Биотехнологиялық қорлар 60 жылдың ақпан айындағы шыңынан 2021%-ға азайып, ірі фармацевтикалық фирмалар қолма-қол ақшаға толы болса, биыл неге көп сатып алулар болмады? Бұл денсаулық сақтау нарығының парадоксы.
Jefferies сарапшысы Майкл Йидің жұма күнгі жазбасы биотехнологиялық бағалардың қаншалықты төмендегенін және ірі фармацевтикалық алпауыттардың қолында қанша ақша бар екенін көрсетеді. Ең ірі биофармалық фирмалар қазір әрбір шағын және орта деңгейлі биотехнологиялық компанияны азды-көпті сатып алуға жеткілікті дерлік қолма-қол ақшаға ие.
Йе 5 миллиард доллардан төмен бағаланған биотехнологиялық қорлардың жиынтық нарықтық капитализациясы шамамен 350 миллиард долларды құрайтынын есептейді. Биофарма шығаратын 20 ірі компанияның қолма-қол ақшасының қалдығы 300 миллиард доллардан асады.
«Біз Big Pharma-да қолма-қол ақшаның көптігі сонша, олар негізінен бүкіл әлемді сатып алатын деңгейге жеттік», - деп жазды Йи. «Нарықтар тез құлдырап жатқанда M&A қиын екенін ескереміз, бірақ ақыр соңында бірнеше мәмілелер жағдайды қалпына келтіруі мүмкін».
2021 жылдың аяғында, Барронның болжаған а биотехнологиялық M&A толқыны Биыл бұл секторды көтереді. қоймаларындағы «тонна құрғақ ұнтақтарды» келтіре отырып
Pfizer
(тикер: PFE),
Новартис
(NVS) және басқалар, біз M&A толқыны «инвесторлардың биотехнологияға деген қызығушылығын оятады» деп сендірдік.
Бұл толқын тіпті толқын болған жоқ. Кейбір мәмілелер болды, сенімді болу үшін:
GlaxoSmithKline
Келіңіздер
(GSK) $1.9 млрд сіңіру of
Сьерра онкологиясы
(SRRA) өткен айда және
Pfizer
Келіңіздер
ReViral деп аталатын жеке фирманы сатып алу үшін құны 525 миллион долларға дейінгі мәміле.
Сондай-ақ ірі фармацевтикалық фирмалар аң аулауда, соның ішінде Пфайзердің ардагерді таңдауы да байқалды. тарихтағы денсаулық сақтау саласындағы ең үлкен мәмілелердің бірі оның жаңа қаржылық директоры ретінде. Дегенмен, биотехнологиялық сатып алулардың тұрақты ағыны бұл Барронның және басқалары күтілгендері орындалмады.
Сонымен қатар, биотехнологиялық бағалар төмендеуді жалғастыруда. The
SPDR S&P Biotech ETF
Биотехнологиялық секторды бақылайтын (XBI) биылғы жылы 34%, ал соңғы 41.2 айда 12% төмендеді.
Егер биотехнологиялар арзан болса және фармацевтикалық фирмалардың қолма-қол ақшасы көп болса, неге ешкім мәмілелер жасамайды?
Мерк
(MRK) Қаржы директоры Кэролайн Литчфилд берген сұхбатында бұлтартпас түсініктеме берді Барронның сәуір айының аяғында: Биотехнологиялық жетекшілер Маркет мырзаның олардың компанияларының құны туралы айтқандарына әлі сенбейді.
«Біз сатушының өз компаниясының құндылығы туралы көзқарасын өзгерткенін әлі көрген жоқпыз», Личфилд айтты. «Менің ойымша, әлем үмітпен өмір сүреді, солай ма? …Ал егер сіз биотехнологияда отырсаңыз, сіз түсінуді күтесіз, бұл тұрақты ма, әлде уақытша ма? Менің ойымша, олар дәл осы жерде».
Йи жұма күнгі жазбасында егер ірі биофарма фирмалары шағын және орташа биотехнологияларды сатып ала бастаса, бұл «сатушылар өздерінің күтулерін түзетіп, жаңа бағалауды қабылдады» деп жазды.
Сонымен қатар, Йе жазды, бұл фармацевтикалық сатып алушылар баға одан әрі төмендейді деп ойламайтынын көрсетеді. Бірге алғанда, бұл тұрақтандыру сезімі инвесторларға биотехнологияға қайта оралып, сатып алуды жалғастыру керек екеніне сенімділік бере алады.
Бұл әлі болып жатқан жоқ. Сәуірде XBI 17.9%-ға төмендеді. Мамыр айында ол тағы 3.2%-ға төмендеді.
Жұма күні таңертең инвесторларға электронды хатта,
Оппенгеймер
Денсаулық сақтау саласындағы үлестік стратег Джаред Холц көңіл-күйді қорытындылады. «Кеңірек биотехнологиялық кеңістіктің денсаулығын жақсарту үшін осында өзін-өзі түзетуді көп жасау керек», - деп жазды Холц. «Және бұл уақытты қажет етеді деп сенеміз. Айлар. Мүмкін жылдар».
Джош Натан-Казиске хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]