сомалары бар. :
Барлық бес компания өз үлестерін бір жыл бұрынғымен салыстырғанда төмендете алды, өйткені олар сатып алуға жалпы 210 миллиард доллар жұмсады. Сонымен қатар, FactSet мәліметтері бойынша, олардың акцияларға немесе акцияларға опциондар бойынша өтемақысы 69.3 миллиард долларды құрады.
Жыл сайынғы негізде бес компанияның сатып алуынан алынатын 1% федералды салық 2.1 миллиард долларды құрайды - бұл инені жылжытуға және капиталды бөлу туралы шешімдерді өзгертуге жеткіліксіз. Ал Байденнің Өкілдер палатасында республикалық көпшілік дауыспен ұсынған 4% салықты алуы екіталай.
Ең оң жақтағы бағанда сіз FactSet құрастырған бес компанияның директорлар кеңесі рұқсат берген кері сатып алу бағдарламаларының қорытындыларын көре аласыз: 665 миллиард доллар.
Қайта сатып алуға жұмсалған сомаларды соңғы төрт есептелген тоқсандағы зерттеулер мен әзірлемелерге жұмсалған сомалармен салыстыра отырып, Amazon.com Inc. компаниясымен бірге бес компанияның үшеуі үшін кері сатып алулар жоғары болғанын көреміз.
-0.07%
AMZN,
және Мета ерекшелік болып табылады.
Apple Inc жағдайында.
+ 1.92% ,
AAPL,
акцияларды сатып алуға жұмсалған ақша ҒЗТКЖ-ға жұмсалған ақшаның үш еседен астамын құрады. Содан кейін Apple өзінің соңғы қаржылық тоқсанында 30 миллиард доллар пайда және соңғы төрт тоқсанда 95.2 миллиард доллар пайда тапты. Apple компаниясы ҒЗТКЖ-ға жеткілікті қаражат жұмсамады деп айту қиын болар еді.
Акциялар саны туралы ойлану
Егер сізде компанияның акциялары болса, содан кейін компания көбірек акциялар шығарса, сіздің иелік пайызыңыз азаяды. Компания кеңейту немесе сатып алу үшін қажет айналым капиталын тарту үшін акциялар шығаруы мүмкін. Егер ол сатып алуды қаржыландыруға көмектесу үшін акцияларды шығарса, акцияға шаққандағы пайда сұйылтуға қарамастан артады деп үміттенеді және сіз ақыр соңында оның пайдалы болғанына сенуіңіз мүмкін.
Бірақ акцияға негізделген өтемақы туралы не деуге болады? Директорлар кеңестері басшыларға жаңа акцияларды ұсынғанда, акциялар саны да азаяды. Қызметкер болып табылмайтын акционерлер бұған наразы болуы мүмкін, ал акцияларды сатып алу разрядты азайтады. Бірақ компаниялар көбінесе акцияларды сатып алуға жеткілікті қаражат жұмсайды, бұл акцияларға негізделген өтемақыға қарамастан, жалпы алғанда акциялар саны азаяды. Жоғарыда аталған Big Tech компаниялары үшін солай болды.
Бірақ егер сізде жеке акциялар болса, акциялардың санын қадағалаңыз. Сіз мұны әр тоқсан сайын компанияның кірісі туралы пресс-релизінде, пайда туралы есепте, акцияға шаққандағы пайданың астынан көре аласыз. Егер акциялар саны өссе, бұл сатып алуды қаржыландыру үшін акциялардың шығарылымын көрсетуі мүмкін. Бірақ бұл әрдайым бола бермейді.
Oracle Corp
-0.89%
ORCL,
2023 жылдың 30 қарашасында аяқталған 1.9 қаржылық жылдың екінші тоқсанында акцияға шаққандағы табысты есептеу үшін пайдаланылған орташа таратылған акциялардың саны өткен төрт тоқсанда компания кері сатып алуға 3.3 миллиард доллар жұмсағанына қарамастан, бір жыл бұрынғыдан 3%-ға өсті. Осы кезеңде акцияларға негізделген өтемақы XNUMX миллиард долларды құрады.
Oracle компаниясының үшінші тоқсандағы табыс туралы шақыруы кезінде Бас атқарушы директор Сафра Катц компания «техникалық инновациялар, стратегиялық сатып алулар, акцияларды қайта сатып алу, қарызды ұтымды пайдалану және дивидендтер арқылы акционерлерге құнды қайтаруға міндеттелетінін» айтты. Акциялар саны соңғы тоқсанда болғанымен, артқа тағы бір шолу жасаған дұрыс. Бір жыл бұрын (яғни, тоқсан сайынғы пресс-релизде 9 жылдың 2021 желтоқсанында) Oracle акцияларының саны бір жылмен салыстырғанда 12%-ға төмендеді.
Уақыт өте келе компанияның акцияларының санын, сатып алуларын және акцияларға негізделген өтемақы деңгейін бақылап отыру пайдалы.
Қайта сатып алу шынымен акционерлерге «капиталдың қайтарылуы» болып табылады ма?
Жауап жоқ - Байден әкімшілігі болса да 6 ақпанда айтты бұл акцияларды қайта сатып алу «корпорацияларға бай және шетелдік инвесторларға салық жеңілдіктері бар төлемдерді аударуға мүмкіндік береді».
Акцияларды қайта сатып алу акционерлерге ақшаны тікелей аудару емес. Қайта сатып алу әдетте ашық нарықта, кейде табысқа қатысты тарихи жоғары бағамен жүзеге асырылады. Бұл сатып алулар акцияларды ұстауды жалғастыратын инвесторларға автоматты түрде көмектеспейді.
Кейбір ақша менеджерлері дивидендтерді төлеуге қарағанда артық капиталды бөлудің тиімді әдісі болып табылады, өйткені соңғысы табыс салығы салынады деп даулайды. Тағы да, корпоративтік дивиденд төлемдерінің көпшілігі үшін жеңілдікті салық режимі бар. Ал акционерлер кірісті тікелей алады немесе оны қайта инвестициялауға ерікті.
Қайта сатып алудың елеулі белсенділігі мен акциялар санының қысқаруы акциялар бағасының өсуіне әкелетініне ешқашан кепілдік жоқ.
Классикалық мысалды International Business Machines Inc ұсынған.
-0.25% .
IBM,
Компания 2019 жылы Red Hat сатып алған кезде акцияларды қайта сатып алуды тоқтатты. Бірақ 10 жылға дейінгі 2018 жыл ішінде IBM 94.4 миллиард долларға акцияларды сатып алды. FactSet мәліметтері бойынша 35 жылдың соңынан бастап акциялар саны 2018 жылдың соңына дейін 2008%-ға қысқарды.
Сол 10 жыл ішінде IBM акцияларының бағасы 35%-ға өсті, ал S&P 500
+ 1.29%
SPX,
178%-ға өсті. Дивидендтерді қайта инвестициялау арқылы IBM акциялары 76 жылға дейінгі 10 жыл ішінде S&P 2018 500% табыстылығымен салыстырғанда жалпы кірістілік 243% құрады.
IBM компаниясының 2018 жылғы жылдық сатылымы оның 23 жылғы сатылымынан 2008%-ға төмендеді. Қайта сатып алу оған тұрарлық емес сияқты. Сатылымның төмендеуінен компания басшылығы бұл кезеңдегі ақшамен жақсырақ байланысы жоқ деп ойлаған сияқты.
Содан бері Red Hat сатып алу және кері сатып алуды тоқтату, дивидендтердің үздіксіз өсуімен бірге стратегияның айтарлықтай өзгеруіне әкелді. IBM компаниясының 2022 жылғы сатылымы өткен жылмен салыстырғанда 6%-ға өсті.
2018 жылдың соңынан бастап IBM акциялары 25%-ға, ал S&P 500 64%-ға өсті. Дивидендтерді қайта инвестициялау арқылы IBM 53% қайтарды, ал S&P 500 76% қайтарды. IBM акцияларының дивиденд кірісі қазір 4.85% құрайды. Ол 500 жылдың соңынан бастап S&P 2018 көрсеткішінен төмен нәтиже көрсетті, бірақ 10 жылға дейін 94.4 миллиард долларды сатып алған 2018 жыл ішінде индексті артта қалдырған көрсеткіштен әлдеқайда төмен.
Ұстаңыз: Бұл дивидендтік ETF 12% кірістілікке ие және S&P 500-ді айтарлықтай мөлшерде жеңеді.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-state-of-the-union-address-will-mention-taxes-on-share-buybacks-11675792864?siteid=yhoof2&yptr=yahoo