(Bloomberg) - Universa Investments, «Қара аққу» авторы Нассим Талеб кеңес берген хедж-қоры клиенттерге жаһандық экономикадағы шаршаған қарыздар Ұлы Депрессиямен бәсекелесетін нарықтарды күйретуге дайын екенін айтты.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
«Ол объективті түрде қаржы тарихындағы ең үлкен уақыт бомбасы - 1920 жылдардың соңындағыдан үлкен және ұқсас нарықтық салдары болуы мүмкін», - деп жазды Марк Спицнагель, 51, фирманың бас инвестициялық директоры, осы аптада Bloomberg алған инвесторларға хатында.
Жұма күні Қаржы министрі Джанет Йеллен АҚШ-тағы жұмыс орындары мен инфляция деректеріне қанағаттанатынын, бірақ рецессия қаупін азайтқысы келмейтінін айтты. Bloomberg Economics моделі биылғы рецессияның ықтималдығын 100% деп есептесе, кейбіреулер күшті еңбек нарығы мен инфляцияның төмендеуіне байланысты жеңіл құлдырауды болжайды.
Universa - бұл ең қиын нарықтық жағдайларда инвесторларды қорғауға арналған, тәуекелді жою қоры деп аталатын қор. Бұл қор түрлері ауыр экономикалық жағдайларды болжауға ынталандырады, өйткені олар нарықтың құлдырауы кезінде өркендейді.
«Тым ыңғайсыз»
Спицнагель ұзақ уақыт бойы орталық банктерді пайыздық мөлшерлемелерді тым төмен ұстап тұрғаны үшін сынға алып, өткен жылы «егер бұл несиелік көпіршік пайда болса, бұл кез келген адам оқыған ең апатты нарық сәтсіздігі болады» деп болжады.
Осы аптада ол хатта жаһандық қарыз деңгейлері туралы жаңа жалынды риториканы қосты. «Бір кездері табиғи және сау болған түзету оның орнына жүйені толығымен жоюға қабілетті жұқпалы тозаққа айналды», - деп жазды ол. «Бүгінгі күні әлем тым ауыр, қарыз құрылысы өте үлкен».
LCH Investments мәліметтері бойынша, хедж-қорлардың менеджерлері өткен жылы 200 миллиард доллардан астам жоғалтты, бұл құлдырауға дайындалу жолдары туралы пікірталас тудырды. Спицнагельдің пікірінше, S&P 402 бір айда 500% төмендесе, Universa стратегиясы инвестицияланған капиталдан орташа 10% кірісті болуы мүмкін. Егер индекс 10,251% құлдыраса, дәл сол пайда 30% болуы мүмкін, деді ол хатта.
«Бұл өтемақы профилі - Universa-ның негізгі құзыреті», - деді Шпицнагель. «Біз оны ондаған жылдар бойы жетілдірдік».
Егер инвестор өзінің портфелінің 2%-ын Universa-ға бөлсе, оның жылдық өсу қарқыны соңғы бес жылда 10.4%-ды құрайды, делінген хатта. 500 жылдың 30 қаңтарынан 2018 жылдың 30 қаңтарына дейін S&P 2023 бойынша жалпы кірістілік 55%-дан астам болды.
Universa S&P 2022 жылды 500%-ға төмендеген 19.4 жылға өзінің кірісін көрсетпеді.
Тіпті өткен жыл «қолайлы жыл болған жоқ, бірақ басқа жылдарға қарағанда біздің қосымша бауларымыз өтеледі», - деді ол.
Қиямет күнін болжау
Шпицнагель мен Талеб бұрын да экономика туралы дабыл қағып келген, бірақ қиямет күнін болжайтын әрбір болжам орындала бермейді.
2013 жылдың қазан айында Спицнагель CNBC-ге нарық «ірі апатқа» дайын және 40%-ға дейін құлдырауы мүмкін екенін айтты. Нарық құбылмалы кезеңдерге қарамастан, S&P 500 әдетте 2020 жылдың наурызына дейін көтерілді - пандемия жаһандық экономиканы жауып тастағаннан кейін ол төмендеді.
Шпицнагель биылғы жылы депрессияға ұқсас рецессия болады деп болжағанымен, көптеген сарапшылар мен экономистер құлдырау АҚШ экономикасына аз зиян келтіреді деп есептейді. Moody's Analytics бас экономисі Марк Зэнди осы айда АҚШ экономикасы толық рецессияны болдырмайды, бірақ жұмыссыздықтың жоғарылауы мен өсудің тоқтап қалуына тап болады деп жазды.
«Мұны баяулау деп атаңыз», - деп жазды ол.
Федералды резерв жүйесі сәрсенбіде келесі шешімін шығарады және пайыздық мөлшерлемелерді төрттен бір тармаққа көтереді деп күтілуде.
(Қорытынды абзацтағы ФРЖ шешімімен жаңартулар. Бұл оқиғаның алдыңғы нұсқасы Джанет Йелленнің фамилиясын түзетеді.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html