Бірінші тоқсанда нарыққа қолайлы саясатты енгізу туралы бірнеше түсініксіз пікірлермен Қытайдың саясаткерлері қытайлық акциялардың құлдырауына негіз болған сияқты. Бірақ пікірлер де тұрақтандыруға бағытталған штаммға сену Қытай экономикасы мүліктің құлдырауымен, Ковид жағдайларының өсуімен және құлыптармен күресуде.
Саясаткерлер сонымен қатар Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиямен келіспеушіліктерді шешу жоспарында ілгерілеушілік бар екенін білдірді, өйткені ӘКК аудит талаптарына сәйкес келмейтін компанияларды делистинг жоспарларымен алға жылжуда. Бейжің сонымен қатар шетелде тізімге кіретін компаниялардың барлық түрлерін қолдайтынын айтты - бұл түсініксіз дебюттен қорқып, содан кейін тізімнен шығарылған инвесторларды тыныштандыруы мүмкін.
DiDi Global
Қытай реттеушілеріне ренжігеннен кейін. Қытайдың реттеушілері бір сәтте әрекет етті. бұлғау оның нарығына салмақ түсірген ең үлкен алаңдаушылықтар - оның интернет-компаниялары мен жылжымайтын мүлік секторына қысым жасауы, оффшорлық листингтердің тағдыры және оның экономикалық құлдырауы туралы алаңдаушылық - және тұрақтылық саясаткерлерін биылғы жылы партияның 20-шы съезі қарсаңында бірінші орынға қоюға тырысты. қысымға ұшыраған нарыққа.
«Мәлімдеме экономиканың негізгі жағдайына алаңдаушылықтың жоғары деңгейін, фискалдық, монетарлық және маңызды мүлік секторын жеңілдетудегі қадамды және интернет-компанияларды реттеудің баяулауын қамтитын үлестік нарықтың құлдырауын шектеуге күш салуды ұсынады», - делінген. TS Lombard Қытайдың бас экономисі Рори Грин электрондық пошта арқылы.
Нақтырақ айтса да, пікірлер жеткілікті болды запастарды жіберу және 2015 жылды еске түсірді, ол Пекин ынталандыруды күшейтіп, өз экономикасына қатысты алаңдаушылық жағдайында терең құлдырауды болдырмау үшін акцияларды сатып алу үшін брокерлік компанияларға ақша берді. The
iShares MSCI Қытай
биржалық сауда қоры (MCHI) таңертеңгі саудада 11% өсті
KraneShares CSI Қытайдағы Интернет
ETF (KWEB) өткен аптадағы шығындарын қайтарып, 21% өсті. Тіпті
Invesco Golden Dragon Қытай
ETF (PGJ) 26% өсімге қол жеткізді, сонымен қатар инвесторлар алаңдаушылық білдіргендіктен өткен аптадағы күрт шығындарын қайтарды. АҚШ-тағы листингілік компаниялардың ықтимал делистингі.Пікірлер кейбір инвесторларды Қытайды әлі де инвестициялауға болады ма деген сұраққа қалдырған турбуленттік жылдан кейін саясат жасаушылардың нарыққа әлі де мән беретінін көрсету тұрғысынан «маңызды қайта орнатуды» білдіреді, дейді PineBridge Investments үшін мульти-актив стратегияларының жаһандық басшысы Майкл Келли. . Бірақ бұл сонымен қатар Бейжіңнің ынталандыру арқылы «бізге қамқорлық көрсететінін көрсету» үшін сағатты бастайды, дейді Келли. Интернет қорлары, әсіресе, саясаткерлер технологиялық қуғын-сүргін аяқталуға жақын болуы мүмкін деген белгі бергендіктен, кейбір жеңілдіктерге ие болды. кем дегенде ең үлкен және тиімдірек интернет алпауыттарында Alibaba Group холдингі (BABA) және Tencent Holdings (700. Гонконг) барған сайын тартымды деңгейге дейін төмендеді. Шынында да, Alibaba акциялары 22%-ға өсті, бірақ биыл әлі де 21%-ға төмендеді.
Бірақ интернеттегі қорлар айтарлықтай құлдырағанымен, кейбір ұзақ мерзімді инвесторлар нарықтың басқа бөліктерін жақсы көреді. GQG серіктестерінің төрағасы Раджив Джейн әлі де болса дейді көбірек циклдік компанияларды қолдайды, оның ішінде
Қытай саудагерлер банкі
(600036.Қытай), бұл несиенің өсуінен пайда алуы керек, тіпті
PetroChina
(PTR) Пекиннің экономиканы ынталандыру күш-жігерінен немесе мұнай бағасының қолайлы болжамынан пайда көреді, тіпті егер Ресейдегі соғыс аяқталса да, санкциялардың алынуы екіталай. Инфляция мен ақша-несие саясаты тұрғысынан өзгеретін жағдайды ескере отырып, сондай-ақ осы көптеген ірі интернет-платформа компанияларының алдында тұрған құрылымдық мәселелермен қатар, Джайн нарық жоғарылаған жағдайда көшбасшылыққа ие болатын циклдік компаниялардың көбірек екенін көреді.
Мысалы, реттеу Tencent-тің финтехнологиялық бизнесіне кедергі келтірді және жаңа ойындар әлі мақұлданбады, ал басқа интернет-компаниялар қызметкерлердің кәсіподақ құруға итермелеуіне байланысты қысымға ұшырауда. Бейжің өз әрекеттерін қайтарып алуы мүмкін болса да, оның жалпы өркендеуіне және тең дәрежеде бәсекелестік алаңына ұмтылуы әлі де сақталады, бұл интернет-компаниялардағы серпілістерді және бұл компаниялардың алуы мүмкін бірнеше еселерді шектейді.
Қытайдың АҚШ реттеушілерімен құрлықтағы листинг бойынша ілгерілеушілікке қол жеткізу туралы пікірлері АҚШ-тың листингінде тұрған қытайлық акциялардың айналасындағы дүрбелеңді төмендетуі мүмкін болса да, Джейн ірі инвесторлардың ADR-тен шығуы қазірдің өзінде «тағдырдың орындалғаны» екенін атап өтеді. Сонымен қатар, қытайлық компаниялар АҚШ-та ақша жинаудың қиын фонында және Қытайға қарсы қатаң ұстанымды екі жақты қолдауда. Гонконгтағы листингті әлі іздеп көрмеген қытайлық компаниялар әлі де солай етуі мүмкін.
Үйде ұпай сақтайтындар үшін сәрсенбіде қытайлық акциялардың көтерілуіне әкелген күтпеген интервенция өткен жылы күтпеген дракондық интервенцияға ұқсастықтарға ие, бұл Пекин негізінен пайда табу үшін акциялардың құлдырауына әкелді. мектептен кейінгі репетиторлық компанияларды коммерциялық емес ұйымдарға айналдырады.
Мемлекеттің нарықтың бағытын түбегейлі өзгерту мүмкіндігі, сонымен қатар жалғасуда геосаяси тәуекелдер Ресейдің Украинаға қарсы соғысында Бейжің өзінің бейтарап ұстанымына байланысты Қытай Батыстың екінші реттік санкцияларына ұшырауы мүмкін деп есептейді.
Әлі де көруге болады: Қытайдың ынталандыру бойынша әрекеттері бүгінгі жайлылық сөздерімен сәйкес келеді ме.
Решма Кападияға мына жерге жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]