Сиквел түпнұсқадағыдай жақсы емес, ал жалғасы туралы неғұрлым аз айтылса, соғұрлым жақсы. Говард Шульц, бұрынғы бас директор жақында оралған рульдік ету
Сиэтлде орналасқан компанияның акциялары 36 жылы 2022%-ға төмендеді, бұл 2008 жылдан бергі ең нашар жыл қарқынымен. Starbucks (тикер: SBUX) сыйақы бағдарламасы мен өз дүкендерінде кәсіподақтандыру әрекеттері, сондай-ақ Қытай экономикасының баяулауы және АҚШ-тағы инфляцияның өсуі, бұл шығындарды көбейтті. Рецессия мүмкіндігі инвесторлардың компанияның болашағына қатысты алаңдаушылықтарының тізімін ғана толықтырады.
Starbucks-қа оралған Шульцты енгізіңіз кеткеннен кейін төрт жыл өткен соң. Шульц компанияны 1987 жылы сатып алып, біз білетін заманауи Starbucks компаниясын құрды, оның бұрыштық кофеханадан әр бұрышында дерлік көрінетін кофеханасы бар халықаралық желіге дейін көтерілуін ұйымдастырды. 1992 жылдан бастап, компанияның ашық компания ретіндегі бірінші жылы, 2000 жылға дейін, оның басқарудағы алғашқы жұмысы аяқталғанға дейін, акция жыл сайынғымен салыстырғанда 37.7% қайтарылды.
S&P 500
индексі 19.7%.
Шульц 2008 жылдың қаңтарында бас директор болып қайта оралды және акция 18.2 жылдың маусымында кетуі арқылы жылдық 2018% қайтарып, S&P 500 8.9% кірісінен асып түсті. Енді Шульц қайтадан оралды - ол сәуірде қайтып оралатынын жариялады - және Starbucks проблемаларын шешуге дайын.
Шульц соңғы рет қайтып келгенде, компанияны 2007-09 жылдардағы рецессиядан өткізу үшін шығындарды қысқартты. Starbucks өзінің бюджеттік дағдыларын тағы да пайдалана алады. Қыркүйек айында аяқталатын 2022 қаржы жылында компания жалақы мен кофе дәндері сияқты тауарларды қамтитын сату шығындарын 30%-ға өсіреді деп күтілуде. Мамыр айында компания алдағы бірнеше ай ішінде жалақыға, қызметкерлерді оқытуға және технологияға салынған инвестициялардан 200 миллион доллар қосымша шығындар көретінін айтты, сарапшылардың айтуынша, бұл 500 жылы қосымша жылдық шығындар 2023 миллион доллардан асады.
Дегенмен, бұл 2008 жыл емес. Шығындар төмендемейді, бірақ ең нашар өсу өткен болуы керек. Ал Шульц, өз кезегінде, өсу үшін инвестиция салуға дайын болуы керек екенін біледі, тіпті егер бұл жақын арада азап шегуді қажет етсе де.
Шульц жолда көмек алуы керек. Жақсы жаңалық Қытайда басталды, ол Starbucks үшін қиындық тудырды. Екінші тоқсанда әлемдегі екінші ірі экономикадағы бір дүкендегі сатылымдар бір жылмен салыстырғанда 23%-ға төмендегенімен, Қытай өзінің бір бөлігін көтерді. Ковидке қатысты шектеулер Мамырда. Соңғы 4 айда 12 миллиард долларды немесе оның жалпы сатылымының 12%-ын құраған елдегі Starbucks сатылымы жақсара бастауы керек және 2023 жылдың бірінші жартысында тіпті Ковидке дейінгі деңгейге оралуы мүмкін.
Акцияға иелік ететін Hightower Advisors компаниясының бас инвестициялық стратегі Стефани Линк: «Қытай бейберекет болды, кенеттен сізде Қытайдың қайта ашылған тарихы болды», - дейді.
Starbucks да көруді жалғастыруы керек АҚШ-тағы қалпына келтіру Evercore ISI бағалауы бойынша, дүкен трафигі пандемияға дейінгі деңгейден шамамен 10%-ға төмен болып қалады және үздіксіз жақсарту АҚШ-тағы сатылымға көмектесіп, жалпы кірісті 32.3 жылы шамамен 2022 миллиард долларға дейін көтеруі керек. Сондай-ақ Starbucks өзінің екінші сатысында «тұрақты баға белгілеу күшін» атап өтті. мамырда тоқсандық конференц-конференция, бұл Солтүстік Америкадағы кірісті арттыруға мүмкіндік берді. Жалпы, сарапшылар Starbucks-тың сатылымы 10 жылы тағы 35.6 пайызға өсіп, 2023 миллиард долларға жетеді деп күтеді.
Бірақ Starbucks кірісінің көп бөлігін пайдаға айналдыра алмаса, өсіп келе жатқан сатылым көп көмектеспейді. Сарапшылар операциялық маржа 15.8 жылғы 2023%-дан 14.8 жылы 2022%-ға дейін көтеріледі деп күтеді. Бұл оны маржа 2021%-ға жуық болған 18 жылғы деңгейге қайтарады, өйткені компания шығындарды жалғастыра берсе де, бәсеңдей бастауы керек. өсімге жұмсайды. Evercore сарапшысы: «Шығынға жұмсалған инвестиция осы жылғы инфляцияның АҚШ маржаларына әсерімен салыстырғанда салыстырмалы түрде қарапайым болады», - деп жазады. Дэвид Палмер.
Ақпараттық бюллетеньге жазылу
Осы аптаның журналы
Осы апта сайынғы электрондық пошта осы аптадағы журналдағы оқиғалар мен басқа мүмкіндіктердің толық тізімін ұсынады. Сенбі күні таңертең ET.
Акцияға шаққандағы кіріс 2.89 жылы 11 доллардан 3.24 пайызға төмендеп, 2021 долларға дейін төмендейді деп күтілуде, бірақ 20 жылы 2023 пайызға өсіп, 3.47 долларға дейін өсуі керек. Егер тұрақты шығындар негізінен бақылауда болса, EPS жыл сайын 15% -ға өсіп, 4.38 жылға қарай 2025 долларға дейін жетуі мүмкін.
Егер Starbucks бұл сандарға қол жеткізе алса, акция, егер мәміле болмаса, кем дегенде, ағымдағы бағалар бойынша өте тартымды болуы мүмкін. Ол 22 жылдан бергі ең төменгі деңгейге жақын және бес жылдық орташа көрсеткіштен 12 есе төмен 2020 айлық форвардтық кіріспен 27.3 еседен сәл астам сауда жасайды. Бұл алшақтықты 25 есе 2024 табысқа дейін жабу акцияны 98 долларға түсіреді, бұл бейсенбі күнгі 30 доллардан 75.20% жоғары. «Тарихи түрде сатылатын жермен салыстырғанда бұл өте арзан», - дейді Credit Suisse сарапшысы. Лорен Сильберман, ол 25-ті «әділ» бағалау деп атайды және Outperform рейтингі мен акция бойынша $103 баға мақсатына ие.
Бұл табыстардың жүзеге асуы Шульцке байланысты. Ол жаңа дүкен конфигурациялары үшін баристаларды оқытуға жұмсау сияқты дереу инвестиция жасауы керек, сонымен бірге Starbucks Rewards бағдарламасын дамытуды жалғастыру керек, оның мүшелері жыл сайын мүше еместерге қарағанда екі-үш есе көп ақша жұмсайды. Силберман, бірінші кезекте, мүшелік алдағы бірнеше жылда 70 миллионнан астамға жетуі мүмкін екенін айтады, бұл қазір 30 миллионнан аз. Шульц осының барлығын 13 қыркүйекте Starbucks инвесторлар күнінде баяндауға мүмкіндік алады, сол кезде компания ұзақ мерзімді жаңартылған нұсқау беруі керек.
Бұл шынымен де акцияларға серпіліс әкелуі мүмкін.
Жазыңыз Джейкоб Соненшайн [электрондық пошта қорғалған]
