(Bloomberg) - Carvana Co. акциялары бейсенбі күнгі қорқынышты төртінші тоқсандағы кірістер есебіне дейін екі еседен астам өсті.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Сандар АҚШ нарығы жабылғаннан кейін көп ұзамай жеткен кезде, оптимизмнің қате орын алғаны анық болды. Қолданылған автокөліктерді онлайн сатушы тоқсанда сатқан әрбір көліктен шамамен 7,400 доллар жоғалтты. Сатылым 23% төмендеді және ол 1.8 миллиард долларды қолма-қол ақшаға жіберді.
Бұл сандардың шындығы жұмада төмендеді, өйткені қор жұмада шамамен 21% -ға 8.01 долларға дейін төмендеді, бұл желтоқсаннан бері ең көп болды. JPMorgan сарапшысы Раджат Гупта акциялардың бағасын анықтауға тырысудан бас тартып, Карвананың үлкен қарызымен - қазіргі уақытта жалдау ақысын қосқанда 7 миллиард доллар - акцияның құны жоқ екенін айтты.
Бұл шара Carvana серіктесі Hertz Global Holdings Inc. компаниясымен болған оқиғаны еске түсірді, ол бөлшек саудагерлер банкроттыққа дейін барса да, акцияларының бағасының көтерілгенін көрді.
Bloomberg Intelligence сарапшысы Джоэл Левингтон: «Герц банкроттыққа жақындаған кезде бұл мем акциясы болды», - деді. «Карвана ұқсас, өйткені қысқа қызығушылық өте жоғары, бірақ операциялық тұрғыдан жағдай жақсармайды. Бірінші тоқсан өнімділік тұрғысынан төртінші тоқсаннан да нашар болуы мүмкін ».
Басқа ұқсастықтар бар. Екі компания да тым көп қарызға батып, бағалар құлдырамай тұрып екеуі де көлік сатып алған. Герц 1 жылы банкроттық туралы арыз бергенге дейін 24.4 миллиард доллар қолма-қол ақшамен және 2020 миллиард доллар қарызымен нашар болды. Carvana-да 434 миллион доллар қолма-қол ақша, 1.5 миллиард долларға жуық құрылыс нысандары және 7.1 миллиард доллар ұзақ мерзімді қарыздар мен жалдамалар бар.
Пандемияның алдында Герц өз флотын аударып жатты. Компания құны жоқ және жалға беру кассасында тартымдылығы аз ескі көліктерді сатты. Бұрынғы бас директор Кэти Маринелло ескірген автопаркті жалға алушыларға ұнайтын және қайта сату құны жақсырақ болатын жаңа жол талғамайтын көліктермен ауыстырды.
Carvana 2021 және 2022 жылдың басында ескі көліктер бағасының көтерілуінен пайда көргісі келді және нарықтың шыңында наурыз мен маусым аралығында шамамен 90,000 XNUMX көлікті жинап, түгендеп, автомобильдер сатып алды, деді Джон Томлинсон, M Science зерттеу директоры. Содан кейін бағалар төмендей бастады.
Аризона штатында орналасқан Карвана бағаны ұстап тұру және көліктерді аз сатып алу арқылы тауарлық-материалдық қорлардағы шығынды азайтуға тырысты, бірақ нәтижесінде автомобильдер орта есеппен 100 күн бойы лоттарда отырды, бұл мамыр айындағы жартылай өткізгіш тапшылығынан бес есе көп. Томлинсон дилерлерді көліктердің өлімімен қалдырды.
«Олар көп нәрсені жоғары бағамен сатуға тырысты, сондықтан ол лотта отырды», - деді Томлинсон. «Дилер ескі тауарлық-материалдық қорларды тазарту үшін маржамен ауырады. Карвана олар кірісті басқаруға тырысатын жерде, сондықтан олар тым көп жеңілдіктер жасамауға тырысады ».
Томлинсонның айтуынша, бұл түгендеу пайыздық және техникалық қызмет көрсету үшін қымбат және компанияға ауыртпалық түсіреді, өйткені ол төменірек сату көлеміне сәйкес шығындарды азайтуға тырысады. Дегенмен, Карвана биылғы жылы тоқсан сайын шығындарды 100 миллион долларға қысқартатынын айтты.
Бір қызығы, Carvana табысы Герц пен оның бақылаушы акционері Knighthead Capital Management үшін маңызды, ол Hertz-ті 2021 жылы банкроттықтан сатып алды. Carvana өзінің платформасында сатуға арналған жалға алу компаниясының пайдаланылған көліктерін тізімдейді.
Найтхед сонымен қатар Карвананың 4 миллиард доллардан астам қарызына ие топ жетекшілерінің бірі. Apollo Global Management Inc. және Pacific Investment Management Co. сияқты несие нарығының басқа ауыр салмақты компанияларын қамтитын бұл топ Карвананың болжамы нашарлаған кезде біртұтас майдан құру үшін өткен жылдың аяғында біріктірілді.
Менеджмент әлі банкроттық немесе қайта құрылымдау туралы айтып жатқан жоқ. Бас атқарушы директор Эрни Гарсиа компанияның қарыз алу немесе көбірек ақша жинау қажеттілігінен аулақ болғысы келетінін айтты. Ол жаңа нарықтарға салынған инвестиция өзін ақтайтынын және Carvana-ның бір көлікке шаққандағы жалпы пайдасы 2,219 долларды құрайтынын, бұл бір жыл бұрынғының жартысы - төртінші тоқсанда ең төменгі деңгейге жетті және қалпына келуі керек деп сендіреді.
«Бізде қосымша капиталды қажет етпеуге нақты мүмкіндік бар», - деді Гарсиа, әлеуетті қаражат көзі ретінде компанияның 2 миллиард долларлық жылжымайтын мүлік портфеліне сілтеме жасай отырып. «Егер біз қателессек, онда бізде шығудың және қосымша капитал алудың көптеген жолдары бар».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/carvana-tale-debt-losses-looks-143000899.html