Инвесторлар жақсы жаңалық ретінде қабылдады ережені өзгерту ұсынылды Қытайлық емес мемлекеттік мекемелерге аудиторлық құжаттарға қол жеткізуге мүмкіндік беретін қытайлық реттеушілер. Реттеуші органдар бұған дейін АҚШ-қа қытайлық компаниялардың аудиторлық жұмыс құжаттарына толық рұқсат бермеген. Бұл Холдингтің «Шетелдік компанияларға есеп беру туралы» заңының орталығындағы мәселе, егер олар АҚШ-тың үш жыл бойы — 2024 жылға қарай аудиторлық мәлімдемелеріне сәйкес келмесе, қытайлық компанияларды тізімнен шығару процесін тудырды.
Клиент жазбасына сәйкес, жергiлiктi жерлердегi тексерулерде қытайлық реттеушiлер «басым болуы» керек деген негiзгi сөздi алып тастау Қытайдың қытайлық компанияларды сәйкестiктi сақтау үшiн қандай да бiр шешiм қабылдау мүмкiндiктерiн жақсарту үшiн жасаған «алғашқы нақты қоғамдық қадам» болды. Бернштейннің сарапшысы Робин Жудан.
Оның айтуынша, Қытай реттеушілерінің аудиторлық ақпаратты ашуда ұсынылған құжаттар мен материалдарда «мемлекеттік құпиялар мен құпия ақпаратты сирек қамтитынын» мойындауын атап өткен жөн. Чжу бойынша.
Сондай-ақ жағымды: бұл қадам тек бағалы қағаздарды реттеушілерден ғана емес, сонымен бірге Қытайдың Қаржы министрлігі мен Мемлекеттік құпияны сақтау басқармасынан да болды, дейді KraneShares бас инвестициялық директоры Брендан Ахерн. «Тізімнен шығару ықтималдығы төмендейді, бірақ ол жойылмайды», - дейді ол.
Бернштейннің Чжу сонымен қатар ережені өзгертудің егжей-тегжейінде көп нәрсе қалады деп жаза отырып, тәуекелдердің сақталатынын атап өтті.
Мұның бір себебі ережені өзгерту жеткіліксіз болуы мүмкін: АҚШ реттеушілері толық сәйкестікті немесе мәміле жасамауды іздейтіндерін атап өтті. Бұл туралы Қоғамдық компанияның бухгалтерлік есебін қадағалау кеңесі (PCAOB) хабарлады өткен аптада мәлімдемеде ол Қытай билігімен қарым-қатынасты жалғастыруда, бірақ оның тиісті аудит құжаттарына, тіпті сезімтал салалардағы компаниялардан да толық қол жеткізу талабы келіспейді.
Қытайдың ережені өзгертуі АҚШ-тың негізгі сұранысын қанағаттандырмайды. Ол әлі де қытайлық компаниялардан кез келген аудиторлық материалмен бөлісер алдында реттеуші органдардан рұқсат алуды талап етеді, сонымен қатар «мемлекеттік құпияларды ашатын немесе мемлекеттік және қоғамдық мүдделерге зиян келтіруі мүмкін» кез келген құжаттарды беру үшін мақұлдауды талап етеді, деп жазады Gavekal аға сарапшысы Томас Гатли. Драгономика, клиенттерге арналған жазбада. Ең ықтимал нәтиже, деп қосады Гатли, қытайлық компаниялардың көпшілігі АҚШ биржаларынан делистингтен шығарылады.
АҚШ ешқашан келісімге қол жеткізілмеген жағдайда жаппай делистинг түрін көрмеген, сондықтан кейбір сарапшылардың пікірінше, әлі де жұмыс істеуге болады. Бұл құпия ақпараты бар компанияларды қамтуы мүмкін, мысалы, мемлекеттік фирмалар
PetroChina
(PTR) немесе тіпті кейбір интернет-компаниялар Қытайдың деректер қауіпсіздігіне қатысты алаңдаушылығын ескере отырып, өз еркімен тізімнен шығару. Көптеген қытайлық компаниялар Гонконгта қосымша листингке ұмтылуы мүмкін
Ли Авто
(LI) және
xpeng
(XPEV) Гонконгты өздеріне айналдырғысы келеді бастапқы листинг, оларға Stock Connect бағдарламасы арқылы материктік қытайлық инвесторларды тартуға мүмкіндік береді.
Бұл ауысымдар - реттеушілермен не болып жатқанына қарамастан - көптеген инвесторлар жергілікті акцияларды таңдайтындықтан, өз өзгерістерін әкеледі. Мысалы, MSCI China индексі ADR-ді ауыстырды
Alibaba
,
JD.com
(JD) және
NetEase
өткен жылы осы компаниялардың Гонконгтағы листингтері үшін.
MSCI маусым айында қайта теңгерімдеу Гонконгта біраз уақыттан бері қайталама листингтері бар және белгілі бір өтімділік шарттарына жауап беретін компаниялар үшін осындай своптарды көбірек көре алады, соның ішінде
Baidu
,
және мүмкін
Билибили
(BILI). «АҚШ-тың ірі жаһандық активтерін басқарушылар үшін олар тек консервативті болады, өйткені тәуекел әлі де бар», - дейді Ахерн.
Инвесторлар үшін ең үлкен сұрақ - Alibaba сияқты қытайлық интернет-акциялар бес жылдық тарихи бағалаудан төмен екі стандартты ауытқумен саудалануы мүмкін бе, әсіресе сансыз жылдардан кейін. сенімділік Қытай шенеуніктері айдың басында нарықтарды тыныштандыруды мақсат етті.
Бірақ делистинг тәуекелі жақын арада болатын қиындықтардың бір бөлігі ғана. Қытайдың қатаң Ковид шектеулері 25 миллион халқы бар Шанхай сияқты қалаларды итермеледі. ұзартылған құлыптауға ол рекордтық істермен және Қытай сияқты өзгеретін геосаяси ландшафтпен күресуде бейтарап болуға тырысады in Украинадағы соғыс белгісіздіктің тағы бір деңгейін қосады. Байден әкімшілігі әлі де Қытай саясатын қалыптастыруда және Қытай туралы заң жобасы Конгресс арқылы жұмыс істейді— екеуі де инвесторлардың қытайлық акцияларға деген көңіл-күйін түсіруі мүмкін.
«Біз бұл өсімдерді жақсы сатып алу мүмкіндіктері емес, жақсы сату нүктелері ретінде көреміз, өйткені біз бұл акцияларға қатысты қиындықтар циклдік және құрылымдық деп ойлаймыз», - деді BCA Қытай стратегі Цзин Сима өткен аптада қытайлық технологиялық компаниялар туралы брифингте. «Бизнес циклі түбіне жеткен жоқ және оның түбі өте қиын болуы мүмкін, ол Ковид жағдайларының қайта жандануы және бүкіл қаладағы құлыптар болуы мүмкін».
Құбылмалылық біраз уақыт сақталуы мүмкін болғандықтан, мәміле іздеушілер уақытын алуы мүмкін.
Решма Кападияға мына жерге жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]