Бұл ескі мектепке қарсы жаңа мектеп, ал жаңа мектептің мүмкіндігі жоқ.
Жоқ, біз NBA плей-офф кезеңі туралы айтып отырған жоқпыз, мұнда жаңадан шыққан Мемфис Гриззлисте Голден Стэйт Уорриорс қайта жанданды. алға жылжу үшін шайқаста қамалды, немесе тіпті осы жазда Теннессидегі Боннару фестивалі, онда жапондық таңғы ас Роберт Плантпен иығын ысқылайды. Жоқ, біз бұзушылар деп аталатындар туралы айтып отырмыз, олар өздерінің акцияларының құлдырап жатқанын көріп отыр, тіпті бұзылғандар өздерінің шығындарын немесе тіпті пайдасын шектей алады.
Бұзушыларға – немесе дамып келе жатқан технологияға немесе кез келген баға бойынша өсуге – зақым қазір жақсы белгілі.
Carvana (тикер: CVNA), мысалы, адамдардың көлік сатып алу жолын бұзуы керек еді, бірақ оның қоры төмендеді Соңғы 79 айда 12%, ал оның шығыны өсуде.
Robinhood нарықтары (HOOD) адамдардың инвестициялау тәсілін өзгертуі керек еді, мүмкін солай жасады, бірақ оның қоры төмендеді 73 шілдедегі бірінші сауда күнінен кейін $38 деңгейінде жабылғаннан бері 29%.
Teladoc денсаулық Дәрігерге баруды бейнеэкранға ауыстыруды қолға алған (TDOC) бар соңғы 75 айда 12%-ға төмендеді. Көбінесе компания неғұрлым бұзылу керек болса, оның акциялары соғұрлым төмендеген сияқты.
Мәселенің бір бөлігі - бұзушылар деп аталатын көптеген компаниялар қарапайым болды Ковид-19 құлыптауының бенефициарлары. Қайдан
Пелотон интерактивті (PTON) — өткен жылмен салыстырғанда 80%-ға төмендеді
Бейне байланысын үлкейту (ZM) — 66%-ға дейін
DocuSign (DOCU) — 59%-ға төмендеді — бұл адамдар коронавирустың кесірінен пайдалануға мәжбүр болған өнімдері бар инновациялық компаниялар; олар шынымен де бұзылған жоқ. Андерсен Капитал Менеджментінің Питер Андерсен: «Ковид кезінде олардың көптеген өнімдері бізге мәжбүр болды, өйткені біз оқшауланып жұмыс істедік», - дейді.
Дегенмен, көптеген бұзушылар үлкен шығынға ұшырағандықтан, мәмілелер көп болуы керек, тек жақсы емес. Өткен аптада LinkedIn сайтында Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио былай деп атап өтті:дамып келе жатқан технологиялық акциялар енді көпіршікте емес сияқты, бірақ олар қарама-қарсы шектен шыққан сияқты емес, сондықтан қазір оларды сатып алудың жақсы уақыты деген дұрыс емес. Benchmark венчурлық фирмасының бас серіктесі Билл Гурли Twitter-ге шығып, «бұрынғы «барлық уақыттағы» ең жоғары көрсеткіштер мүлдем маңызды емес екенін ескертіп, бір қадам алға жылжыды. Бұл «арзан» емес, өйткені ол 70% төмендеді.«
Уолл-стрит бұрынғы жоғары өсу қорларын қалай бағалау керектігімен күрескен кезде бұл түсінікке келеді. Evercore ISI үшін бағдарламалық жасақтама қорларын қамтыған Кирк Матерне инвесторлар кірістің өсімі үшін төлейтін соманы пайда маржасына қатысты Ковид соқтығысқанға дейін екі-үш есе жоғарылатқанын атап өтеді. Топтың саны соншалықты төмендегендіктен, бұл көрсеткіш Ковидке дейінгі деңгейден төмен түсті, бірақ инвесторлар акциялардың бұрынғы қалпына көтерілетінін күтпеуі керек. Өсу «бағдарламалық жасақтама инвесторлары үшін әрқашан «шынайы солтүстік» болады», - деп жазады Матерне. Бірақ «тұрақты операциялық левереджді көрсету алдағы бір-екі жыл ішінде өнімділік тұрғысынан маңыздырақ фактор болуы мүмкін».
«Операциялық левередж» - бұл кірістің өсуіне байланысты компания алатын пайданың өсуін сипаттау үшін қолданылатын термин, ал «үзілген» акцияларда бұл өте аз болып көрінеді. Өйткені олардың жоғары тұрақты шығындары бар, олар сату көлемі ұлғайған сайын кеңейіп, оларды тиімдірек етеді. Бұл бұзылғандардың көпшілігі өздерінің ықтимал бұзушыларға қарағанда жақсырақ тұруының бір себебі.
Автоұлттық Карвананың құрбаны болған (AN) соңғы 16 айда 12% өсті, өйткені сарапшылар 25 жылы кіріс 2022% өседі деп күтеді.
Чарльз Шваб, Robinhood мақсаттарының бірі, сол кезеңде небәрі 2.7% төмендеді.
HCA денсаулық сақтау, Ауруханаларды басқаратын Teladoc сізге жол бермеуге көмектеседі, 7% өсті. The
S&P 500
осы кезеңде 1.3%-ға төмендеді.
Инвесторлар үшін бұл олардың ескі бәсекелестеріне ұқсайтын өсу компанияларын іздеуді білдіреді. Мысалы, Wedbush сарапшысы Дэн Айвс жақында үйде жұмыс істейтін «плакат балалар» деп ескертті.
Netflix (NFLX), Zoom, DocuSign және т.б. нәтижелер пандемияның жоғары деңгейін жұмсартатындықтан, көбейткіштердің қысылуын көруді жалғастырады». Оның орнына ол инвесторларды киберқауіпсіздік акцияларына нұсқайды, мысалы
Palo Alto Networks (PANW),
Zscaler (ZS),
Фортинет (FTNT) және
CyberArk бағдарламалық жасақтамасы (CYBR), соңғысынан басқасы алдағы жылы табысты болады деп күтілуде. Оның ұсынысы: «Техникалық кірістер маусымында назардан тыс қалған негізгі тақырып киберқауіпсіздікке сұраныстың күшті үрдісі болды», - деп жазады ол.
Тіпті кейбір бұрынғы биік флайерлер де қарауға тұрарлық болуы мүмкін. Андерсен Капитал Андерсен көрсетеді
Сауда үстелі (TTD) мақсатты жарнаманы қамтамасыз етеді, ол лайықтан әлдеқайда көп жазаланған шынайы бұзушы ретінде. Оның акциялары биыл 40%-ға құлдырады, бірақ Андерсен компанияны жалғанған теледидарлардағы жарнамаға ұшырағаны үшін ұнатады, ол акцияларды алға жылжытады деп күдіктенеді. «Ол басқа сәбилермен бірге монша суына лақтырылды», - дейді Андерсен.
Дегенмен, бұл атаулардың қайта жұмыс істей бастауы үшін біраз уақыт қажет болуы мүмкін. Крис Харви, Wells Fargo Securities-тің АҚШ-тың үлестік стратегі, Федералды резерв пен инфляцияға әлі де назар аудара отырып, жоғары бағадағы өсу қорлары инфляциялық күтулер төмендей бастағанша жұмыс істемейтінін атап өтті. Ол 10 жылдық қазынашылықты қарауды ұсынады «шығыс-10 жылдық қазынашылықтың инфляциядан қорғалған кепілі немесе TIPS бағаланған инфляция сомасы— сол акциялармен қайта қосылудың қауіпсіз болатыны туралы түсінік алу үшін. Егер олар ағымдағы 2.5% -дан 2.75% -дан 2.87% пайыздық тармаққа дейін төмендесе, онда бұл ұрып-соғылған акциялардың көтерілу уақыты болуы мүмкін. «Егер шығын төмендесе, бұл ФРЖ экономиканы бәсеңдете алды дегенді білдіреді», - дейді Харви. «Мұндай ортада өсу пайдаға қайта оралады».
Күтуден ләззат алыңыз.
Жазыңыз Бен Левисон [электрондық пошта қорғалған]