(Bloomberg) — Дүйсенбідегі қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлеме нарығындағы өзгерістер, тіпті 2008 жылғы қаржылық дағдарыс пен 11 қыркүйектегі лаңкестік шабуылдардың салдарын қоса алғанда, қырық жылдан астам уақыт бойы байқалған ештеңеге ұқсамайды.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Екі жылдық кірістіліктің бір күндік төмендеуі 1980-ші жылдардың басындағы Волкер дәуірінен бергі ең үлкен құлдырау болды және 1987 жылғы «Қара дүйсенбі» қор нарығының құлдырауына байланысты кезеңнен асып түсті. Бір кезеңде олар 65 базистік тармаққа дейін төмендеп, 3.935%-ға жетті. , жылжу алдында 61 базистік тармаққа дейін төмендеді. Бұл қадамдар трейдерлер бірнеше банктердің сәтсіздігінен және жаңа үкіметтік қолдау механизмінің іске қосылуынан кейін Федералдық резервтің ақша-несие саясатына қатысты күтулерін түбегейлі қайта ойластырған кезде жасалды.
Дүйсенбі екі жылдық нотада кірістіліктің жаппай төмендеуінің үшінші күнін атап өтті, бұл осы кезеңдегі жиынтықты толық пайыздық тармаққа жеткізді. АҚШ реттеушілері жексенбі күні кешке құтқару жоспарын жариялағаннан кейін де инвесторлар американдық банк акцияларынан қашуды жалғастырғандықтан, барлық мерзімдегі қазынашылыққа сұраныс артты.
Өткен аптада келесі аптадағы шенеуніктердің жиналысында жарты баллдық мөлшерлеменің көтерілуін қолдаған ФРЖ саясатының кездесулеріне сілтеме жасайтын своп келісімшарттары ағымдағы 4.5%-4.75% аралығындағы өсу мүмкіндігін төмендетті. Наурыздағы кездесуде өсу перспективасы қазір екіден бірден аз және нарық қазір бұл циклдің шыңы қазіргіден төрттен бір есе жоғары болады деп болжайды. Сонымен қатар, 2023 жылдың қалған мерзіміне арналған келісімшарттар ФРЖ ставкаларды жыл біткенге дейін мамырдағы шыңынан толық пайыздық тармаққа қысқартуы мүмкін деп болжайды.
«Бүгінгі сауда-саттық алдыңғы қатарға ие, өйткені қаржылық жағдайлар тәуекелді активтерге қатысты нашар болжаммен нығайып жатыр», - деді Priya Misra, TD Securities тарифтік стратегиясының жаһандық басшысы. «ФРЖ қаржылық жағдайды қатайтқысы келді, бірақ тәртіпсіз емес, сондықтан кейбір мөлшерлемелердің көтерілуі мағынасы бар».
Екінші жағынан, инфляция жоғары деңгейде болғандықтан, мөлшерлеменің төмендеуін елестету қиын, деді Мисра. Ақпан айындағы инфляцияның негізгі деректері - тұтыну бағаларының индексі сейсенбіде жарияланады.
Үздік мөлшерлеменің көтерілуін күтудегі қайта бағалар өткен жылы федералдық қорлар мөлшерлемесі бойынша мақсатты диапазонның сегіз қатарынан ұлғаюына қарамастан, инфляция деңгейінің 2%-дан әлдеқайда жоғары болып қалуына қарағанда келесі аптада қаржылық тұрақтылық тәуекелдері ФРЖ үшін маңыздырақ болады деген көзқарасты көрсетеді. .
Goldman Sachs Group және Barclays экономистері келесі аптадағы жиналыста мөлшерлемелерді көтеру туралы шақырудан бас тартты, сонымен қатар NatWest Group ФРЖ өзінің өтеу мерзімі бар қазынашылық және агенттік қарыздарын қайта инвестициялауды қайта бастайды деп болжайды. Номура наурыз айында мөлшерлемені төмендетуге және ФРЖ сандық қатайтуын тоқтатуға шақырып, бір қадам алға шықты.
«Демалыс күндері көп нәрсе өзгерді», - деді Pacific Investment Management Co-ның бас инвестициялық директоры Дэниел Ивассин. «Қаржылық жағдайдың айтарлықтай қатайтуы және тәуекелден аулақ болу, біз мұнымен аяқталмайды деп ойлаймыз. Бұл қаржылық жүйе үшін көп айлық түзету процесі болуы мүмкін.
Өткен аптадағы Silicon Valley банкінің күйреуі, 2008 жылдан бері АҚШ-тың бірінші банктік сәтсіздігі қаржылық жағдайдың күрт қатайуына түрткі болған жоғары пайыздық мөлшерлемелердің салдарын көрсетті. Тағы екі несие беруші, Silvergate Capital Corp. және Signature Bank жабылды.
«Біз мұндай нәрселерді көрген сайын, қазынашылық нарығы баспана болып табылады», - деді Джек МакИнтайр, Brandywine Global Investment Management портфолио менеджері. «Егер сіз дұрыс орналассаңыз, бұл таңқаларлық, ал егер дұрыс болмасаңыз, бұл өте өкінішті».
Нью-Йоркте түске дейін кірістілік аздап төмендеді. Сол кезде екі қазынашылық вексель аукционы күтілген пайыздық мөлшерлемелерден әлдеқайда жоғары болды, бұл митинг кейбір инвесторларды тежегенінің белгісі. Бір мезгілде АҚШ-тың Федералдық тұрғын үй несиелік банктері жүйесі қысқа мерзімді нота ұсыну арқылы қаражат жинап жатқаны туралы есеп қазынашылыққа сұранысты тежеу үшін пайда болды.
Ауыр сауда
Сауда көлемі ауыр болды. BMO Capital Markets стратегтері қазынашылықтағы белсенділікті 300 күндік жылжымалы орташа көрсеткіштің шамамен 10% құрады.
Бір аптадан аз уақыт бұрын ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл конгресстегі куәлікте, егер экономикалық деректер расталса, орталық банк мөлшерлеменің көтерілу қарқынын тездетуге дайын екенін айтқаннан кейін екі жылдық нотаның кірістілігі көпжылдық ең жоғары көрсеткішке 5.08% жетті. Ұзақ мерзімді кірістілік азырақ төмендеп, қазынашылық кірістілік қисығының инверсиясын азайтты. 10 жылдық қазынашылық кірістілік шамамен 13 базистік тармақты төмендетіп, 3.57% құрады, бұл оның екі жылдық алшақтығын өткен аптада бір пайыздық тармақтан 40 базистік тармаққа дейін қысқартты.
Жексенбіде АҚШ реттеушілері банктерге бір жыл ішінде қолма-қол ақшаға жоғары сапалы активтерді кепілге беруге мүмкіндік беретін жаңа төтенше жағдай орнатты және тіпті несие берушіде сақтандырылмаған салымшыларды толықтай қорғауға уәде берді. SVB-тің FDIC қабылдауына түсуі - 2008 жылы Вашингтон Мутуалдан кейінгі тарихтағы АҚШ-тың екінші ірі банктік сәтсіздігі - жұма күні кенеттен, технологиялық стартаптардың бұрыннан қалыптасқан клиенттік базасы депозиттерді тартып алған бірнеше күннен кейін пайда болды.
Десе де, үш банктің сәтсіздігі айсбергтің ұшы ғана болуы мүмкін деген алаңдаушылық күшейіп келеді.
Банктің мерзімді қаржыландыру бағдарламасы «қазыналықтарды және ипотекалық бағалы қағаздарды өртке қарсы сатуға жол бермейді және өтімділік мәселелеріне көмектеседі», - деді ТД Мисра, қолдау «капитал мәселелерін шешпейді, сондықтан ол тәуекелдік активтерге зиян келтіреді және қазынашылық қорларға қарсы хеджирлеу болып табылады» деді. сол».
(Барлық жаңартулар.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/biggest-plunge-bond-yields-since-214538393.html