Федералды резервте бар пайыздық мөлшерлемелерді көтерді Американы емдеуге талпыныспен биыл 1980 жылдардан бергі ең жылдам қарқынмен инфляция мәселесі. Бірақ қазір көп экономистер және бизнес көшбасшылары Медицина (ставканың көтерілуі) аурудан (инфляция) нашар болуы мүмкін бе деген сұрақ қоя бастады.
Олардың арасында ARK Invest инвестициялық фирмасының бас директоры және бас директоры Кэти Вуд бар. Дүйсенбіде Вуд бір қалам жазды ашық хат ФРЖ шенеуніктеріне оларды пайыздық мөлшерлемені көтерумен «саясат қатесі» жасады деп айыптады.
Оның пайымдауынша, Джером Пауэлл және К.К. төрағасы «артта қалған көрсеткіштерді» (соның ішінде жұмысбастылық пен негізгі инфляцияны) қатты ақша-несие саясатын негіздеу үшін, олар тауар, пайдаланылған көлік және үй бағасы сияқты «жетекші көрсеткіштерді» пайдалануы керек деп есептейді. басқа әңгіме.
Мансап жолын 1970 жылдары Уолл-стритте бастаған және он жылдан астам уақыт AllianceBernstein-тің бас инвестициялық директоры қызметін атқарған Вуд ФРЖ-ның жылдам мөлшерлемелері төмендеу жағдайында деп санайды. әлемдік экономикалық баяулау сайып келгенде, бүкіл әлемде тұрақты дефляцияға әкеледі - бұл болуы мүмкін жойқын әсерлер экономика бойынша.
Әрине, пайыздық мөлшерлемелердің өсуі ARK Invest-тің 2022 жылы технологиялық және өсуге бағытталған қорларына да зиянын тигізді. миллиардтаған пайда оған қарсы бәс тіккен қысқа сатушылар үшін. Төмен пайыздық мөлшерлеме жағдайында көп жылдар бойы жоғары нәтиже көрсеткеннен кейін, ARK Invest және оған ұқсас қорлар өсуге бағытталған фирмалар үшін қарыз алу шығындарының өсуіне байланысты жаңа шындыққа тап болды.
Бірақ дүйсенбіде Вуд оның алаңдаушылығын тек дефляция және ФРЖ саясатының нәтижесінде жаһандық «бюст» ықтималдығы деп айтты.
«ФРЖ дефляцияны тудыратын саясат қатесін жасайды деген алаңдаушылықпен біз «деректерге негізделген» ФРЖ-ға 2 қарашада өзінің келесі шешіміне дайындалып жатқанда қарастыру үшін кейбір деректерді ұсындық», - деп жазды ол.
ARK Invest-тің ФРЖ-ға қарсы ісі
Вуд және оның ARK Invest сарапшылар тобы инфляция қазірдің өзінде төмендеп жатыр деп есептейді және ФРЖ-ға жазған хатында олар мұның себебін түсіндіретін кейбір дәлелдерді жинады.
Біріншіден, олар соңғы айлардағы негізгі шикізат бағасының төмендеуін егжей-тегжейлі айтып берді, бұл мыс бағасының маңызды көрсеткіш Экономикалық күш-қуат қазір шыңынан 31%-ға төмендеді, ал ағаш және мұнай бағасы сәйкесінше 74%-ға және 25%-ға төмендеді.
Екіншіден, олар пандемия кезінде көтеріліп, инфляцияны күшейткен үй бағасы шілдеде 2020 жылдың мамыр айынан бері алғашқы айлық құлдырағанын атап өтті, бұл шілдеде 0.6% төмендеді. Федералды тұрғын үйді қаржыландыру агенттігі.
Ірі бөлшек саудагерлердегі босалқылар сияқты нысана, Nike, және Walmart Осы жылы да күрт секірді, бұл тұтынушылар үшін жеңілдіктерге әкелуі мүмкін, деді Вуд. Оның айтуынша, электроника мен ойыншықтар сияқты негізгі санаттардағы жеңілдіктер биылғы жылы ең жоғары деңгейге жетеді деп күтілуде. Adobe Аналитикалық зерттеу дүйсенбіде жарияланды.
Оның үстіне, пандемия кезінде көтерілгеннен кейін, пайдаланылған көліктердің көтерме бағасы қыркүйекте 3% төмендеді, деп хабарлайды ҚазАқпарат. Манхаймның пайдаланылған автокөлік индексі.
Вуд бұл деректердің барлығы инфляцияның шарықтау шегіне жеткенін және ФРЖ-ның 2% мақсатты мөлшерлемесіне қарай төмендей бастағанын көрсетеді, бұл пайыздық мөлшерлемелерді көбірек көтеру қажет емес және жаһандық «дефляциялық құлдырауға» әкелуі мүмкін екенін айтты.
Дефляциялық қауіп?
Соңғы екі жылдағы инфляцияның өсуі экономистер мен тұтынушыларды баурап алғанымен, оған дейінгі онжылдықтарда, әсіресе Ұлы қаржылық дағдарыстан кейінгі дәуірде дефляция ФРЖ-ның басты қорқынышы болды.
2021 жылдың тамызында ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл айтты сөйлеу Джексон Холде (Вэйо) жыл сайынғы симпозиумда инфляцияны тудыратын күштер, соның ішінде технологиялық инновациялар, жаһандану және «демографиялық факторлар» соңғы 25 жылда инфляцияны ұстап тұруға көмектесті.
«Негізгі жаһандық инфляция факторлары уақыт өте келе дамитын болса да, олар кенеттен өзгерді немесе азайды деп ойлауға негіз жоқ», - деп қосты ол. «Пандемия тарихқа енген сайын олар инфляцияға салмақ салуды жалғастыратын сияқты».
Биылғы жылы Пауэлл бағаның тұрақтылығы «сөзсіз» және ол инфляциямен күресуді жалғастырады, тіпті егер кейбір «ауру” американдықтар үшін.
Вуд бұл саясаттарды қажет емес деп санайды және технологиялық инновациялардың дефляциялық әсері, сайып келгенде, ФРЖ бар немесе онсыз инфляцияны өлтіреді. Бірақ ФРЖ бағытын өзгертсе, бас директордың ұтатын бірдеңе бар екенін ескеру маңызды.
ARK-ның құтқарушы рақымы
Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі 2022 жылы ARK Invest қорлары қолдайтын өсуге бағытталған технологиялық фирмаларға қатты әсер етті.
Мысалы, ARK Innovation ETF 152 жылы төмен пайыздық мөлшерлемелер мен ынталандырушы шығындар отынның технологиялық қорларын жаңа биіктерге көтеруге көмектескен кезде 2020% өсті. Бірақ биылғы жылы ФРЖ қаржылық жағдайларды қатайтуымен Вудтың флагмандық қоры 62% -дан астам төмендеді.
Көптеген ARK Invest инновацияға бағытталған Акциялардың жоғары бағасын ақтау үшін қарызға негізделген өсімге сүйенетін технологиялық инвестициялар несиелік шығындардың өсуіне байланысты олардың маржалары қысылып қалады. Сонымен қатар, қазіргі уақытта нарықтарда алыпсатарлық технологиялық инвесторлар әлдеқайда аз. келе жатқан рецессия күннен күнге келеді.
Нәтижесінде технологияға бағытталған қорлар биыл қиынға соқты, ал ФРЖ бағыты жағдайды өзгертуге міндетті түрде көмектеседі.
Бірақ Кэти Вуд сияқты бас директорларға қарамастан және Starwood Property компаниясының Барри Стернлихт ФРЖ-ны мөлшерлеменің көтерілуін кідіртуге немесе тіпті ставканы төмендетуге көшуге шақыра отырып, ФРЖ шенеуніктері соңғы апталарда жоспарларын жақын арада өзгертпейтіндерін айтты.
«Егер экономикалық белсенділік баяулап, инфляция қарқыны төмендей бастаса, ФРЖ 2023 жылы мөлшерлемелерді төмендетуге кірісуі мүмкін деген үлкен болжамдардан хабардар екенсіз. Мен айтар едім: соншалықты жылдам емес », - деді Атланта Федералды резервтік жүйесінің президенті Рафаэль Бостич айтты өткен аптада.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
.
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-just-wrote-open-182102487.html