(Bloomberg) - Уолл-стрит инфляцияға қарсы соғыста жеңісті жариялаудан әлі алыс болған Федералды резервпен болса да, облигациялар нарығына шығуды жалғастыруға себеп табуда.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Жылдың алғашқы 10 айында инвесторларды рекордтық шығынға ұшыратқан селлоф сонымен бірге табыстылықты онжылдықтағы ең жоғары деңгейге дейін көтеру арқылы қазынашылық бойынша ең төменгі пайыздық төлемдер дәуірін түбегейлі аяқтады.
Жақында шығарылған 4 жылдық және 2 жылдық ноттарда 10%-дан асатын бұл купондық төлемдер сатып алушыларды тарту үшін жеткілікті үлкен болды және болашақ бағаның төмендеуіне қарсы буфер ретінде қарастырылады. Экономиканың тұрақтылығы да жағдайды нығайтады: егер ФРЖ ақша-несие саясатын қатты қатайтуы керек болса, ол рецессияны тудыратындай, қазынашылық қорлар жиналады, өйткені инвесторлар жасырынуға тырысады.
Brandywine Global Investment Management портфолио менеджері Джек МакИнтайр: «Купон қазір мағыналы табыс көзіне айналуда», - деді. «Байланыс математикасы желге айналады».
Сәрсенбіде ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл орталық банктің 13-14 желтоқсандағы кездесуде мөлшерлеменің көтерілу қарқынын бәсеңдетуі мүмкін екенін айтқан кезде облигациялар нарығы қолдау тапты.
Түсініктемелер қарашаның басында тұтынушылық бағаның инфляция қарқыны бәсеңдегеннен кейін басталған митингке май қосты. Бұл Bloomberg қазынашылық индексін бір айдағы 2%-дан астам өсімге жіберді, бұл шілдеден бері бірінші және 2020 жылдың наурызынан бергі ең үлкен, АҚШ-та Ковид пандемиясының басталуы ең қауіпсіз активтерге асығуға түрткі болды.
Пауэллдің өзінің сұмдық үнін жұмсарту ағымдағы кірістілік деңгейін ұстауға немесе облигацияларға қарсы қысқа ставкаларды жабуға ұмтылатын инвесторлардың сұранысын арттырды.
Сатып алудың жалғасуы екі жылдық қазынашылық кірісті сәрсенбіде 4.55%-дан жұма айының басында 4.18%-ға дейін төмендетті, ал қараша айындағы жұмыс орындарының күтілгеннен де күшті есебінен кейін кірістілік төмендеді. Бұдан әрі қисық сызықтан кейін 5 және 10 жылдық кірістілік төмендеуді жалғастырды және қыркүйектен бері ең төменгі деңгейде сақталады.
МакИнтайр нарықтағы құбылмалы сапар аяқталмауы мүмкін екенін ескертіп, тұрақты жоғары инфляцияның белгілері болашақ митингілердің ауқымын шектей алады немесе кірісті қайта көтеруі мүмкін деп ескертті.
«Инфляция төмендеп жатқанда, алда көп жол бар», - деді ол. «Біз бұған қол жеткізу үшін маңызды рецессияның қашан және қажет екенін білмейміз».
Бірақ жұма күнгі реакция әлі де қарқынды жұмысбастылық пен жалақының өсуіне байланысты нарықтың өткен жылдағы ставкалардың өсуінен алған негізгі қолдауын көрсетеді. Бұл Қазынашылық департаменті аукционда сататын облигациялар бойынша купондық төлемдерді тұрақты түрде арттырды.
«Жоғары тарифтер тенденциясы бір күнде жойылмайды», - деді Кэтрин Камински, AlphaSimplex Group компаниясының бас зерттеу стратегі және портфолио менеджері, оның қоғамдық пай қоры таза қысқа мерзімді тұрақты кіріс және биылғы жылы 34% -дан астам өсті. «Бірақ біз құбылмалылықтың жыл бойы үнемі өсіп келе жатқанын байқадық. Осылайша, құбылмалылыққа қатысты аю сигналының салыстырмалы күші азырақ болды ».
Оның үстіне өсімнің әлсіреуі мен инфляциялық қысымның әлсіреуінің қосымша белгілері байқалды. Бейсенбіде жарияланған есепте ФРЖ мақсатты тұтынушылық баға көрсеткіші қазан айында күтілгеннен баяу қарқынмен өсті.
Алдағы аптада инвесторлар қызмет көрсету экономикасы, өндірушілердің бағалары және инфляциялық күтулер туралы деректерді қадағалап, тарифтердің көтерілуінің экономикаға қалай әсер ететінін көрсетеді. ФРЖ саясаткерлері орталық банк өзінің экономикалық болжамдарын жаңартқан кезде желтоқсан айының ортасындағы жиналыс алдында сөйлемейді.
Қатаң ақша-несие саясаты экономиканы бәсеңдетеді деген күтулер ең ұзақ мерзімді облигацияларды қарашаның басынан бері ең үлкен табысқа әкелді, жұма күні 30 жылдық кірістілік қайтадан төмендеді. Бірақ қысқа мерзімді бағалы қағаздар да өткен айда өсті, бұл өте жоғары купондық төлемдердің олар өтелгенге дейін табыс алғысы келетін инвесторларға тартымдылығын көрсетеді.
«Біз бөлшек саудадағы кеңесшілер клиенттерді келесі екі жылда 4% кірісті инвестицияға салуға қуанышты деп естиміз», - деді Скотт Соломон, Т.Роу Прайс портфолиосының менеджері.
Көру керек
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bonds-rallying-back-brutal-show-210000034.html