(Bloomberg) - Жеке нарық жинауға келеді - және ол жаһандық акциялар мен облигацияларға зиян келтіру қаупін тудырады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Бүкіл әлемде қаржылық жағдай қатайған сайын, жеке нарықтық қорлар инвесторлардан пандемия кезінде жеңілдетілген ақшалай қаражатты алуды талап етуде.
Көптеген ірі зейнетақылар мен қорлардың осы капиталдық шақыруларды қанағаттандыру үшін жеткілікті ақша ағындары болады деп күтілсе де, көптеген басқа инвесторлар міндеттемелерді орындау үшін өтімді активтерді босатуға мәжбүр болады деген қауіп бар. Бұл акциялар мен қарыздар үшін мемлекеттік нарықтардағы одан да терең шығындарды білдіруі мүмкін, мұнда кірістер биылдың өзінде 20% -дан астам төмендеді.
Burgiss Group LLC мәліметтеріне сәйкес, қиындықтардың алғашқы белгілері осы жеке нарықтық серіктестіктердің инвесторларға жеткізетін үлестірімінің қысқаруында айқын көрінеді.
Зерттеу фирмасы қадағалаған алты жеке нарықтық қор санатының бесеуі үшінші тоқсанда теріс таза міндеттемелерді тіркеді, яғни инвесторлардан қайтарым ретінде қайтарылғаннан гөрі оларға көбірек ақша құю талап етілді. Сатып алу қорлары ең үлкен алшақтықты көрсетті, минус 7.66 миллиард долларды құрады, бұл 2020 жылдың екінші тоқсанынан бергі ең үлкен көрсеткіш.
«Біз алаңдаушылықтың себебін көріп отырмыз», - деп жазды Бургисс сарапшылары Патрик Уоррен мен Луис О'Ши өткен айда жазбасында. «Венчурлық капиталдың таза үлестірулері қазір бірнеше онжылдықта ең төменгі деңгейде, ал жоғары және проблемалық қарыздар да капиталды желіге шақыруда».
Қорлардың үш түрі инвесторларға кемінде жеті жылдағы ең аз ақша сомасын бөлді.
Биылғы жылы, атап айтқанда, жеке несие қорлары үшін капиталды шақыру жеделдеді, деді 50 миллиард доллардан астам қаржыны қадағалайтын институционалдық инвестордың бір жоғары лауазымды қызметкері. Белгілі бір шекті мәндер орындалғаннан кейін клиенттік капиталды сұрайтын триггер қорлары деп аталатын портфельдер капиталды шақырудағы ең белсенділердің бірі болды, деді басшы ішкі мәселелерді талқылау үшін аты-жөнін жасыруды сұрап.
«Жеке қор инвестицияларындағы күрделі талаптарды қанағаттандыру үшін өтімді мемлекеттік акцияларды мәжбүрлеп сатумен айналысатын ірі институттарды елестетуге болады», - деп жазды Бенн Эйферт, QVR Advisors бутиктік құбылмалылық хедж-қорының негізін қалаушы және бас инвестициялық директоры, қазан айында инвесторларға жазған хатында. .
Жеке нарықтардағы инвесторлар үшін капиталды шақыру жалғыз проблема емес. Тіпті олардың жетістіктері бас ауруын тудырады.
Соңғы жылдары көптеген балама активтер мемлекеттік нарықтардан асып түскендіктен, институттар жеке нарықтарға бөлуге болатын портфельдер үлесінің белгіленген шектеулерін бұзды.
Деноминатор әсері деп аталатын бұл әсерді асыра көрсетуге болады - өйткені соңғы нарықтық жағдайларды көрсету үшін жеке активтерді қайта бағалауда артта қалу бар - ол ең аз қажет болған кезде сатуды арттыруға мүмкіндік береді.
Ал тартылатын сомалар үлкен болуы мүмкін. Пандемия кезінде орталық банктер қаржы жүйесіне құйған жеңіл ақшаның едәуір бөлігі листингтен тыс активтерге жол тапты, ол 10 жылдың қыркүйегіне дейін дүние жүзінде 2021 триллион долларға дейін өсті, бұл 2007 жылмен салыстырғанда бес есе өсті, деп хабарлайды Preqin инвестициялық деректер фирмасының мәліметтері.
Стивен Клар, Wellington Management Co. президенті және басқарушы серіктесі Стивен Клар, қарашада Гонконгта өткен жаһандық қаржы көшбасшыларының инвестициялық саммитінде: «Макроәлемде және нарықтарда режимнің өзгеруі бар, біз оны ұстауымыз керек», - деді. 3. «Біз өз клиенттерімізбен активті бөлуді неғұрлым әртараптандырылған және қайта теңестірілген түрде қалай қайтаруға болатынын ойластырып жатырмыз».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html