(Bloomberg) - Сент-Луис ФРЖ президенті Джеймс Буллард бейсенбіде облигациялар нарығы «өте қауіпсіз орынға ұқсамайды» деді. Аз ғана инвесторлар мұнымен дауласады, мүмкін оны кеміту деп атауға болмайды.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Сатудың жаңа толқындары өткен аптада қазынашылық нарығын қамтыды, кірістілік қаншалықты жоғары болатынын болжауға тырысқан инвесторлар мен сарапшыларды таң қалдырды.
Дүйсенбіде Barclays Plc бір аптадан астам уақыт бұрын сатылған ставканың шектен шығып кеткені туралы бәс тігуге орамал тастады. Сәрсенбіде Bank of America Corp сатып алу уақыты сияқты екенін айтты, қоңырау келесі күні дұрыс болмады. Жұма күні Федералды резервтік жүйе төрағасы Джером Пауэллдің инфляцияны тежеуге бағытталған агрессивті әрекеттерін мақұлдау трейдерлерді банктің келесі төрт отырысында жарты пайыздық пайыздық мөлшерлеменің жоғарылауы бойынша бағаға жарысуға жіберді, бұл оның ондаған жылдар бойы ақша несиесін қатайту тәжірибесінен үзілісті күтумен болды. саясат бірте-бірте жүргізілуде.
«Қазір бұл торнадо», - деді Грегори Фаранелло, AmeriVet Securities компаниясының АҚШ-тағы ставкалар бойынша сауда және стратегияның басшысы. «ФРЖ саясаты қазір өте маңызды және ол енді көтерілмейді. Мәселе олар қайда бара жатыр?»
Инвесторлардың мойынтіректерін жоғалтуының белгілері барлық жерде. ФРЖ мөлшерлемесінің проксиі еуродолларлық фьючерстердің опциондарында биылғы жылы 75 базалық ставкалар сериясының көтерілуінен қорғауды ұсынатын ақшасыз құрылымдарға сұраныс артты. Қазынашылық фьючерс нарығында блоктық сауда-саттық өсті. Соңғы үш онжылдықта қазынашылыққа деген болжамды көзқарасымен танымал Hoisington Investment Management клиенттерге тоқсан сайынғы есебінде сирек ескерту жасады.
Аптадағы құбылмалылық әлемдегі ең ірі облигациялар нарығы үшін дүрбелеңді ұзартты, өйткені ФРЖ пандемия басталғаннан кейін көп ұзамай шығарған жаппай монетарлық ынталандыруды кері қайтара бастады. Қазірдің өзінде 2022 жылы қазынашылық 8% -дан астам жоғалтты, бұл 1973 жылдан бастап Bloomberg индексінің тарихындағы ең нашар бастама.
Салмақты инвесторлар ФРЖ мөлшерлемелерін биылғы жылы көтеруге деген үміттерін үнемі арттырып отыр, оның ақыр соңында қаншалықты болатыны туралы тұрақты келіспеушіліктерге қарамастан.
Бейсенбіде Пауэлл дабыл лагерін растағандай болды, ол «алдыңғы жағында жүктеу» оның мөлшерлемесін көтеру орынды болуы мүмкін және еңбек нарығын «тұрақты емес ыстық» деп сипаттады.
Түсініктемелер кірісті жоғарылатуға көмектесті. Жұма күнінің соңында ақша-несие саясатындағы өзгерістерге өте сезімтал екі жылдық қазынашылық кірістілік 2.69%-ға дейін көтерілді, бұл бір апта бұрынғыдан шамамен 23 базистік тармаққа жоғары. 10 жылдық кірістілік сәрсенбіде шамамен 2.9% жеткеннен кейін аптадағы 7 базистік тармаққа жоғарылап, 3% деңгейінде аяқталды.
Атап айтқанда, Пауэллдің ескертулері және нарықтың мөлшерлемелерді жоғарылатудың агрессивті бағалары инфляциялық күтулердің өсуін тоқтата алмады. 10 жылдық шара барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жету жолында 3% -дан асып түсті.
«ФРЖ инфляцияны бақылауды жоғалтты», - деді Фаранелло. «Олар шектен шығып жатыр ма, әлде инфляция жеңілдеп, оларға көмектесе ме?»
Инфляцияның белгісіз суреті және ФРЖ жауабы облигациялар нарығының ұзақ мерзімді перспективасын болжау әрекеттерін қиындатты.
Бағаның өсуі баяу болса, ФРЖ өсімдерін тоқтата алады, бұл нарықта келесі жылдың соңына қарай орталық банктің ағымдағы бағалауынан 2.8% жоғары емес бір түнде несиелеу мөлшерлемесінің салыстырмалы түрде төмен шыңына жетуі мүмкін. . Ол қазір 0.25-0.50% аралығында. Бірақ инфляцияның сақталу қаупі бар - немесе ФРЖ мөлшерлемелерін көтеру экономиканы рецессияға апарады.
«Соңғы айлардағы барлық алаңдаушылық пен құбылмалылық үшін нарық біз бұрын көргендей қарқынды қатайту циклінде баға белгілейді, бұл 3.25% ең жоғары қаражат мөлшерлемесімен», - деді Боб Миллер, BlackRock Inc Америкадағы іргелі тұрақты кірістің басшысы. .
«ФРЖ-ді және терминалдық бағаны басқаратын нәрсе - алдағы алты айдағы инфляцияның траекториясы», - деді ол. «Бұл ФРЖ қорларының 2.5%, 3.5% немесе одан да жоғары деңгейге жететінін анықтайды».
Көру керек
Экономикалық күнтізбе:
25 сәуір: Чикаго ФРЖ ұлттық белсенділік индексі, Даллас ФРЖ өндірістік белсенділігі
26 сәуір: ұзақ мерзімді тауарларға тапсырыстар, FHFA үй бағасының индексі, S&P CoreLogic үй бағалары, Conference Board тұтынушылардың сенімі, жаңа үй сатылымдары, Richmond Fed өндірістік индексі
27 сәуір: ипотекалық өтінімдер, көтерме тауарлық-материалдық қорлар, күтудегі үй сатылымдары
28 сәуір: ІЖӨ аванстық 1Q, жұмыссыздық туралы шағымдар, Канзас-Сити ФРЖ өндірістік қызметі
29 сәуір: Жұмыспен қамту құнының индексі, жеке кіріс және шығыстар (PCE дефляторымен), Мичиган университетінің көңіл-күйі және инфляциялық күтулер
Fed күнтізбесі:
Аукцион күнтізбесі:
25 сәуір: 13 және 26 апталық вексельдер
26 сәуір: Екі жылдық ноталар
27 сәуір: екі жылдық құбылмалы ставкалар, бес жылдық ноттар
28 сәуір: 4 және 8 апталық вексельдер, жеті жылдық ноталар
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bond-danger-builds-fed-set-200000215.html