(Bloomberg) - Қытайлық әзірлеушілер биылғы жылы кемінде 90 миллиард долларлық акциялар мен долларлық облигациялардың құлдырауына ұшырады, тұрғын үй көпіршігі жарылып, қарыз дағдарысының күшеюі одан да көп ауыртпалық туғызады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Bloomberg Intelligence қор көрсеткішіне сәйкес құрылысшылар 55 жылдан бері шамамен 2022 миллиард доллар акция құнын жоғалтты. Сектордың долларлық ноталары 35 миллиард доллардан астам құлдырады, құрамдас бөліктері уақыт өте келе өзгеруі мүмкін Bloomberg облигациясының индексіне негізделген есептеулерді көрсетеді. Жоюлар әзірлеушілер акцияларын онжылдықта болмаған деңгейге дейін төмендетті, ал қажетсіз доллар ноталары рекордтық төменгі деңгейге жетті.
Пекин Қытайдың құлдырап бара жатқан тұрғын үй нарығын тұрақтандыруға күш салудың басымдығы құрылысшылар емес, үй иелері екендігі туралы белгі бергеннен кейін пессимизм күшейе түсті. Шиеленістің соңғы белгілерінің бірінде орталық Аньхой провинциясындағы оннан астам құрылыс салушылар наразы үй сатып алушылардың наразылығына қарсы жылжымайтын мүлікті сатуды қалпына келтіру үшін жергілікті үкіметтен көмек сұрады. Ұзақ мерзімді перспективада халықтың қартаюы және жылжымайтын мүлікті қоғамдық игіліктің бір түрі ретінде қайта анықтауға тырысатын саясаттың өзгеруі сектордың бум дәуірі өтіп кеткен болуы мүмкін дегенді білдіреді.
«Құтқару шараларының мақсаты - құрылыс салушылар емес, жылжымайтын мүлік нарығын және үй шаруашылығының сенімін сақтау», - деді Гари Нг, Natixis SA аға экономисі, Пекиннің тоқтап қалған жобаларды аяқтауды қамтамасыз ету бойынша соңғы қадамдарына сілтеме жасай отырып. «Саясаттағы елеулі өзгерістерді көру екіталай болғандықтан, кірістердің жылдам өсуі мен жылжымайтын мүлік салушылар үшін жоғары левередждің алтын ғасыры аяқталуы мүмкін».
Қытайлық құрылысшылардың әл-ауқаты биылғы жылы өздерінің қарыздарының кеңеюін тежеу жөніндегі тынымсыз ресми науқаннан кейін және үй сатылымының бір жылға созылған құлдырауынан кейін нашарлады. Бұл қаржы жүйесіне қауіп төндіретін және әлеуметтік тұрақтылыққа қауіп төндіретін бұрын-соңды болмаған қолма-қол ақша дағдарысына әкелді.
Инвесторлардың көңілін қалдырғаны үшін әзірлеушілердің қаржысын қолдау шаралары негізінен кезең-кезеңмен жүргізілді. Қадамдар банктерге несие беруді арттыруға жалпы шақыруды қамтыды, бірақ жұма күнгі орталық банк деректері жаңа несиелер мен корпоративтік облигациялар шығару әлсірегендіктен, жиынтық қаржыландырудың, несиенің кең өлшемі шілдеде күрт баяулағанын көрсетті. Мемлекеттік құтқару қорын іске қосу туралы хабарланған жоспар бойынша ілгерілеушілік те баяу болды, ал билік ипотекалық төлемдерге сирек бойкот кезінде аяқталмаған үйлерді ашулы сатып алушыларды тыныштандырумен айналысады.
Соңғы күндері 2012 жылдан бергі ең төменгі деңгейге жеткеннен кейін, Bloomberg Intelligence агенттігінің қытайлық жылжымайтын мүлік қорының көрсеткіші биылғы жылы 27%-ға жоғалтты, бұл 34 жылдың барлығы үшін 2021%-ға төмендеді және осыған дейін қол жеткізілген 80%-дан астам жылдық табыстардан мүлдем айырмашылығы бар. ғасыр.
Әзірлеушілер әлі де үстемдік ететін және бір кездері олардың қарыздары инвесторлардың сүйіктісі ретінде саналған елдің жоғары табысты долларлық облигациялар нарығында ауырсыну одан да тереңірек. Блумбергтің секторды бақылайтын көрсеткіші өткен аптада сектордағы өтеу күресінің жаңа белгілері жағдайында өзінің ең төменгі деңгейіне жетті. Қытайлық қарыз алушылар биыл рекордтық 28.8 миллиард долларлық оффшорлық облигацияларды дефолтқа ұшыратты, оның барлығы дерлік құрылысшылар.
Қытайлық жылжымайтын мүлік фирмаларының доллар облигацияларының орташа бағасы наурыздағы 16 центке қарсы 40 центті құрады, эмиссиялық сауданың шамамен 80%-ы 50 центтен төмен, Bloomberg Intelligence шілде айының соңында бағалады. Бұл күйзеліске ұшыраған деңгейлер инвесторлардың ақшаларын уақытында қайтаруға деген төмен үміттерін көрсетеді.
25% шамасында кірістілігі бар бұл бір кездері жанданған оффшорлық нарық қытайлық әзірлеушілер үшін іс жүзінде қол жетімді емес. China Vanke Co. сияқты жоғары дәрежелі қарыз алушылар арзан ішкі қаржыландыруды пайдалана алатын болса да, олар өнеркәсіптің ұзақ мерзімді перспективаларын ескере отырып, көптеген инвесторларды қызықтырмайды.
«Сапалы және қиын әзірлеушілер арасында енді поляризация жоқ», - деді Карл Вонг, Avenue Asset Management Ltd тұрақты кіріс бөлімінің басшысы. «Бұл доминоның құлдырауы».
Экономикалық және халық санының өсуі баяулаған сайын, Қытайдың жылжымайтын мүлік нарығы алдағы жылдары қайтымсыз толып қалуы мүмкін. Жоғары жетекшілердің тұрғын үй алыпсатарлық үшін емес, өмір сүру үшін деп қайта-қайта уәде беруі, сондай-ақ мемлекеттік тұрғын үйді жеткізуді арттыру науқаны жылжымайтын мүлік бұдан былай жоғары кірісті бизнес болмайтынын білдіреді.
«Ұзақ мерзімді перспективада жылжымайтын мүлік бизнес үлгісінде өзгерістер болады», - деді Эндрю Чан, Bloomberg Intelligence несие талдаушысы. «Өнеркәсіп мемлекет тарапынан басымдыққа ие болуы мүмкін, сондықтан жылжымайтын мүлік бағасы белгілі бір мағынада «бақылануы» мүмкін, бұл Қытайдың әлеуметтік тұрақтылық пен әлеуметтік теңсіздікті жою мақсатына сәйкес келеді».
(Аньхуй әзірлеушісі туралы мәліметтерді және жиынтық қаржыландыруды қосады)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/china-crisis-wipes-90-billion-103000292.html