Қытай экономикалық орманнан шыққан жоқ, тек Жапония мен Оңтүстік Кореядан сұраңыз

Бейжіңдегі соңғы саясатқа қатысты барлық нарықтық эйфорияда жаһандық инвесторлар Токиодан немесе Сеулден келетін сигналдарды жіберіп алған сияқты.

Жапония экономикасы шілде-қыркүйек тоқсанында күтпеген жерден құлдырады. Жылдық 1.2% жиырылу жалпы ішкі өнімде иеннің сол кездегі 30% құнсыздануына қарамастан келді. Содан бері иен шамамен 10%-ға қайта көтерілсе де, үшінші тоқсандағы оның жоғары бәсекеге қабілетті деңгейі экспорт арқылы өсуді қолдамады.

Бұл Ковид-19 дәуірінен кейінгі жаһандық өсімнің қалпына келуі күткендей болмайтынын көрсетеді. Бұл үшін Токио шенеуніктері Қытай басшысы Си Цзиньпинге алғыс айтуы мүмкін. Сидің жаппай Ковидті құлыптауы Азияның ең үлкен экономикасы мен ең жақсы сауда мемлекетін бейтарап күйге келтірді, егер толық кері болмаса.

Оңтүстік Корея куәландыра алады. Корей экспортының қазан айында жыл сайынғы 5.7%-ға төмендеуінің көп бөлігінде Қытайдың саусақ іздері бар. Сол сияқты 2.8% жылдық слайд қарашаның алғашқы 10 күнінде шетелге жөнелтілімдерде.

Ескерту, әрине, Си үкіметі өзінің «нөлдік Ковид» саясатын жеңілдететін сияқты. Оның экономикалық командасы сонымен бірге жылжымайтын мүлік нарығын тұрақтандыруға арналған 16 тармақтан тұратын жоспарды ашты. Бейжің және Гуанчжоу сияқты ірі қалаларда Ковид жағдайлары қайта көбейгенін көреміз. Си Цзиньпиннің реформалар тобы ЖІӨ-нің 30%-ын құра алатын жылжымайтын мүлік индустриясы алдында тұрған қиындықтардың ауырлығын түсінген кезде біз де көреміз.

Сондай-ақ Қытай Халық банкінің жаңа өтімділік арқылы Қытайдың өсуін қолдаудың жақсы нұсқалары жоқ. юаньдікі 11% құлдырау биылғы жыл шетелден қарыз алуда дефолтқа жол бермеу үшін күресетін жоғары қарызы бар әзірлеушілерге қысымды күшейтуде.

Бұл Жапонияны ерекше қиын жерде қалдырады. Жапония банкінің балансы қазірдің өзінде 5 триллион долларлық экономиканың көлемінен асып түсті. Әлсіз иен Жапонияға тауарларды жоғары бағамен импорттаған кезде инфляция 2 пайыздық межеден айтарлықтай асып түсуде.

Премьер-министр Фумио Кишида үкіметі одан да үлкен ынталандыру пакеттерін меңзеп жатқаны таңқаларлық емес. Әзірге Токио қараша айының соңында жариялаған 29.1 триллион иен (208 миллиард доллар) көлеміндегі қосымша бюджеттің өсуге қалай әсер ететінін күтуде.

Сол кезде Кишида «Мен адамдарға осы кешенді экономикалық пакетте әртүрлі шараларды жеткізу үшін бар күшімді саламын, сонда олар біз олардың өмірін қолдайтынымызды сезіну үшін бар күшімді саламын» деді, дәл осылай қазан айында Токиодағы бағалар өсті. 1989 жылдан бергі ең жылдам қарқын.

Кишиданың командасы алдағы айларда көбірек жіберетін болады Қытайдың жазық сызықтары және Федералдық резервтік мөлшерлеменің көтерілуі АҚШ-тың рецессия қаупін арттырады.

Жапония күтпеген желмен бетпе-бет келіп отыр: әлсіз иен экспортты немесе корпоративтік пайданы арттырудан гөрі бизнес пен үй шаруашылығының сеніміне нұқсан келтіреді. S&P Global Market Intelligence қызметкері Харуми Тагучи Bloomberg агенттігіне берген сұхбатында: «Йен тез төмендеген кезде, компаниялар қиын жағдайға тап болады, олар материалдардың импорттық құнының жоғарылауына ұшырайды, ал олар экспортқа шығындарды оңай бере алмайды. Шетелдік экономикалар баяулауда».

Қайтадан, соңғы күндері иен аздап қалпына келтірілді, өйткені АҚШ-тың инфляциясы өткен жылдың қазан айында 7.7%-ға дейін төмендеді. Бұл нарықтарды ФРЖ-ның 75 базистік нүктелік интервалдармен қатайту күндері аяқталғанына сендірді. Жақсы, үміттенемін. Бірақ содан кейін Қытайдағы Ковидтің көтерілуі жеткізу тізбегіне байланысты инфляцияны оңай қайта тудыруы мүмкін. Және арасында Владимир Путиннің Украинадағы соғысы және ОПЕК-тің ымырасыздығы, энергия бағасы қайтадан жарылуы мүмкін.

Бұл ФРЖ төрағасы Джером Пауэллдің командасының тежегішті одан да қатты басуы мүмкін еді. Өз кезегінде иен долларға шаққандағы 145-150 диапазонына оңай оралуы мүмкін, бұл Азиядағы екінші үлкен экономиканың денсаулығына қатысты тырнақ тістеудің жаңа циклін бастады.

The Oriental Economist Report журналын жариялаған Ричард Катц: «BOJ пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге шақырулар болғанымен, ширек ғасырлық нөлге жуық пайыздық мөлшерлемелер Жапонияны төмен пайыздық мөлшерлемеге тәуелді елге айналдырды», - дейді. «Барлық несиелердің 16%-ы 0.25%-дан аз және 70%-ы 1%-дан аз пайызды есептегенде, айтарлықтай жоғары мөлшерлемелерді төлеуге мәжбүр болған көптеген компаниялар кенеттен дәрменсіз болып қалады. Қазіргі уақытта экономика АҚШ-Жапония мөлшерлемелері арасындағы алшақтықты айтарлықтай төмендетуге жеткілікті мөлшерлемелерді көтеру үшін тым нәзік.

№4 экономикада Корея Банкінің төрағасы Ри Чан Ён мөлшерлемені тым агрессивті түрде көтергені үшін сынға ұшырады. Мұндай үрейлерде қытайлық саусақ іздері де бар. Қытай өскен сайын 30 жылдағы ең баяу, Корея желдің күшеюіне тап болып жатыр.

Жапонияның қиыншылықтары контекстінде қарасақ, Қытай экономикасы қазір орманнан шығып кетті деген көзқарас қайта қарауды қажет етеді.