Облигациялар инфляцияның шарықтау шегіне жеткенін айтады, бірақ Кэти Вудтың айтуынша, қор нарығы адал митинг өткізу үшін тыңдауы керек.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
2.9%-ға төмендеді, S&P 500 индексі
SPX,
-0.76%
2.5% төмендеді және технологиялық ауыр Nasdaq композиттік индексі
COMP,
-0.96%
Мереке күндері қысқартылған сауда аптасында 2%-дан астам төмендеді, бұл жылдағы қиын табыстардан біраз мұңды болды.

3.7 жылы Nasdaq 500%, S&P 1.6 0.5% және көгілдір чип Dow 2023% өскенімен, Вуд бейсенбіде инвесторлар мен нарықтарды ұстап тұруы мүмкін негізгі фактор бар екенін айтты.

Иә, бұл ФРЖ. Бірақ дәлірек айтқанда, бұл ФРЖ айтпаған нәрсе, - деді Вуд.

АҚШ орталық банкі инфляцияны тежеу ​​үшін эталондық пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатты, бұл өз кезегінде алыпсатарлық активтерді сатып алуды тежеді.

Инфляцияның тұрақтануы мүмкін деген белгілер болса да, егер шегінбесе, Вуд инвесторлар ФРЖ-ның ставкаларды жоғарылатуды тоқтататынын айтуы керек екенін айтты.

ARK Invest негізін қалаушы несиелік шығындардың ұлғаюын білдіретін пайыздық мөлшерлемелердің артуы емес, кері қайтару нарықтар инфляцияның шынымен де тиісті түрде басқарылатынына бәс тіккенін көрсетеді деп айтты.

Шынында да, АҚШ-тың көтерме бағалары желтоқсанда 0.5% төмендеді, 2020 жылдың сәуірінен бергі ең үлкен құлдырауды білдіреді, АҚШ экономикасы алғаш рет COVID пандемиясынан зардап шеккен кезде.

Инфляцияның төмендеуі негізінен азық-түлік пен бензин бағасының құлдырауымен байланысты болды, бірақ төмендеу инфляцияның төмендеуінің өсіп келе жатқан дәлелдерін көрсетті.

ФРЖ АҚШ-ты рецессияға итермелеуі мүмкін пайыздық мөлшерлемелерді күрт көтеру арқылы инфляцияның жыл сайынғы өсуін пандемияға дейінгі 2% деңгейіне дейін қалпына келтіруге тырысады.

Бағалардың өсуіне байланысты төмендейтін облигациялардың кірістілігі ФРЖ мөлшерлеменің өсуін тоқтатуға дайын болуы мүмкін сияқты әрекет етті. Инвесторлар қарызды сатқандықтан және жаңадан шығарылған Treasurys бойынша жоғары мөлшерлемелерді күтумен бағалар төмендегендіктен кірістілік өседі.

Осы уақытқа дейін шығымдылық өсудің орнына төмендеді.

«Біз облигациялардың кірістілігінің төмендегеніне өте қуаныштымыз», - деді Вуд бейсенбіде өзінің ARK Invest қорларының ізбасарлары мен инвесторларына арналған тоқсан сайынғы семинарда.

«80-ші жылдардың басындағы сияқты, қор нарықтары ФРЖ пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуінің аяқталуын білдіретінін айтуы керек», - деді Вуд инфляцияға сілтеме жасай отырып. шыңы шамамен 40 жыл бойына жетеді, 1980 жылдардың басынан бергі ең жоғары.  

Бұл жақсартылған инфляция динамикасы қиын жағдайға тап болған ARK және оның жетекші ARK Innovation қорын жақсырақ орнатуға әкелуі мүмкін.

Вудтың биржалық қорлары бір кездері Уолл-стриттегі COVID-19-дан кейінгі алыпсатарлық бумның сүйіктілері болды. ARK Innovation
ARKK,
-3.23%
қор шамамен 150% өсті 2020 жылы және Вудтың беделін түсіруге көмектесті, бірақ пайыздық мөлшерлемелердің жылдам өсуі оның өсуге бағытталған инвестициялық стратегиясын бұзуға көмектесті. ARK Innovation 2022 жылы 67%-ға төмендегеннен кейін 24 жылды шамамен 2021%-ға төмендетті.

Дегенмен, флагмандық қор қазіргі уақытта жыл сайын 11% -дан астам өсуде.

Вуд АҚШ қазірдің өзінде рецессияда болуы мүмкін деп есептеді және эталондық пайыздық мөлшерлемелер (18 есе жоғары, оның бағалауы бойынша) экономистер терминалдық мөлшерлеме деп атайтын ставкалардың терминалдық өсуіне қарағанда әсер етуі мүмкін деп есептеді.

«Менің ойымша, пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі деңгейден маңыздырақ», - деді ол. Федералды қорлардың мөлшерлемелері қазіргі уақытта 4.25% және 4.50% аралығында, 0 жылы пандемия кезінде 2020% жақын болғаннан кейін.

Әрине, ФРЖ өзінің ағымдағы саясатына қандай да бір түпкілікті өзгерістер енгізуге құлықсыз болуы мүмкін.

Бейсенбіде, АҚШ-тың жоғарғы орталық банкирлерінің бірі, Федералды резервтік жүйе төрағасының орынбасары Лаэль Брейнард пайыздық мөлшерлемелерді жоғары ұстау қажеттілігі туралы айтты.

«Соңғы модерацияның өзінде инфляция жоғары болып қалып отыр және инфляцияның тұрақты негізде 2%-ға дейін қайтарылуына көз жеткізу үшін саясат біраз уақытқа жеткілікті шектеуші болуы керек», - деді Брейнард Чикаго университетінің Бут бизнес мектебінде сөйлеген сөзінде. .