(Bloomberg) - Бұл қазынашылық нарығы үшін құбылмалы уақыт болды - және алдағы апта дерлік ерекшелік болмайды.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Әлемдегі ең ірі облигациялар нарығындағы трейдерлер Федералдық резерв жиналысы, Қазынашылық департаментінің тоқсан сайынғы қарызды сату туралы мәлімдемесі және валюта нарығындағы үлкен қозғалыстарды күшейтетін жалғасып жатқан жаһандық экономикалық белгісіздік нәтижесінде бағаның басқа айналымына дайындалуда.
ФРЖ сәрсенбіде екі күндік отырысын аяқтаған кезде өзінің негізгі мөлшерлемесін жарты пайыздық тармаққа көтереді деп күтілуде, бұл 2000 жылдан бергі ең жоғары көтерілуді білдіреді. Бірақ трейдерлер төраға Джером Пауэллдің баспасөз мәслихатын мұқият бақылап отырады. ол инфляцияны тежеу үшін мөлшерлемелер қаншалықты жоғары болуы керек деп санайды.
Бұл сол күні Қазынашылық департаментінің тоқсан сайынғы қайтару туралы хабарламасынан кейін болады, ол болашақ облигациялар аукциондарының көлемін егжей-тегжейлі көрсетеді, дәл сол кезде ФРЖ өзінің кейбір акциялары өтелген кезде жаңа бағалы қағаздарды сатып алмау арқылы нарықтан қолдау көрсетуге дайындалуда. Жұма күні Еңбек департаменті ай сайынғы жұмыс орындары туралы есебін шығарады - бұл елдің экономикалық өсімі мен инфляцияны тудыратын жалақы қысымының маңызды, нарықтық көрсеткіші.
Қосылу соңғы аптада облигациялар нарығына енген тұрақтылықтың қысқа мерзімді болуына қауіп төндіреді, ақпан айының соңынан бері бірінші рет кірістілік жаңа биіктерге көтерілмеді. Қаржылық жағдайларды қатайтатын және экспорттық өсімге тосқауыл болатын көтерілген АҚШ доллары қазынашылық кірістілік тәуекелдерді жабу үшін жеткілікті өсті ме деген күрделі есептеуге жаңа айнымалы қосады.
BMO Capital Markets тұрақты кіріс стратегиясының жетекшісі Маргарет Керинс: «Белгісіз көп нәрсе бар, менің ойымша, біз ФРЖ шын мәнінде мөлшерлемелерді көтерген кезде экономиканың қалай ұстап тұрғаны туралы нақтырақ суретке ие болмайынша, нарық құбылмалы болып қала береді. «Нәтижелердің ауқымы нарықтағы құбылмалылықты жоққа шығару үшін әлі де кең».
Жұма күнінің соңында АҚШ-тың екі жылдық кірістілігі апта ішінде шамамен 5 базистік тармаққа көтеріліп, 2.71% құрады. Кірісімділік тоғыз ай қатарынан көтерілді, Bloomberg деректеріндегі ең ұзақ уақыт 1976 жылға дейін созылды. Сонымен бірге, 10 жылдық кірістілік 2.98 сәуірде қол жеткізілген 20% деңгейінен төмен емес. 2018 жылдың желтоқсаны.
Bloomberg индексіне сәйкес, АҚШ-тың қазынашылықтары осы жылдың осы уақытқа дейін 8%-дан астам шығынға ұшырағанымен, ондаған жылдардағы ең қиын нарықтардың біріне тап болған облигация ұстаушыларының сынақ кезеңіне көбірек құбылмалылық қосылады. Бұл индексті 2.3 жылы 2021%-ға құлдыраудан кейін тарихтағы ең нашар жылға айналдырады. Дүние жүзіндегі орталық банктер инфляцияны тежеуге тырысқанда, дүниежүзіндегі облигациялар да дәл осындай күйзеліске ұшырады.
Толығырақ: Жаһандық облигациялар мөлшерлеменің көтерілуінен бұрын ең нашар айға белгіленген
JPMorgan Asset Management жаһандық нарық стратегі Джордан Джексон: «Менің ойымша, негізгі облигациялар инвесторлары әлі жоғары инфляциядан құтылды деп ойламаймын.
Көптеген дилерлер сәрсенбіде Қазынашылық ұзақ мерзімді қарызды сатуды қысқартудың үшінші, бірақ соңғы тоқсандық раундын ашады деп күтеді, ФРЖ өзінің сандық қатайтуының басталу күнін немесе QT белгілейді деп күтеді. Басқалары аукцион өлшемдері осы себепті тұрақты болып қалады деп ойлайды.
ФРЖ қарызының қысқаруы, оның 95 миллиард долларға жуық қарыздық үлесін кірістерді қайта инвестициялаусыз ай сайын өтеуге мүмкіндік береді, Қазынашылықты халықтан көбірек қарыз алуға мәжбүр етеді. ФРЖ соңғы отырысының хаттамасына сәйкес, бұл ай сайынғы шек 60 миллиард доллар қазынашылық пен 35 миллиард доллар ипотекалық қарыз арасында бөлінеді.
Құбылмалылықты күшейту - стагфляцияның өсу қаупін немесе жабысқақ инфляциямен бірге өсудің баяулауын көретіндер мен ФРЖ өзінің саясат мөлшерлемесін бейтараптан тез көтеріп, рецессияны тудыратынын күтетіндер арасындағы шайқас. Бейтарап мөлшерлеме – бұл экономикалық өсуді шектемейтін және ынталандырмайтын деңгей.
Deutsche Bank AG экономистері 2023 жылғы рецессия қаупін белгілейтін фирмалардың алдыңғы қатарында, ФРЖ төрт онжылдықтағы жоғары инфляцияны басу үшін мөлшерлемелерді 6%-ға дейін көтеруі мүмкін деп болжайды. Citigroup Inc. фирманың АҚШ-тың бас экономисі Эндрю Холленхорсттың айтуынша, ФРЖ өзінің келесі төрт отырысының әрқайсысында мөлшерлемелерді жарты ұпайға көтереді, бірақ құлдырау қаупін көрсе де, 2023 жылғы рецессияны болжамайды.
Жұма күні жарияланған бірінші тоқсандағы жұмыспен қамту шығындарының рекордтық өсуі ақша нарығындағы трейдерлерді 2022 жылдың бағалық қарқынын қатайтуға итермелеп, қазірден бастап жылдың соңына дейін шамамен 2.5 пайыздық тармаққа дейін көтерілді. Бір күн бұрын АҚШ экономикасының бірінші тоқсанда таңқаларлық түрде қысқарғаны туралы жаңалық рецессиядан қорқуды қысқаша бастады.
«Мен экономика бейтарап және QT шегінен тыс тұрақты өсімдерді жеңе алады деген түсінікпен күресемін», - деді Прия Мисра, TD Securities ставкалар стратегиясының жаһандық басшысы. «Менің ойымша, 10 жылдық кірістілік QT ағынының әсері күшейе бастағандықтан, көтерілуге көбірек орын бар. Бірақ нарықта екі көзқарас бойынша консенсус жоқ. Адамдар инфляция жабысқақ болуы мүмкін деп ойлайды және бұл ФРЖ қатаңдатуды бәсеңдетуге мүмкіндік бермейді, бірақ менің ойымша, экономика соншалықты төзімді емес ».
Көру керек
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-face-week-threatens-200000532.html