Құр, балақай, құр! 2023 жылы қалалар жаңа тұрғын үй салуды ынталандыруы керек

Сарапшылар мен болжамшылар американдық экономиканың инфляциядан зардап шегетінін және қаншалықты ұзаққа созылатынын болжауға тырысады. Бұл сұрақтарға жауаптар олардың құлдырауды бағалауына да әсер етеді; біз бір жеңеміз бе, біреу келе ме және ол қаншалықты терең және ұзаққа созылады? Тұрғын үй шаруашылығына келетін болсақ, шай жапырақтарын оқу қиын. Ипотека бойынша пайыздық мөлшерлеме көтерілді, сонымен қатар жалдау ақысы жалпы инфляцияны қосады. Сонымен қатар, 2021 жылы бір отбасылық тұрғын үй бағасы көтерілді, өйткені қашықтағы жұмысшылар Бойс және Боземан сияқты бұрын ұйқысыз базарларда сатып алу ашуын тудыру үшін арзан ақша мен қашықтағы жұмысты пайдаланды. Қазір ол нарықтағы баға тез құлдырап жатыр. Бұл нені білдіреді және реттеу арқылы тұрғын үймен қамтамасыз етуді бақылайтын жергілікті өзін-өзі басқару органдары қалай әрекет етуі керек? Әрбір сценарийде жауап бірдей: аз ережелермен және көбірек ынталандырулармен көбірек құрылысты ынталандыру.

2008 жылғы үлкен тұрғын үй құлдырауы есіңізде ме? Бір отбасылық тұрғын үй өндірісі ешқашан қалпына келген жоқ, немесе кем дегенде, тұрғын үй өндірісінің деңгейі бірдей сандарға жеткен жоқ. 2000 жылдан бастап қазіргі уақытқа дейін бір отбасылық рұқсаттарды қарастыру өндірістің күрт төмендеуін көрсетеді. Рас, Сент-Луис Федералдық резервтік банкінің деректері құлдыраудың апатқа дейін басталғанын көрсетеді, бірақ 2021 жылы үлкен сатып алу бумына қарамастан, ұсыныс сұранысқа сәйкес келмеді, бұл бағаның жоғарылауын білдіреді.

Жалдау ақысы тұрақсыз болды. Бостонға арналған Zumper деректері пандемия кезінде жалдау ақысы қалай төмендегенін, содан кейін пандемияға дейінгі деңгейге дейін көтеріліп, одан әрі көтеріле бергенінің тамаша мысалын көрсетеді.

Сонымен, ары қарай не болады? Міне, кейбір сценарийлер.

Жоғары инфляция жалғасуда, ФРЖ агрессивті түрде жауап береді, рецессия басталады

Ең нашар сценарий мынада, ФРЖ жай ғана ішімдіктің ақымақтығын алып қоймайды, бірақ ол партияны бұзу үшін полициямен бірге келеді. Бұл жағдайда тұрғын үй өндірісі өте аз транзакциялармен нөлге дейін төмендейді, өйткені ақша қымбаттайды және инвесторлар басқа инвестицияларды іздейді. Бұл 2008 жылғыдай жаман болмауы мүмкін, бірақ нәтиже өндірістің баяулауы немесе тоқтап қалуы және біркелкі сұраныс болады.

Инфляция жеңілдейді, қордан бас тартты, қысқа және таяз рецессия басталады

Тіпті осы сценарийдің өзінде пайыздық мөлшерлемелердің жақында көтерілуіне байланысты тұрғын үй өндірісінің шлангында қисық болады. Көп отбасылық жобалар да баяулауы мүмкін; олар да қарыз ақшаға салынған. Бұлттар бөлініп, күн жарқырай бастағанда, өндірістің күшеюі үшін уақыт қажет, ал сұраныстың өсуі 2023 жылдың соңында жеткізілім тапшылығымен және жоғары бағамен қарсы алады.

Артта қалған индикаторлар инфляцияны асыра көрсетеді, ФРЖ шегінеді, 2023 жылы инфляция немесе рецессия болмайды

Мемлекеттік көрсеткіштер әрқашан нақты экономикалық оқиғалардан кейін қалады. Бұл торнадо үйіңізді қиратып жібергеннен кейін бірнеше күннен кейін метеорологтың келіп: «Бұл ресми, сіздің үйіңізді торнадо құлатты» деп айтуы сияқты. The Ringer's-тегі талқылауда Қарапайым ағылшын подкаст, Moody's-тен Марк Зэнди бұл құбылысты түсіндіреді. «Сіз нарықта жалдау ақысын өсірген кезде, ақпан айында айтыңызшы, бұл BLS өлшенетін жалдау инфляциясы үшін нені білдіретінін түсіну үшін шамамен алты ай қажет». Мүмкін бізде бәрі жақсы, біз оны білмейміз. Бірақ ақша бұрынғысынша қымбаттауда және ФРЖ бас тартқан кезде, біз әлі де тұрғын үйдегі өндірістің баяулауын көреміз.

Енді келесі «тұрғын үй дағдарысының» алдын алатын кез келді

Жоғарыдағы сценарийлердің әрқайсысында типологиялар бойынша тұрғын үй өндірісінің баяулауы болады. 2008 жылдан бірдеңе үйренетін болсақ, жаңа тұрғын үйге инвестицияның құлдырауы, тұрғын үйге сұраныстың жұмсаруы және тұрғын үй өндірісінің баяулауы немесе тоқтауы сигнал болуы керек: Сал, балақай, құр! Әзірлеушілер пайдадан гөрі тәуекелді жек көреді. Шын мәнінде, үлкен құлдыраудан кейін баға көтерілген кезде тұрғын үй тартымды бола бастайды. Тұрғын үй болуы мүмкін бос учаске сұраныстың жоғарылауына, бағалардың көтерілуіне дейін, содан кейін оның негізінде құрылыс құны мен тәуекелді ұтымды ететінге дейін орнында тұруы мүмкін. Әдетте, тұрғын үй экономикасы қалпына келген кезде үкімет дүрбелеңін тудырады, себебі баға көтеріледі, содан кейін олар бағаны «түзететін» ережелер мен ережелерді енгізеді.

Біз өндірісті бәсеңдететін барлық нәрселерді жою үшін қазір әрекет ету арқылы тұрғын үй экономикасы тұрақтанған және қалпына келген кезде мұны болдырмауға болады. Әрі қарай, егер құрылыс салушы қазір құрылыс тым қауіпті деп алаңдаса, жергілікті үкімет сол бос учаскені салу және ықтимал жоғары бос орындар мен шығындарды субсидиялау үшін инвестиция сала алады - иә, ақшаны үстелге қоя алады. Экономика бұрылып, тұрғын үйге сұраныс қайтып келгенде, сұраныстың сол цунамиі баспананың молдығымен қанағаттандырылады. Үкімет 2009, 2010 және 2011 жылдары күн шыққан кезде шөп дайындады. жарқырап тұрған жоқ, ақырында, бізде тұрғын үй бағасының проблемалары аз болар еді.