Билл Акман Netflix-тен бас тартып, 400 миллион доллар шығынды акция ретінде қабылдады

қысқаша мазмұндама

• Netflix
  NFLX
  онжылдықта алғаш рет жазылушыларын жоғалтқанын анықтады.
• Инвестор қаңтарда позицияны орнатқаннан кейін барлық 3.1 миллион акциясын сатқан.
• Акциялар осы уақытқа дейін 60%-дан астам құлдырады.

Netflix Inc. үлесін ашқаннан кейін үш айға жуық уақыт өтті (NFLX, Қаржылық), Першинг алаңының жетекшісі Билл Экман (Сауда-саттық, Портфолио) осы аптаның басында жариялағандай, ол соңғы онжылдықта алғаш рет жазылушыларын жоғалтқаны туралы жаңалықтан кейін 3.1 миллион акциялық позициясын сатып жіберді.

Сәрсенбіде акционерлерге жолдаған хатында миллиардер-белсенді гуру Нью-Йоркте орналасқан хедж-қордың 1.1 миллиард доллар инвестициясынан шығынға ұшырауы нәтижесінде жыл басынан бергі кірісіне төрт пайыздық тармаққа әсер еткенін айтты. Тұтастай алғанда, ставка Першинг алаңына шамамен 400 миллион долларды құрады.

Лос-Гатос, Калифорнияда орналасқан ағындық қызметтің қоры сейсенбіде 2022 жылдың бірінші тоқсанындағы нәтижелері бойынша оның 200,000 XNUMX жазылушысын жоғалтқаны туралы хабарлағаннан кейін құлдырады. Алайда бұл күтпеген жағдай емес еді; компания қаңтарда инвесторларға жылдың алғашқы үш айында жазылушылардың өсуі айтарлықтай баяулайтынын ескертті және орташа нұсқаулар берді.

Сонымен қатар, Netflix дәстүрлі көру тәжірибесін жақсартатын ағындық қызметтің бастаушысы болған кезде, Уолт Диснейдің бәсекелес платформалары
Депозиттерге кепілдік беру жүйесіне
Co. (Депозиттерге кепілдік беру жүйесіне, Қаржылық), Comcast
CCZ
Корп. (CMCSA, Қаржылық) және Paramount Global (АҚША, Қаржылық), басқалармен қатар, баяу жазылушыларының өсуіне қол сұға бастады.

Жетіспейтін нәтижелерге жауап ретінде Netflix келесі бірнеше жыл ішінде төлем жасамайтын көрермендерді іздеуде және жарнаманы қосуда агрессивті болу арқылы тек жазылымға арналған үлгісін өзгертуді жоспарлап отырғанын хабарлады.

Акман өз хатында «Netflix менеджментіне және олар салған тамаша компанияға үлкен құрметпен қарайтынын» атап өтті, бірақ оның «үлкен» операциялық левереджі және болашақ абоненттердің өсуіне өзгерістер Першингтің компанияның ішкі құнын бағалауына үлкен әсер етуі мүмкін.

«Бизнес-модельдегі бұл өзгерістер ақылға қонымды деп есептейміз, бірақ олардың компанияның ұзақ мерзімді абоненттік өсуіне, болашақ кірістеріне, операциялық маржа мен капитал сыйымдылығына әсерін болжау өте қиын», - деп жазды ол. «Біз портфолиомыздың жоғары шоғырланған сипатына байланысты инвестиция салатын бизнесте болжамдылықтың жоғары дәрежесін талап етеміз. Netflix бизнесін түсіну түбегейлі қарапайым болғанымен, соңғы оқиғаларды ескере отырып, біз компанияның болашақ болашағын жеткілікті дәрежеде сенімділікпен болжауға деген сенімімізді жоғалттық ».

Акман сонымен қатар егер Netflix басқару тобының тәжірибесіне негізделген «өте табысты компания және тамаша инвестиция» болып қала берсе, таң қалмайтынын атап өтті, бірақ ол Valeant Pharmaceuticals сияқты өзінің фирмасына миллиардтаған шығын әкелген бұрынғы апатты инвестициялардан сабақ алғанын мойындады. .

«Бұрынғы қателіктерден алған тағылымдардың бірі - бастапқы тезисімізге сәйкес келмейтін инвестиция туралы жаңа ақпаратты тапқан кезде дереу әрекет ету. Сондықтан біз мұнда осылай жасадық», - деп жазды ол.

97.02 миллиард долларлық нарықтық капиталмен Netflix акциялары бейсенбі күні таңертең 3.5 пайызға төмендеп, 218.30 долларды құрады. Акция жылына 60%-дан астам құлдырады.

Дегенмен, Netflix GF Score, GuruFocus рейтинг жүйесі акциялардың ұзақ мерзімді көрсеткіштерімен тығыз байланыста болып табылады, 81-ден 100-ді құрайды. Табыстылық пен өсу үшін жоғары ұпайларды алу, қаржылық тұрақтылық пен GF мәні үшін орта деңгейлер және серпін үшін төмен баға, компанияның алға қарай жақсы өнімділік әлеуеті бар.

2021 жылдың төртінші тоқсанында компанияға елеулі инвестициялары бар гурустар кіреді Байли Гиффорд (Сауда-саттық, Портфолио), Кен Фишер (Сауда-саттық, Портфолио), Франк құмдары (Сауда-саттық, Портфолио), Спирос Сегалас (Сауда-саттық, Портфолио) және Чейз Коулман (Сауда-саттық, Портфолио).

Акманның холдингтеріне шолу

Першинг алаңының 2022 жылдың бірінші тоқсанындағы үлестік портфелі әлі шығарылған жоқ, өйткені ол кезең аяқталғаннан кейін 45 күн ішінде Бағалы қағаздар және биржа комиссиясына 13F құжатын тапсырады. Белсенді инвестицияларымен танымал хедж-қор бірнеше төмен жұмыс істейтін компанияларда үлкен позицияларды алады және акционерлер үшін құндылықты ашу үшін басшылықпен жұмыс істейді.

80 желтоқсандағы жағдай бойынша жеті акциядан тұратын Ackman компаниясының $10.78 миллиард үлестік портфелінің 31%-дан астамы тұтынушылық циклдік секторға инвестицияланды, ал жылжымайтын мүлік кеңістігі 12.86% құрады.

Төртінші тоқсанның аяғында Акманның Lowe's Companies Inc.-те лауазымдары болды (ЖОҒАРЫ, Қаржылық), Hilton Worldwide Holdings Inc.HLT, Қаржылық), Chipotle Mexican Grill Inc.CMG, Қаржылық), Restaurant Brands International Inc.QSR, Қаржылық), Ховард Хьюз
HHC
Корп. (HHC, Қаржылық), Domino's Pizza Inc.DPZ, Қаржылық) және Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Қаржылық).

Инвесторлар 13F өтінімдері фирманың акциялары туралы толық суретті бермейтінін білуі керек, өйткені олар тек АҚШ акцияларындағы және американдық депозитарлық қолхаттардағы позицияларын қамтиды, бірақ есептер әлі де құнды ақпарат бере алады. Бұдан басқа, есептер тек портфельді берудің ең соңғы күніндегі сауда-саттықты және холдингтерді көрсетеді, олар бүгін есеп беруші фирмада немесе тіпті осы мақала жарияланған кезде де болуы немесе болмауы мүмкін.

Ақпаратты ашу

Мен/бізде аталған акцияларда ешқандай позициялар жоқ және алдағы 72 сағат ішінде аталған акцияларда жаңа позицияларды сатып алу жоспарлары жоқ.