Қара дүйсенбінің мерейтойы - бұл тәуекел туралы байыпты ойлауды еске салу

Мәтін өлшемі

Автор туралы: Тим Мортон жеке клиенттермен жұмыс істеген 45 жылдық тәжірибесі бар отставкадағы портфель менеджері және редакторы mortonir.com

Күн есімде. 2 жылдың 30 қазанында күндізгі сағат 16:1987 болды. Биржалар 4:00-де жабылатын болды, мен демалыс күндерін асыға күттім. Екі апта қызу болды. Жаһандық нарықтар осы уақытқа дейін оң жыл болған кезде құлдырауға ұшырады. Телефон шырылдады; ерлі-зайыптылар қабылдауда болды және көк чипті акциялар портфолиосын құру бойынша кеңесшімен сөйлескісі келді. Қиын аптаның соңы қандай керемет деп ойлаймын.

Жақында зейнеткерлікке шыққан болашақ инвестор АҚШ-тың қандай белгілі бағалы қағаздарын сатып алу керектігі туралы менің кеңесімді сұрады. Біз Coca-Cola, General Motors және тамаша компаниялардың ассортиментін талқыладық. Ақыл-ойдың жақсы кездесуі болды және ол дүйсенбіде маған қоңырау шалуға келісті. Мен бұл дауыл алдындағы тыныштық екенін білмедім.

Дүйсенбі күні таңертең биржалар қатты шиеленісті жалғастыра отырып, қор нарықтарымен ашылды. Жабуға қарай S&P 500 20.5 жылдың 19 қазанында бір күнде 1987%-ға төмендеді. Бұл шынымен де Қара дүйсенбі. Менің болашақ инвесторымнан қоңырау болған жоқ.

Сейсенбі күні таңертең келіп, қор биржаларын ашудағы бастапқы қиындықтардан кейін салыстырмалы тыныштық орнады. Қабылдаудан қоңырау соғылды, болашақ инвестор қатты толқыған күйде оралды. Алдыңғы жұма күні қоштаса отырып, ол дәлізде орналасқан фирманың опциялары мен тауарлар жұмысын байқады. Неліктен инвестициялық мүмкіндіктерге тоқталып, олардың пікірлерін білмеске? 

Фирманың опциондық маманы инвесторға S&P 500 бойынша сату опциондарын сатуды ұсынды. Ол нарықтың одан әрі құлдырамайтынына және қор нарығының жоғары құбылмалылығына байланысты қомақты сыйлықақы алатынына бәс тігеді. Жаңадан келген инвестор ретінде ол ненің қате болуы мүмкін екенін білмеді. S&P 500 бірнеше апта бұрын барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткеннен бері 12% сатылды. Зейнеткер мен опцион маманы қор нарығының түбіне жеткенін сезінді. Маған белгісіз, ол опциондар бөлімінен шот ашып, нарықты тиімді түрде сатты. Инвестор астарлы түрде пароликтің алдында тиын жинап жатты.

Сондықтан ол жақсы басқарылатын компаниялардың портфолиосын құрудың орнына, сейсенбіде өзінің жергілікті банк филиалына барды. Опциондар саудасындағы шығындарын өтеу үшін қосымша қаражат жинау үшін оның банк менеджеріне бару қажет болды. Тәжірибесіз инвестор неге үлкен шығынға ұшырап, опциондық сыйақы алғысы келетінін ойладым. Мен оның тәуекелдің ауқымын түсінбеу арқылы ғана қорытынды жасай аламын. 

Отыз бес жылдан кейін мен тәжірибесіз инвесторлардың өздері қабылдайтын тәуекелді түсінбей қателесетінін көремін. Бұл шамадан тыс левередж, мем-акциялық алыпсатарлық немесе криптовалюта арқылы болуы мүмкін. Біз 2022 жылы бастан өткерген нарықтағы сәтсіздіктер левереджді қолданған кезде инвесторлардың капиталын азайтуы мүмкін. Мем акциялары немесе криптографиялық жинақтау туралы алыпсатарлықпен айналысатындар үшін сіздің минусыңызды қорғау үшін баланс немесе кіріс жоқ екенін біліңіз.

Жылдам қайтарымды іздеудің орнына, неге кестелерді бұрып, қабылданған тәуекелді ақылға қонымды түсініп, кірістің көбірек сәйкестігін іздемеске?

Келтірілген залалға шолу Қара дүйсенбі 1987 ж әлеуетті әлсірететін тәуекелдерді қазіргі уақытта зерттей алмағандар үшін күшті ескерту болуы керек. Егер болашақ клиент өзінің бастапқы жоспарын орындаса, ол құбылмалы кезеңде сапалы портфолиоға ие болар еді. 1989 жылдың қыркүйегіне қарай көптеген кең ауқымды нарықтық индекстер 1987 жылғы апат кезінде жоғалған барлық құндылықтарды қалпына келтірді.

Осы сияқты қонақтардың түсініктемелерін Barron's және MarketWatch жаңалықтар бөлмесінен тыс авторлар жазады. Олар авторлардың көзқарасы мен пікірін көрсетеді. Түсініктеме ұсыныстарын және басқа да кері байланысты жіберіңіз [электрондық пошта қорғалған].