Haleon акцияларын сатып алыңыз. Бұл GSK Spinoff - бұл тұтынушылардың денсаулығына қатысты мәміле.

Компания 13.5 жылғы табыс үшін FactSet консенсус бағалауынан 2023 есе жоғары бағаланған. Бұл денсаулық сақтау өнімдерін, соның ішінде тұтынушыларға арналған өнімдерді сататын басқа компанияларға қарағанда әлдеқайда төмен

Unilever

(UL), ол 17 жылғы болжамды кірісінен 2023 есе көп сауда жасайды және

Procter & Gamble

(PG), ол болжанған кірістен 24 есе көп сауда жасайды.

Unilever балмұздақ сатса, ал Procter & Gamble дәретхана қағазын сатады - басқа да көптеген өнімдермен қатар - Haleon - бұл үлкен қалпақ, таза тұтынушылық денсаулық сақтау фирмасы. Басқа қоғамдық таза ойын тұтынушылардың денсаулық сақтау компаниялары, атап айтқанда

Перриго

(PRGO) және

Денсаулық сақтау саласындағы беделді тұтынушылар

(PBH), нарықтық құны 6 миллиард доллардан аз болатын әлдеқайда аз ауқымда жұмыс істейді.

Бұл топтың болмауы және Хэлеонның жеке компания ретіндегі тым аз тәжірибесі оны басқа тұтыну өнімдерін шығаратын компанияларға қарағанда алыпсатарлық етеді. Табыс туралы есептердің төрттен бірінен кейін көбірек түсінікті болады

Джонсон және Джонсон
Келіңіздер
(JNJ) жоспарланған келесі жылы тұтынушылардың денсаулығын сақтау бөлімшесі. Haleon және J&J спин-офф жаңа санатты құрайды —жаңа қоғамдық тұтынушылардың денсаулық сақтау компанияларыBig Pharma қолшатырының астында ондаған жылдарды өткізді.

Шілде айында жеке компания ретінде саудасын бастаған Haleon Sensodyne және Aquafresh сияқты ауыз қуысының денсаулығына арналған өнімдерді сатады; рецептсіз сатылатын препараттар, соның ішінде Advil және Theraflu және витаминдер мен қоспалар, соның ішінде мультивитаминдік бренд Centrum.

Тұтынушының денсаулық секторы тартымды атрибуттарға ие. Сұраныс құлдырау кезінде сақталады және оның кейбір санаттарында кіруге үлкен кедергілер бар. Шілде айының ортасындағы жазбасында UBS сарапшысы Гийом Делмас 3.3 жылдан 2023 жылға дейін Haleon бизнесінің негізгі өсімі жылына 2026% болады деп есептеді.

Халеон басым ойыншы болады. Оның 2021 жылғы сатылымы GSK бөлігі болған кезде 9.5 миллиард фунт стерлингті немесе 11.5 миллиард долларды құрады. Бұл сол жылы 14.6 миллиард долларға тауар сатқан J&J тұтынушылардың денсаулығын сақтау бөлімінен аз, бірақ 10 миллиард доллар сатқан Procter & Gamble денсаулық сақтау бөлімінен көп.

Жеке тұтынушылық денсаулық секторы инвесторлардың назарын көбірек аударуы мүмкін және дивидендтерден тұрақты кіріс алатындықтан, тұрақты, бірақ керемет емес өсуді қалайтын инвесторлар үшін жоғары бағалаулар береді.

Халеон келесі жылдың бірінші жартысынан бастап «төменгі жағында» табысының 30% -дан 50% -на дейін төлемді жоспарлап отырғанын айтады. Сарапшылар жылдық дивидендті 2023 жылы акцияға алты пенс және 2024 жылы жеті пенс құрайды, деп хабарлайды FactSet. Haleon компаниясының соңғы бағасына негізделген 258 пенс, бұл 2.3 жылы дивидендтердің 2023% кірістілігін көрсетеді.

Кейбір инвесторлар сауданың алғашқы күндерінде Халеоннан сақ болды. GSK 10.3 миллиард фунт стерлинг немесе 12.4 миллиард доллар немесе пайыздар, салықтар, амортизация және амортизацияға дейінгі кірістен төрт есе көп таза қарызымен бөлінді. Компанияның мақсаты - 2024 жылдың соңына дейін оны үш есе Ebitda-ға дейін қысқарту.

Бұл JP Morgan Cazenove сарапшысы Селин Паннутиге сенімді емес. «Бірдей еселік үшін сіз икемді емес компанияны сатып ала аласыз», - дейді ол. Паннутидің пікірінше, жоғары қарыз компанияны қысқа мерзімді перспективада көбірек сатып алудан сақтайды.

Haleon компаниясының бас қаржы директоры Тобиас Хестлер компанияның «қолма-қол ақшаны айырбастау өте, өте күшті» екенін айтады. Оның айтуынша, Haleon әлі де жылына 30 миллион доллардан 100 миллион долларға дейінгі жылдық кірісі бар бренд үшін жылына бір кішірек мәміле жасай алады және әлі де өзінің қарыз мақсатына жете алады. Бірақ ол өзінің жеке компаниясын құрғаннан кейін көп ауқымды шоғырландыру жұмысы қалмағанын айтады.

Pfizer

(PFE), GSK және

Новартис

(NVS).

Компания кірістің өсу болжамдарын жылына 4% -дан 6% -ға дейін белгіледі және Хестлер бұл сектордан сәл ғана алға өсіп келе жатқан Haleon-ға сенетінін айтады. «Біз мұны тарихи түрде, дәйекті түрде ауыз қуысының денсаулығын сақтау бизнесінде жасадық, онда біз санаттан екі-үш [есе] асып түстік», - дейді ол.

Басқа ықтимал кедергілер GSK және Pfizer компанияларының шамамен 45% акциясына иелік ететін өз үлестерін сату жоспарлары болып табылады. Құлыптау мерзімі 10 қарашаға дейін созылады.

Pfizer бас директоры Альберт Бурла Pfizer ойланбастан сатпайтынын айтады. «Біз ақымақ істермен құндылықты жоймаймыз», - дейді ол Барронның. «Бұл біз үшін стратегиялық емес, бірақ біз құндылықты барынша арттыратынымыз анық».

GSK маусым айында жасаған мәлімдемесінде өзінің Haleon акцияларын «тәртіпті түрде» монетизациялайтынын айтты.

Тамыз айының басында инвесторлар назар аударған кезде жаңа алаңдаушылық пайда болды жүректі күйдіретін Zantac препаратына қатысты сот ісі. GSK және Pfizer әр түрлі уақытта Zantac-ты биржадан тыс сатты, ал Haleon компаниялардан сот процесінде жауапты деп танылса, олардың орнын толтыруды талап етуі мүмкін. Халеон бірдеңе төлеуге мәжбүр болады деп айту әлі ерте, бірақ талдаушы тамыз айының басында мәселені көтерген кезде оның акциялары екі күн ішінде 12.5% төмендеді.

Потенциалды жауапкершілікке қатысты нақтырақ сынақтар келесі жылы басталған кезде болады. Сонымен қатар, белгісіздік инвесторларға мәміле жасауға мүмкіндік береді. Haleon - жаңадан келе жатқан және рецессияға төзімді санатқа жақсы ставка.

Жазыңыз Джош Натан-Казис ат [электрондық пошта қорғалған]