Соғыс салдарынан азық-түлік бағасының көтерілуі тауар қорларын қудалаудың жағымсыз себебі болып табылады, бірақ олар қарауға тамаша себеп болып табылады.
FMC акциялары (тикер: FMC) биылғы жылы 9.2%-ға өсті, бұл Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейінгі егін бағасының көтерілуімен және пестицид өндірушіге үлкен пайда әкеледі деген үмітпен көтерілді. Әдетте, мұндай қозғалыстар басым трендке қарсы сауда жасайтын қарама-қайшы стратегия «өшірілуі» керек. Өйткені, жеткізудің уақытша үзілуіне байланысты көтерілетін нәрсе - бұл жағдайда соғыс - әдетте төмендейді.
Бірақ FMC жағдайында, бағаның өсуі катализатор болуы мүмкін инвесторлар 2021 жылы қиын болған жоғары сапалы мамандандырылған химиялық өндірушіге тағы бір көзқараспен қарауы керек.
Corteva
(CTVA) және әрең дегенде,
Байер
(BAYN.Germany), 2018 жылы Monsanto сатып алған, FMC акциялары оның төмен бағалануынан, кенеттен қолма-қол ақшаға бай фермерлерден және өсімдікті қорғаудың тұрақты шешімдеріне баса назар аударуынан пайда алуы керек. Жоғары AG бағалары ұзаққа созылмаса да, FMC акциялары көтерілуді жалғастыра алатын сияқты.
FMC - бұл үй атауы емес. Филадельфиядағы химиялық өндіруші жаһандық азық-түлік жеткізілімін арттыра отырып, жеткізілім күйзелістерін жоюға көмектесетін өнімдерді жасайды. Өнеркәсіп гербицидтермен, фунгицидтермен және инсектицидтермен бірге кәдімгі және генетикалық түрлендірілген тұқымдарды шығарады, бұл фермерлерге егін өнімділігін арттыруға және түсімнің құбылмалылығын азайтуға көмектеседі.
Бәсекелестерінен айырмашылығы, FMC тұқым емес, химиялық заттарды сатады. Компания 5.4 жылы ауылшаруашылық химикаттары үшін жыл сайын шамамен 2022 миллиард доллар кірісі бар нарықта шамамен 65 миллиард долларды құрайды деп күтілуде. Байер Monsanto-ны сатып алған кезде және DuPont және Dow Chemical біріктіріліп, содан кейін 2019 жылы Кортеваны құру үшін тұқымдық және химиялық операцияларын біріктірген кезде, инвесторлар тек химиялық заттарды сату бәсекелестік кемшілік бола ма деп ойлады.
FMC атқарушы директоры Марк Дуглас бұл тұжырымды жоққа шығарады. «Біз бәсекелесіміз сататын тұқымдарға немесе тұтынушыларымыз сатып алатын тұқымдарға агностикпіз», - дейді ол. «Біздің жұмысымыз – көмектесу үшін соңғы технологияны әкелу».
Алайда 2021 жылы бұлай болмады. FMC акциялары өткен жылы 4% төмендеді, ал
S&P 500
27%-ға өсті. Бұл пестицидтік компанияның проблемасы емес еді, өйткені Corteva шамамен 22% өсті. FMC акциялары 12 жылмен салыстырғанда оның кірісі шамамен 2020% өскеніне қарамастан төмендеді.
Дуглас мұны түсінбеушілікпен байланыстырады. Сарапшылар «инфляцияны өтеу үшін бағаны көтермей, көлемді аламыз деген түсінікке ие болды» дейді ол. «Біз бағаны көтердік. Біз әрқашан жасаймыз; біз өз үлесімізді технология арқылы өсіреміз. Адамдарға нақты хабарды алу үшін бірнеше тоқсан қажет болды ».
Бұл жаңарған сенімділік 2022 жылдың қалған бөлігінде жалғасады, дейді Fermium Research сарапшысы Фрэнк Митч. FMC органикалық сатылымдары 5%-дан 7%-ға дейін өседі; пайыздарға, салықтарға, амортизацияға және амортизацияға дейінгі кіріс немесе Ebitda 7%-дан 9%-ға дейін өсу қарқынында; және акцияға шаққандағы пайда 10%-ға өсуі мүмкін, дейді ол. «2022 жылға алғашқы көзқарас FMC өзінің ұзақ мерзімді сату/пайда мақсаттарына қайта оралғанын көрсетеді», - дейді акция бойынша Hold рейтингі бар Митч.
Фермалардың жоғары бағалары FMC акцияларын сатып алуға жеткілікті себеп болмаса да, олар оның кірісіне ұзақ мерзімді өсуді қамтамасыз етуі мүмкін. Ресейдің Украинаға басып кіруі ауылшаруашылық тауарларының бағасын көтеруге бейім ауа-райының әсерінен жеткізілім шокына ұқсайды. Бұл бағалар АҚШ фермерлерінің қалтасына көбірек ақша салады, бұл FMC сияқты ауылшаруашылық жеткізушілеріне бағаны көтеруді жеңілдетеді.
Инфляция екі жолды да қысқартады және баға мен көлемнің өсуі шығындардың өсуін өтей ала ма, соны бақылау керек. FMC мұны 2021 жылдың төртінші тоқсанында сәтті шешті, ал RBC сарапшысы Арун Вишванатан бұл 2022 жылы жалғасуы мүмкін деп санайды.
Дегенмен, тауар бағасының көтерілуіне сену құнды құрудың ұзақ мерзімді стратегиясы емес. Дуглас мұны түсінеді және FMC жыл сайынғы сатылымының шамамен 6% ҒЗТКЖ-ға жұмсайтынын атап өтті. Оның үстіне, оның компаниясы зиянкестермен, арамшөптермен және саңырауқұлақтармен күресу үшін неғұрлым тұрақты технологияларға көшуде. «Біз пептидтерге, ферменттерге инвестиция салдық — мұның бәрі ауыл шаруашылығы кеңістігі үшін жаңа», - дейді Дуглас.
Бұл инвестициялар өз жемісін бере бастауы керек. «Ұзақ мерзімді перспективада біз FMC-тің биологиялық препараттарға, фунгицидтерге және оның серіктестіктеріне инвестициялауына қуаныштымыз, олардың барлығы FMC-тің нарыққа қолжетімділігін арттыруы керек және жоғары деңгейге және Ebitda-ның жоғарылауына әкелуі мүмкін», - деп жазады Вишванатан, Outperform рейтингі және $135 бағасы бар. қордағы мақсат.
FMC енді біраз үлгеруі керек. Акциялар Уолл-стриттің 15 жылғы табысы 2022 долларды құрайтын болжамынан 7.73 есеге ғана саудаланады. Бұл Кортеваның 20 есе, сондай-ақ S&P 500 табысынан 18 есе арзан.
Кортева сыйлықақыға лайық болуы мүмкін болса да, ол келесі екі жылда орташа есеппен жылына шамамен 17%-ға өседі деп күтілуде - S&P 500 келесі екі жылда кірісті небәрі 8%-дан 10%-ға дейін өсіреді деп болжануда.
FMC акцияларымен инвесторлар нарықтық бағадан жоғары нарықтық өсімге қол жеткізетін сияқты. Егер акция бірнеше нарықты ала алатын болса, акциялар жыл соңына дейін шамамен $157 акцияға сатылуы мүмкін, бұл соңғы $31-дан 120% -ға жоғары.
Жазыңыз Al Root ат [электрондық пошта қорғалған]
