Қаржылық кеңесші Гарольд Эвенски 1985 жылы клиенттер нарықтың құлдырауы кезінде тыныштық сақтап, таусылған акцияларды ақша қаражатын алуды қаржыландыру үшін сатуға мәжбүр болмас үшін қолма-қол ақша салу стратегиясын бастады. Ол бастапқыда клиенттерге екі жылдық қосымша өмір сүру шығындарын қолма-қол ақша шелегінде ұстауды айтты, бірақ кейін оны бір жылдық құнына дейін қысқартты.
Эвенский, қазір 79 жаста және жоспарлаудан зейнетке шықты, бүгінде шелек тәсілінің жиі қолданылатынымен келіспейді. Кейбір кеңесшілер қысқа мерзімді және аралық мерзімді шелектерде 10 жылға дейін өмір сүру шығындарын, ал үшінші шелекте ұзақ мерзімді инвестицияларды сақтайды. Эвенский өзінің қарапайым екі шелек әдісін қалайды: біреуі қолма-қол ақшаға, екіншісі ұзақ мерзімді инвестицияларға. Оның айтуынша, бір жылдық қолма-қол ақша инвесторларды нарықтағы құбылмалылықтан қорғау үшін жеткілікті, ал одан көп ұстау кірісті төмендетеді.
Құрылыс инженері мамандығы бойынша білімі бар және Техас штатындағы Луббок қаласындағы Техас технологиялық университетінде жылдар бойы жеке қаржыдан сабақ берген Эвенски де жеке қаржы саласындағы кейбір дәстүрлі даналыққа қарсы шығады. Жаңадан бастағандар үшін Эвенский адамдар зейнетке шыққаннан кейін табиғи түрде аз жұмсайды деген сеніммен келіспейді; ол азырақ жұмсайды, өйткені олар азырақ. Егер олар жұмыс істеп жүріп көп ақша жинаса, зейнеткерлікке көбірек жұмсар еді, дейді ол.
Біз оған Лаббоктағы үйіне жеттік. Оның жауаптары өңделді.
Барронның зейнетке шығуы: Неліктен сіз шелек әдісін ойлап таптыңыз?
Эвенский: Екі себеп: Ақшаны дұрыс емес уақытта алу қиын болды; және инвесторлар портфельдерін көргенде, олар үрейленіп, сатылып кетеді. Азық-түлік ақшасының қайдан келетінін білетін қолма-қол ақшаның қоры болуы арқылы олар басқалары жартастан секірген кезде ілулі тұра алады.
Неліктен дұрыс емес уақытта ақша алу қиын?
Егер сіз аю нарығында ақшаны алып жатсаңыз, сіз акцияларды сататын шығарсыз, бұл акцияларды сатудың дұрыс уақыты емес. Сол кезде сіз сатып алғыңыз келеді. Сіз төмен сатып алып, жоғары сатқыңыз келеді, бұл көптеген адамдар жасайтын нәрсеге керісінше.
Қолма-қол ақша мұны қалай болдырмайды?
Қолма-қол ақша шелегі арқылы сіз өзіңіздің ұзақ мерзімді инвестицияларыңыздың ешқайсысын сатуға мәжбүр емессіз. Сіз оларды қашан сату керектігін бақылай аласыз, өйткені сіз өмір сүруге жұмсалатын қаражатты қолма-қол ақша шелегінен алып жатырсыз.
Сіз шелекті қашан толтырасыз?
Инвестициялық портфельді әртүрлі кезеңдерде бақылай отырып, сізге теңгерімдеу қажет. Бұл сіз қолма-қол ақша шелегін толтыратын уақыт. Немесе нарықта үлкен қарқын болған болса және сіз облигацияларды сатып алу үшін кейбір акцияларды сататын болсаңыз, сіз сол түсімдердің бір бөлігін алып, ақша шелегін қайта толтырасыз.
Ұзақ уақытқа созылған қытырлақ нарық кезінде не болады?
Содан кейін сіз акцияларды сатып алу үшін облигацияларды сатуыңыз керек, сондықтан сіз облигацияларды сатудың бір бөлігін алып, ақша шелегін толтыру үшін теңгерімдеу мүмкіндігін пайдаланасыз.
Бұл қаншалықты жиі болады?
Біз оны 1980 жылдары қолдана бастағаннан бері бұл ешқашан болған емес. Қайта баланстан қолма-қол ақшаны толтыру мүмкіндігі әрқашан болды. Бірақ егер бұл орын алса, онда сіз өзіңіздің инвестициялық портфолиоңызға еніп, облигациялар мерзімі портфелінің қысқа соңын сатасыз, онда шығын аз немесе мүлдем болмайды.
Кейбір нарық сарапшылары қолма-қол ақшаны ұнатпайды.
Әрине, қолма-қол ақшаның тиімсіздігі туралы көптеген қағаздар болды. Ал таза математикамен келісе алмаймын. Егер сіз қолма-қол ақша шелегін орнатсаңыз, мүмкіндік құны бар, себебі бұл ақша ұзақ мерзімді инвестицияларға жатпайды. Міне, мен мінез-құлық аспектілері кез келген ықтимал кемшіліктерден әлдеқайда жоғары деп есептеймін.
Қолма-қол ақша шелегі оны 1985 жылы қолдана бастаған кезде инвесторларға тыныштандыратын әсер ететінін түсіндіңіз бе?
Мен әсердің қаншалықты күшті болатынын түсінбедім деп ойлаймын. 1987 жылғы апатқа оралыңыз. Бұл дүниенің соңы келгендей көрінді. Бұл шынымен қорқынышты болды.
Мен бір нәрсе жасадым - телефон соғып, клиенттерге қоңырау шала бастадым. Ешкім бақытты болмады. Бірақ ешкім үрейленбеді және ешкім қоңырау шалып: «Гарольд, мен бұған шыдай алмаймын. Мені қолма-қол ақшаға апарыңыз'.
Жүйеңіз қалай жұмыс істейді?
Менің мақсатым қарапайымдылық және клиенттер үшін мағынасы бар нәрсе және олар бірге өмір сүріп, оңай басқара алатын нәрсе болды. Уақыт өте келе жалғыз өзгеріс ақша шелегі бастапқыда екі жылдық қосымша ақша ағынына ие болды. Бірнеше жылдан кейін біз оған академиялық талдау жасап, бір жыл оңтайлы деген қорытындыға келдік. Бұл қолма-қол ақшаға ие болу мүмкіндігінің құнын азайтты.
Қосымша ақша ағыны дегенді қалай түсінесіз?
Жыл сайынғы шығындарыңыздың 100% -ын бөліп алудың қажеті жоқ. Тек зейнетақы, әлеуметтік қамсыздандыру және т.б. төлемейтін шығындар. Бұл сіздің жылдық шығындарыңыздан әлдеқайда аз сан.
Кейбір адамдар шелектерге 10 жылға дейін қолма-қол ақша мен облигацияларды салады. Бұл қателік пе?
Мен алдын ала ойланамын, бірақ жауап иә. Бұл қысқа мерзімде жақсы сезінуі мүмкін, өйткені адамдар: «Уау. Мен өте қорғалғанмын'. Бірақ егер біреу өте бай болмаса, олар мұндай мүмкіндік құнын көтере алмайды.
Бұл ғана емес, қарапайым тәсіл өте жақсы жұмыс істеді. Ол 87 жылғы апат кезінде жұмыс істеді. Ол техникалық құлдырау кезінде жұмыс істеді, ол үлкен құлдырау кезінде жұмыс істеді. Дәлел пудингте.
Сіз өз ақшаңызды инвестициялауда шелек әдісін қолданасыз ба?
Мүлдем.
Неге?
Бұл маған керек емес шығар. Бұл өз тағамыңызды жеу идеясы. Клиенттерге осыны айтамыз және менің ойымша, біз мұны істеуіміз керек.
Сіздің ақшаңыз қалай инвестицияланады?
Менің әйелім екеуміз, бәлкім, 70% тұрақты кіріс және 30% акциялар. Бұл айтарлықтай өзгерді, өйткені мен зейнеткермін және осы жылдар ішінде елеулі активтерді жинақтау бақытына ие болдым. Активтерді бөлу - бұл менің мақсаттарыма жету үшін қажет нәрсенің функциясы.
Сіз қор нарығы құлдырауға дайын деп ойлайсыз ба?
Жауап иә, бірақ ол маған мұны жылдар бойы айтып келеді және бұл біздің инвестициялық философиямызға әсер етпейді. Мен нарық уақытына қатты сенбеймін.
Сіз инженер мамандығын алғансыз. Сіз қаржылық кеңесші болуды қалай аяқтадыңыз?
Ерекше маршрут түрі. Әскерден кейін мен Флоридадағы отбасымның құрылыс бизнесіне қосылдым, ал бірнеше жылдан кейін жеке үй салу бизнесін бастадым. Маған өз ісімді ұнататынмын, бірақ оның болашағы жоқ еді, өйткені жоғары инфляция мен ипотекалық мөлшерлеме үйді сатып алушылар тіпті қаржыландыруға қол жеткізе алады. Мен биржа брокері болып жұмысқа орналастым.
Мен брокерлік қызметке шынымен риза емес едім, бірақ олар менің не істегім келетінін ешқашан түсінбеді.
Сіз не істегіңіз келді?
Мен инвестицияны сатумен шектелмей, қаржылық жоспарлаумен айналысқым келді. Күн сайын таңертең менеджер клиенттердің тізімін және олардың ақша нарығында қанша ақша бар екенін көрсетіп келіп: «Бұл клиенттің ақшасы көп. Онда шынымен жақсы облигациялар бар. Неге оларды шақырмайсың?»
Мен: «Мен оларға не қажет екенін білемін. Оларға мұның ешқайсысы керек емес,— деді.
Зерттеулер көрсеткендей, зейнеткерлер қартайған сайын аз ақша жұмсайды. Сіз келіспейсіз.
Мәселе мынада, бұл зерттеулер олар аз жұмсағысы келетіндіктен немесе аз жұмсау керек болғандықтан аз жұмсайтынын көрсетпейді. Бұл үлкен айырмашылық.
Ресурстары шектеулі адамдар үшін олар аз жұмсайтыны анық, өйткені олар азырақ жұмсауы керек. Бірақ ресурстары бар инвесторлар үшін, біреу зейнеткерлікке шыққан кезде, басты өзгеріс - олардың қазір қолында уақыты бар. Уақыт ақшаға кетеді. Елдік клубқа қосылыңыз. Дүние жүзіндегі балаларыңызбен круиздерге барыңыз.
Менің ойымша, олар аз жұмсайды деген жалпы қорытынды - бос сөз.
Сонымен, сіз байлық жөніндегі кеңесші ретінде зейнеткерлікке шыққанда бірдей шығындарға ие клиенттерді жоспарладыңыз ба?
Иә. Біз жоспарлауды жасаған кезде, ол жыл сайынғы мақсаттарға негізделеді. Кейбір жылдары олар әрқашан армандаған әлемдік круизге барғысы келетіндіктен әлдеқайда көп болуы мүмкін, ал келесі жылы олар саяхаттамауы мүмкін. Бірақ менің ойымша, олар аз жұмсайды деп ерікті түрде болжау дұрыс емес.
Сізде өте консервативті көзқарас бар. Бұл көптеген адамдар жұмыс кезінде көбірек үнемдеуге тура келетінін білдіреді.
Мен консервативті сөзден басқасының бәрімен келісемін. Менің ойымша, бұл интеллектуалды.
Армандар әлемінде өмір сүрудің консервативті ештеңесі жоқ.
Сізден тағы бір нәрсе сұрауым керек еді?
Біреудің тәуекелге төзімділігі туралы жүздеген мақалалар болды. Ақырында мен тәуекелге төзімділіктің жалғыз ұтымды анықтамасы - бұл клиент маған қоңырау шалып, «Гарольд, мен бұған шыдай алмаймын» дегенге дейін ауырсыну шегі деген қорытындыға келдім. Мені қолма-қол ақшаға апарыңыз'.
Егер сіз өзіңіздің облигацияларыңыздың балансы туралы шешім қабылдасаңыз, барлық тозақ бұзылған кезде сіз онымен өмір сүре алатыныңызға сенімді болғаныңыз жөн. Одан да сорақысы, тозақ бұзылған кезде, сіз әдетте әркім істегісі келетін нәрсеге керісінше жасауға дайын болғаныңыз жөн. Сізге жақсы нәрсені сату керек, ал нашар орындағанды сатып алу керек.
Қашан мұны істеуге тура келді?
Мен басынан өткерген ең азапты кезең – ұлы рецессия. Біз теңдестіруге үлкен сенеміз. Нарық құлдырап, біз: «Жарайды, біз облигацияларды сатып, акцияларды сатып алуымыз керек» дедік. Барлығы: «Жарайды, әрине» деді.
Содан кейін ол қайтадан төмендеді. Біз: «Білесіз бе, мұны қайтадан жасау керек», - дедік.
Олар: «Сен бұған сенімдісің бе? Нарық еркін құлдырауда сияқты». Ал біз: «Иә, дәл солай істеуіміз керек» дедік.
Содан кейін ол қайтадан төмендеді, сондықтан біз үш рет теңестірдік. Бұл қиын болды.
Барлығы онымен бірге жүрді ме?
Барлығы қуана емес, онымен бірге жүрді. Бірақ артқа қарасақ, бұл сөзсіз жұмыс істеді.
Біз адамдарға: «Қараңдар. Егер нарық мәңгілікке төмендей берсе, барлық ставкалар өшіріледі және сіз не істегеніңіз маңызды емес. Бәріміз бірге тозаққа барамыз,— деді. Біз Армагеддонды жоспарламаймыз. Бізде уақыт өте келе ішкі және әлемдік экономикалар инвестициялық нарықтармен бірге көтеріледі деген негізгі сенім бар.
Рахмет, Гарольд.
Жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/cash-bucket-strategy-retirement-51652983335?siteid=yhoof2&yptr=yahoo