Қытай енді жай ғана дамып келе жатқан нарық емес

БЕЙЖИН – Қытай енді ғана дамып келе жатқан нарық ойыны емес. Енді ел әлемдік держава болудың барлық тәуекелдері мен пайдасын ескере отырып, өз хайуанына айналуда.

Биыл Қытайда үлкен сақтық бар, өйткені қатаң Ковид бақылаулары созылып жатыр өйткені өсу екінші орынды алады. Сарапшылар Қытайдың шетелдік инвестиция мен зияткерлік меншікке тәуелділігінің төмендеуінің ұзақ мерзімді үрдістерін атап өтеді.

Мұның бәрі Пекиннің соңғы екі жылдағы интернет-технологиялар секторы мен жылжымайтын мүлік әзірлеушілеріне қарсы жүргізген қысымының шыңы.

Шетелдік инвесторлар реакция жасап жатыр. Morgan Stanley сарапшылары MSCI дамушы нарықтар индексіндегі қытайлық акциялардың үлесі 43.2 жылдың қазанындағы 2020%-дан 32 жылдың шілдесінде 2022%-ға дейін төмендеді.

Сонымен қатар, Қытай емес, дамып келе жатқан нарықтарды бақылайтын биржалық қорлар басқарудағы активтер 247 жылдың аяғындағы 2020 миллион доллардан 2.85 жылдың шілдесіндегі жағдай бойынша 2022 миллиард долларға дейін өскенін көрді.

Өткен айда WisdomTree жыл басында Goldman Sachs-тен кейін дамып келе жатқан нарықтардың бұрынғы Қытай қорын ашқан соңғы фирма болды.

WisdomTree сандық инвестицияларының жетекшісі Лицян Рен: «Біз клиенттердің қазіргі саяси жағдайды ескере отырып, Қытайға қоңырау шалу жақсы стратегия болуы мүмкін деген сөздерді естиміз», - деді.

Әзірге, оның айтуынша, Қытайды қоспағанда, клиенттердің саны «көп емес» және жан басына шаққандағы ЖІӨ сияқты көрсеткіштер бойынша ел дамып келе жатқан нарық болып қала береді.

Санат Бразилия мен Оңтүстік Кореяны қамтиды және АҚШ сияқты дамыған экономикаларға қарағанда әдетте жылдам өсетін және тәуекелі жоғары экономикаларға жатады.

Бірақ Рен және басқалардың айтуынша, Қытай үшін қазір басқаша, АҚШ оны стратегиялық бәсекелес деп атады. Жақында Байден әкімшілігі одан әрі Қытайдың озық жартылай өткізгіштерді жасау үшін АҚШ технологиясын пайдалану мүмкіндігін шектеді.

«Бұл көңіл-күй Қытайды әлемдегі инвестициялау үшін ең тартымды орындардың бірі және саясатта қаншалықты сенімділік бар деп есептейтіндіктен, [АҚШ-пен] бәсекелестік белгісіздік элементін енгізгеніне ауысты. елеулі тәуекел элементі », - деді Кетан Пател, Greater Pacific Capital негізін қалаушы және бас атқарушы директоры өткен айда.

Адамдар Қытайды елемейді, «бірақ толқу деңгейі өзгерді», - деді Пател, Goldman Sachs стратегиялық тобының бұрынғы басшысы.

Шетелдік инвесторлар Қытайды дамушы ел ретінде емес, әсіресе ауылдық жерлерде көреді, - деді Пател. Ол сондай-ақ бүкіл әлем бойынша тұрақты дамуға қол жеткізу тәсілі ретінде инвестицияны алға тартатын «Қайырымдылық күштері» бастамасын басқарады.

Бейжің де өзін ұлы держава ретінде көрсетуде.

Қытай Төрағасы Си Цзиньпин елді технология мен энергетикада өзін-өзі қамтамасыз етіп қана қоймай, басқа елдерді қаржы, навигация және халықаралық қатынастар жүйесінде балама, егер бәсекелес болмаса да, басқаруға итермеледі. Оларға Жаһандық даму бастамасы және жаһандық қауіпсіздік бастамасы кіреді.

Қытайда Си Цзиньпин басқарған үкімет экономикадағы рөлін арттырды.

Соңғы онжылдықта жалпы 10 пайыздық тармаққа төмендегеніне қарамастан, 3.6-2020 жылдар аралығында Қытайдың үздік 2021 компаниясының құрамындағы мемлекеттік кәсіпорындардың үлесі 10 пайыздық тармаққа өсті. Бұл туралы Rhodium Group хабарлады. Жалпы есеп бойынша бұл мемлекеттік кәсіпорындар 40-дықтың 10% -дан астамын құрайды, бұл ашық экономикадағы орташа көрсеткіштен 2% жоғары.

«Біз сондай-ақ нарықтық бәсекелестікке бейресми кедергілерді дәл өлшей алмаймыз, мысалы, шетелдік және жеке компанияларға қатысты бейресми кемсітушілік, өнеркәсіптік саясат немесе Коммунистік партия комитеттерінің болуы», - делінген баяндамада.

Си тұсында Қытай Коммунистік партиясының өсіп келе жатқан рөлі қазір қаржыға көбірек алаңдаушылық тудырады - Қытай жақында шетелдік меншікке көбірек рұқсат берген сала.

Қытай заңында бар ұзақ уақыт ішкі партия комитеттерін талап етті — кемінде үш партия мүшесі бар компаниялар үшін. Алайда, құқық қорғау шаралары 2012 жылдан кейін ғана күшейе бастады, делінген хабарламада Стратегиялық және халықаралық зерттеулер орталығы.

Ішкі партия комитеті немесе кеңсе Қытай Коммунистік партиясының мүшелері болып табылатын компания қызметкерлерін жинайды. Содан кейін олар «Си ойларын» зерттеу сияқты іс-шаралар өткізуі мүмкін.

Маусым айында күшіне енген Қытайдың Бағалы қағаздарды реттеу комиссиясының жаңа ережелері Қытайдағы бағалы қағаздарды инвестициялау қорлары туралы айтады ішкі партия кеңсесін құру қажет.

Жаңа ережелер туралы сұрағанда, бағалы қағаздарды реттеуші олардың корпоративтік басқару принциптеріне және Қытай заңнамасына сәйкес келетінін және CNBC қытай тіліндегі аудармасына сәйкес деректер қауіпсіздігі туралы «мүлдем алаңдаудың қажеті жоқ» деп мәлімдеді.

Мұндай партиялық кеңселердің бизнес операцияларында қандай рөл атқаратыны белгісіз, - деді Даниэль Селегин осы жылдың басында Indefi консалтингтік фирмасында басқарушы серіктес болған кезде.

Бірақ пандемияға дейін, оның айтуынша, кем дегенде бір ірі батыс активтерінің менеджері Қытайда еншілес ұйымды құрмауға шешім қабылдады, өйткені олар партиялық ұяшық құру қажет болатынын білгеннен кейін «барлық ықтимал коммерциялық табыстарды жеңді».

WisdomTree-ден бірнеше қорлар инвесторлардың ақшасын мемлекеттік кәсіпорындарға салмай, дамып келе жатқан нарықтарға инвестиция салу жолдарын ұсынады.

Қытайда мемлекеттік емес компаниялардың нарықтық капитализациясы он жыл бұрынғы 47%-дан шамамен 35%-ға дейін өсті, дейді Abrdn мульти-активтерінің инвестициялық директоры Луи Луо.

Алдағы Қытай Коммунистік партиясының съезі Луо «орында болған нәрсені растау» болады, ол нарыққа қолайлы кейбір саясаттардың қайтарылуын күтетінін айтты. Ол ұзақ мерзімді перспективаға ставка жасайтын секторларға тұтыну, жасыл технология және байлықты басқару кіреді.

Тіпті баяу өсумен Қытайдың болашақ тартымдылығы басқа елдерге инвестициялауға балама ұсынуда болуы мүмкін.

Жаһандық нарықтар биылғы жылы АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі мен басқа орталық банктердің пайыздық мөлшерлемелерді агрессивті түрде көтеру арқылы инфляцияны тежеуге тырысуы салдарынан дүр сілкінді. Бірақ Қытай Халық банкі қарама-қарсы бағытта жүрді.

Дамушы нарықтар мен дамыған нарықтардың арасындағы түбегейлі айырмашылық олардың ақша-несие саясатын Құрама Штаттардан қаншалықты тәуелсіз жасай алатынында, деді Луо. «Осы тұрғыдан алғанда, менің ойымша, Қытай көтеріледі».