(Bloomberg) - Қазынашылық министрі Джанет Йелленнің АҚШ-тың қарыз алу қабілеті қашан таусылатыны туралы ескертулері күшейе түскенде, облигация инвесторлары қарыз төбесіндегі батпақтан ары қарай бастады. Артында жатқан нәрсе біраз алаңдатады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Қазынашылық департаментінің қолма-қол ақша жинағы соңғы рет 2017 жылы байқалған деңгейге дейін төмендеп, оны қарыз алудың заңмен белгіленген шегін бұзбау үшін қолданатын арнайы шаралардың көлемі қысқарып жатқанымен, Вашингтондағы келіссөзшілер елдің қарыз алуын арттыру туралы келісімге жақындады. сыйымдылығы. Нәтижесінде қазынашылық төлемдерді өткізіп жіберу мүмкіндігі туралы нарықтық алаңдаушылық біршама азайды. Несиелік дефолт своптары бойынша баға белгілеу сияқты қысқа мерзімді вексель кірістері де шектен шығып кетті. Бірақ көкжиекте жаңа алаңдаушылықтар бар, олардың кейбіреулері барған сайын ықтимал мүмкіндік ретінде қалыптасып келе жатқан қарыз дағдарысын шешуге байланысты.
Қазынашылық нарығында борыштық шекті рецессия тәуекелдерін жеңілдету назардың экономикалық негіздерге және Федералды резервтік саясаттың болжамына, сондай-ақ конгресстің кез келген ықтимал мәмілелерінің нарықтарға да, экономикалық белсенділікке де әсерін тағы бір рет аудара алатынын білдіреді.
Орталық банктің таңдаулы инфляция көрсеткіші әлі де көптеген адамдар күткеннен жоғарырақ жұмыс істейді және трейдерлер алдағы айларда төраға Джером Пауэллдің кем дегенде тағы бір күшейту кезеңіне ставкаларын күшейтті. Трейдерлер енді жоғары пайыздық мөлшерлеме сценарийі бойынша баға белгілеуге қайта оралды, өйткені аймақтық банктерге қатысты алаңдаушылық биылғы жылдың басында нарықтарды көтерді және қазынашылық кірістілік екі жылдық мөлшерлеме 4.6% -дан жоғары болып көрінетіндей тынымсыз жоғары болды.
Осының аясында инвесторлар келесі аптадағы ай сайынғы жұмыс орындары туралы есеп сияқты негізгі макроиндикаторларды нөлге түсіреді және ФРЖ шенеуніктерінің қоғамдық пікірлерін талдайды.
Кез келген қарызды жабу туралы келісімнің өзі де көлеңке түсіруі мүмкін. Егер ол шығыстарды шектеуді қамтыса, бюджеттің өсуіне қосымша кедергі болуы мүмкін, бұл өз кезегінде ақша-несие саясатын таңдауға әсер етеді. Сондай-ақ, қазынашылықтың әлсіреген қолма-қол ақша балансын толтыру әрекеттерінің салдары алаңдатады. Бұл азайып бара жатқан үйінді - АҚШ-ты шектеуді бұзбауға бағытталған бухгалтерлік трюктердің бірте-бірте сарқылуымен бірге - Йеллен жұма күні заң шығарушыларға үкімет төлемдерді тек қана төлей алады деп күтетінін айтып, жағдайдың қиындап бара жатқанын тағы бір рет ескертті. 5 маусымға дейін.
Бұл сондай-ақ мәміле жасалған кезде қолма-қол ақшаны қалыпты деңгейге жеткізу үшін әлдеқайда көп эмиссия жасау керек дегенді білдіреді. Вексель сатудың нәтижесінде пайда болған тасқын орталық банктік пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы және Федералды резерв балансының қысқаруы шиеленіс тудырған кезде қаржылық жағдайды қатайтып, қысымды күшейтіп, нарықтардан өтімділіктің айтарлықтай мөлшерін сорып алуы мүмкін.
«Облигациялар нарығы қазір қарыз шегінен өтіп жатыр» және наурыздағы банктік төңкеріске дейін басым болған кейбір мәселелерге қайта назар аударуда, дейді The Sevens Report негізін қалаған Merrill Lynch бұрынғы трейдері Том Эссайе. «Келесі аптадағы жұмыс орындары туралы есеп кейбір адамдар ойлағаннан да маңыздырақ болады, өйткені егер ол ыстық болса, ФРЖ маусым айында қайтадан көтеріледі», - деді ол телефонмен сұхбатында.
Айта кету керек, қарыздың төбесі бойынша әлі де мәміле жасалмаған және бақылаушылар әлі де стресс белгілеріне сақтықпен қарайтын болады. Вашингтоннан Уолл-стритке дейін алдағы аптада қарыз төбесі, экономика және саясат туралы не көруге болады:
Вашингтон Wrangling
Ақ үй мен Конгресс басшылығының келіссөзшілері келісімге жақындап келе жатқанымен, тәуекелдер жалғасуда. Әрине, келіссөздер тоқтап қалуы мүмкін, бірақ келісім бар болса да, ол әлі де әртүрлі заңнамалық кедергілерден өтуі керек. Бұл заң күшіне енгенше, үкімет қолма-қол ақшаны ағызып, төбені бұзбау үшін қолданып жүрген бухгалтерлік трюктерді жей беруі мүмкін. Сондықтан кешіктірілген әрбір күн есептеледі.
«Ең соңғы қолда бар деректерге сүйене отырып, егер Конгресс 5 маусымға дейін қарыз лимитін көтермесе немесе тоқтатпаса, қазынашылық үкіметтің міндеттемелерін қанағаттандыру үшін жеткіліксіз ресурстарға ие болады деп есептейміз», - деді Йеллен жұма күні заң шығарушыларға әлеуеті туралы соңғы хатында. үкімет дефолтының уақыты.
Ақша қаражатының қалдығы және төтенше шаралар
АҚШ үкіметінің тексеру шотындағы сома шығыстарға, салық түсімдері, қарыздарды өтеу және жаңа қарыз алудан түсетін түсімдерге байланысты күн сайын өзгеріп отырады. Егер ол Қазынашылықтың жайлылығы үшін нөлге тым жақын болса, бұл мәселе болуы мүмкін. Бейсенбіде 39 миллиард доллардан аз қалды және инвесторлар бұл көрсеткіш бойынша әрбір жаңа күннің шығарылымын мұқият бақылайды. Сондай-ақ қазынашылық қарыз алу қабілетін арттыру үшін қолданатын төтенше шараларға назар аударылады. Сейсенбідегі жағдай бойынша бұл 67 миллиард долларға дейін төмендеді.
Рейтинг агенттіктері
Қарыз төбесімен күрестің барлығында басты жаһандық несие бағалаушылардың бірі АҚШ-тың егемендік рейтингі туралы көзқарастарын өзгертуді таңдауы мүмкін деген қауіп бар. Осы аптада Fitch Ratings елдің ең жоғары несиелік рейтингін төмендетуге шешім қабылдауы мүмкін екендігі туралы ескерту жасады, бұл Standard & Poor's 2011 жылы қарыз лимиті бойынша күрес кезінде қайтарып алған нарықтық қадам. Бұл жолы S&P және Moody's Investors Service өз болжамын өзгертуден бас тартты, дегенмен бұл ықтимал тәуекел және инвесторлар келісім жасалған жағдайда да, ірі рейтингтік агенттіктер жағдай туралы айта алатын кез келген нәрседен хабардар болады.
Экономикалық мәліметтер
30 мамыр: Үй бағасы; тұтынушылардың сенімі; Даллас ФРЖ өндірістік көрсеткіші
31 мамыр: Ипотека бойынша өтініштер; MNI Чикаго сатып алу менеджерлерінің индексі; Jolts бос жұмыс орындары; Dallas Fed қызметтерінің көрсеткіші; Fed бежевый кітап
1 маусым: Челленджер жұмыс орындарын қысқарту; ADP жұмыспен қамту туралы есеп; ауылшаруашылық емес өнімділік; апта сайынғы жұмыссыздық туралы өтініштер; S&P Global АҚШ-тың өндірістік PMI; құрылыс шығындары; ISM өндірісі туралы есеп; көлік сату
2 маусым: айлық жұмыс есебі
ФРЖ спикерлері
30 мамыр: Ричмонд ФРЖ Том Баркин
31 мамыр: Бостон ФРЖ Сьюзан Коллинз; Губернатор Мишель Боуман; Филадельфия ФРЖ-ның Патрик Харкер; Губернатор Филлип Джефферсон
1 маусым: Харкер
Аукциондар
(Йелленнің соңғы жаңартулары, қолма-қол ақшаның қалдығы және төтенше шаралар туралы ақпарат.)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-starting-eye-potential-181520042.html