(Bloomberg) - Дамып келе жатқан нарықтар АҚШ-тың құлдырауын бақылауға жақсы жағдайға ие және тіпті инвесторларды өз жолдарына тарта алады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Бұл JPMorgan Chase & Co. және Deutsche Bank AG қоса алғанда, ақша менеджерлерінің хабарламасы, тіпті әлемдегі ең ірі экономиканың қысқаруынан қорқу қазынашылық пен басқа да баспана активтеріне сызат түсіреді. Қысқа мерзімді турбуленттіліктен басқа, олар дамушы елдерді арзан бағалар, жоғары кірістілік, жылдам өсу және ең алдымен қайта жанданған Қытай тыныштандырады дейді.
Бұл дамушы нарықтардағы жоғалтулардың ағымдағы ауқымын ескере отырып, үлкен тапсырыс сияқты естіледі. Акциялар мен облигациялар 1990 жылдардан бергі ең күрт құлдырауға ұшырады, ал валюталар рекордтық ең нашар шығынға ұшырап, тіпті 2020 жылғы Ковидті жеңіп кетті. Ал сенбіде экономика министрі Мартин Гузманның кенеттен отставкаға кетуінен кейін Аргентина активтері мұқият тексерілуде. оның орнына солшыл экономисттің тағайындалуы.
Неліктен инвесторлар АҚШ-тың құлдырауы кезінде дамушы елдер тұрақтылық көрсетеді деп күтеді?
Дамушы нарықтардағы тарихи транзит өнімділік тұқымын себеді
Deutsche Bank-те орталық және шығыс Еуропа, Таяу Шығыс, Африка және Латын Америкасы үшін валюталық зерттеулерді басқаратын Оливер Харви: «Біз пессимизмнің шыңына жақын болуымыз мүмкін», - деді. «Дамушы нарықтардың өнімділігі бұрынғы рецессияларға қарағанда жақсырақ болуы мүмкін деп ойлауға себептер бар, соның ішінде жергілікті активтерге шетелдік меншіктің өте төмендігі, пайыздық мөлшерлемелердің салыстырмалы түрде жоғары бастапқы нүктесі және арзан бағалар».
Тарих көрсеткендей, АҚШ-тың экономикалық қиындықтарын күту дамушы нарықтарда ерте сатылымға әкеліп соғады және қысқарту шын мәнінде келгенде оларды арзан бағаға қалдырады. Мысалы, АҚШ «Ұлы рецессия» деп аталатын кезеңнен 2009 жылдың маусым айында ғана шықты, бірақ дамып келе жатқан елдердің акциялары мен облигациялары 2008 жылдың қазанында, тіпті Федералдық резервтік жүйе сандық жұмсартуды бастамай тұрып-ақ түбіне жетті.
Рецессия қорқынышы инфляцияны нашар жартыдан кейін көмеді
Ұзақ, орташа және ауыр: АҚШ-тың келесі рецессиясы қандай болуы мүмкін
Бұл жолы дамып келе жатқан нарықтардағы сатылым 2021 жылдың бірінші тоқсанында, дамыған нарықтарда басталғанға дейін бір жыл бұрын басталды.
Ninety One-дан Грант Вебстер, Вернер Гей ван Питтиус және Питер Кент: «EM активтері тарихқа және олардың дамыған нарықтағы әріптестеріне қарағанда арзанырақ», - деп жазды. «Қазіргі бағалаулар жұмсақ рецессияның бағасы бар екенін және біздің негізгі жағдайымыз болмаса да, қатты рецессияның бағасы алыс емес екенін көрсетеді».
Ынталандырушы ұлт
Инвесторлар АҚШ экономикасының қысқаруының әсерін барынша азайтады деп есептейтін барлық факторлардың ешқайсысы Қытайдан жоғары емес. Олар екінші жартыжылдықта әлемдегі екінші ірі экономиканың көтерілуіне ставка жасайды, өйткені үкімет Ковид шектеулерін бірте-бірте жеңілдетеді және саясаткерлер ақша параметрлерін босатады.
«Егер Қытай әлі де ақылға қонымды түрде дамып жатса, ол АҚШ пен Еуропаның құлдырауы туралы қорқынышты ішінара жеңілдетуі мүмкін», - деді Клаудия Калич, M&G Investments дамушы нарықтардағы қарыз бөлімінің басшысы. «Әлеуетті макро желдер әлі де болса және кейбір әлсіз елдер қиындықтарға тап болуы мүмкін болса да, бағалар мен бағалаулар қазірдің өзінде айтарлықтай түзетілді және көптеген жағымсыз факторлар қазірдің өзінде бағаланған».
АҚШ Қытай импортына тарифтерді жеңілдетеді деген жаңа үміттер де көңіл-күйдің жақсаруына ықпал етеді.
Байден осы аптада Қытай тарифтерін жеңілдету туралы шешімді жариялауы мүмкін: диджей
Дегенмен, кейбіреулер Қытайдың дамып келе жатқан экономикаларды АҚШ-тың рецессиясынан қорғауда үлкен рөл атқара алатынына күмәнданады.
Goldman Sachs Group AG жаһандық валюта мен пайыздық мөлшерлемелерді зерттеудің тең басшысы Камакшя Триведи: «Қытайда нөлдік Ковидке байланысты жабылудан қалпына келтіру пайдалы болар еді», - деді. «Мен бұл дамушы нарықтарды жағымсыз әсерлерден толығымен қорғайтынына күмәнданамын, бірақ бұл әсерді азайтады».
Өсу дифференциалы
АҚШ пен Еуропаға экспортқа тәуелді елдер, сондай-ақ сыртқы теңгерімдері әлсіз және нақты кірісі төмен елдер осал болып қала бергенімен, шикізат экспорттаушылары ең ірі сатып алушы болып табылатын Қытай сұранысынан қорғалуы мүмкін, деді Тай Хуэй. JPMorgan Asset Management компаниясының Азиядағы бас нарық стратегі.
Deutsche Bank мәліметінше, дамушы елдердің экономикасының өсімі АҚШ-ты басып озып, жергілікті валюталарды қолдауды жалғастырады. Дегенмен, сурет әртүрлі. Чехия мен Чили сияқты елдерде өсу қаупі артып жатқанымен, Польша сияқты экономикалардың болжамы күшті және Оңтүстік Африка мен Мексикада қалпына келтіру жалғасуда, деді банк.
Жалпы алғанда, Bloomberg жобасы бойынша сауалнама жүргізген экономистер дамушы нарықтардың дамыған нарықтарға қарағанда жылдам өсу қарқыны 2.5 жылы 2023 пайыздық тармаққа дейін екі есе артады. Егер АҚШ құлдырауға ұшыраса, өсуді қуып келе жатқан инвесторлар қай жерде екеніне күмәнданбауы мүмкін. олар кетуі керек.
«Кең ауқымды дамып келе жатқан нарықтың құлдырауы біздің әріптестеріміз АҚШ-та күтсе де, біздің базалық көрсеткіш емес», - деді Харви.
Осы аптада не көруге болады:
Израиль, Малайзия, Пәкістан, Перу, Польша және Шри-Ланкадағы бағалық шешімдер саясат жасаушылар баға қысымымен күресіп жатқан кезде мұқият бақыланады.
Аргентинада президент Альберто Фернандес солшыл экономист Сильвина Батакисті жексенбіде бұрынғы президент отставкаға кеткеннен кейін елдің жаңа экономика министрі етіп тағайындады. Нарықтар Батакистің экономикалық күн тәртібіне, үкіметтің Халықаралық валюта қорымен 44 миллиард долларлық бағдарламасына және оның Мартин Гузманның билігін аяқтаған бөлінген билеуші коалицияны қалай басқаруды жоспарлап отырғанына қатысты анықтамаларды қадағалайды.
Маусым айында Түркияда инфляция 80 пайызға дерлік өсті, дүйсенбі күнгі деректер көрсетуі мүмкін. Президент Режеп Тайып Ердоған инфляцияны тежеуге көмектесетін қатайтуды емес, қарыз алу құнын төмендетуге шақырған кезде елдің теріс нақты мөлшерлемесі тек кеңейеді.
Ресейде жұма күнгі деректер тұтынушылық сұраныстың төмендеуі мен рубльдің күшеюі жағдайында инфляцияның маусымда одан әрі бәсеңдегенін көрсетуі мүмкін.
Мексика бейсенбіде өзінің CPI есебін және орталық банктің саяси жиналысының хаттамаларын жариялайды
Үндістан, Ресей, Сауд Арабиясы, Оңтүстік Африка, БАӘ PMI деректері сейсенбіде шығарылады
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/bruised-emerging-markets-battle-ready-160000024.html