Үлкен құлдыраудан кейінгі ең үлкен банк сәтсіздігі жұқтыру қаупін тудырды, бірақ үлкен тәуекелдер сақталады

Topline

Стартап несие беруші Silicon Valley Bank-тің кенеттен құлдырауы - Ұлы рецессиядан кейінгі ең үлкен банк сәтсіздігімен аяқталды - акцияларға зиян келтірді және ықтимал жүйелік жұмбақтың қорқынышын тудырды, және сарапшылар қорқыныштың басым екенін айтады, бірақ олар да ескертеді. Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінің салдары экономикада біршама уақыт бойы серпілуді жалғастырады.

Негізгі фактілер

Сәрсенбіде Silvergate криптографиялық банкі жабылғаннан кейін қаржы секторы акциялардың кең көлемде құлдырауына әкеліп соқты, өйткені жұқпалы қорқыныш осы аптада нарықты қамтыды. жабық Калифорния реттеушісі Ұлы рецессиядан кейінгі ең үлкен банк сәтсіздігіне ұшырады.

Кең сатылым 2008 жылғы қаржылық дағдарыстың «күмәнсіз еске салуы» болды, дейді Sevens Report сарапшысы Том Эссайе, SVB облигациялар портфелін 1.8 миллиард доллар шығынға сатуға мәжбүр болғаннан кейін құлдырағанын және аяғында тұра алмады. пайыздық мөлшерлемелер облигациялардың бағасын сатып алған кездегі «әлдеқайда төмен» итермеледі.

«Жаман» және «өте теріс» болса да, Silvergate және SVB қаржыландыру мәселелері «бүкіл саланы жазалау үшін экстраполяцияланбауы керек», - дейді Эссей, екі банктің экономикалық күйзелістерге осал нарықтарда жұмыс істейтінін атап өтті. жоғары пайыздық мөлшерлемелер — криптовалюталар, стартаптар және венчурлық капитал.

Осыған қарамастан, қиындықтар бүкіл банк секторының алдында тұрған қиындықтарды көрсетеді, атап айтқанда, депозиттердің құны (демек, банк қызметі) жоғары мөлшерлемелерге байланысты «ережеде өсті», ал облигациялар ұстаулары төмен нарықтық құндылықтарға тап болды, яғни «кейбір банктер олар ойлағандай бас әріппен жазылыңыз», - дейді Эссей.

Клиенттерге жұма күнгі жазбасында Bank of America сарапшысы Эбрахим Пунавала негізінен дүрбелеңнің «шамадан тыс болуы мүмкін» деп келісетінін айтты, өйткені инвесторлар «жеке банктердегі ерекше мәселелерге» баса назар аударады, бірақ ол сонымен бірге сектор инфляция мәселелеріне дейін күресуді жалғастыратынын атап өтті. ақырында бәсеңдеді—а бар перспектива өте белгісіз уақыт кестесі.

Маңызды баға

«[Осы жаңа] пайыздық мөлшерлеме жағдайында бизнес-модельдер маңызды, пайда маңызды және табыстылықтың 5-10 жылдан кейінгі шынайы емес болжамдары оны төмендетпейді», - дейді Крис Заккарелли, Тәуелсіз Кеңесшілер Альянсының инвестициялық бас директоры. «ФРЖ интервенциясының осы раундынан қайтып келмейтін көптеген компаниялар мен алыпсатарлық көпіршіктер бар».

Біз білмейтін нәрсе

ФРЖ шенеуніктерінің банк секторының күресіне қалай қарайтыны әлі белгісіз; дегенмен ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл 22 наурызда орталық банктің келесі саяси жиналысының қорытындысында дүрбелеңге жауап беруге мәжбүр болуы мүмкін. Осы аптада заң шығарушылар алдында куәлік берген төраға. қайталанды бұл өсулер экономиканы «ұзақ және айнымалы кідірістермен» бәсеңдетеді, бұл кейбір секторлар мен компанияларға басқаларға қарағанда көбірек әсер етіп, «ақшалай шектеудің толық әсерлерін жүзеге асыру үшін уақыт қажет» деп қосты.

Кілт туралы негізгі мәліметтер

Экономистер үшін ең үлкен екі сұрақ - ФРЖ өзінің мөлшерлемелерін көтеруді қашан бәсеңдетеді немесе тоқтатады - және инфляция айтарлықтай төмендемесе, түпкілікті үзіліс жасауға мәжбүр етуі мүмкін. Сарапшылардың көбеюі бұл үлкен қаржы нарығының бұзылуына әкелуі мүмкін деп санайды, бірақ оның қандай екені белгісіз 30 жылдық қазынашылықтың кірістілігі өткен жылдың аяғында көтерілгендіктен, Bank of America несиелік стратегі Юрий Селигер клиенттерге саясаткерлерді көбірек алаңдатуы мүмкін екенін айтты. қазынашылық нарығындағы өтімділіктің нашарлығы. Бұған қоса, тұрғын үй бағасының ықтимал үлкен төмендеуі АҚШ экономикасының негізгі бөлігі болып табылатын тұрғын үй секторының тым қатты қатайуына әкелуі мүмкін.

Әрі қарай оқу

SVB Калифорния реттеушісі арқылы жабылды (Форбс)

SVB акциялары биржалық құлдыраудан кейін тоқтатылды - VC фирмаларға қаражатты алып тастауды айтады (Форбс)