Қытай 150 йендік резюме үшін жарысқа риза болмайды

Йендік бұқалар сатып алушының кенеттен өкінішін сезінді, өйткені Жапония банкінің төрағасына кандидат Кадзуо Уэда Токиодағы баспа машиналарын шексіз «жоғары» күйде ұстауы мүмкін екенін білдірді.

Мен бұл жерде «егер ол расталса» дер едім. Бірақ ескере отырып Уэда Токио саясаткерлеріне айтты Дәл дүйсенбіде олар естігісі келген нәрсе, ол қазір кетіп бара жатқан Харухико Куроданың орнына сенімдірек. Бұл, өз кезегінде, BOJ-тың «жұмырлау» қозғалысы жақын арада болмайтынына сенімдірек бәс екенін көрсетеді, тікелей қатайту қозғалыстарына қарсы болмаңыз.

Және бұл ұят. 20 жылдан астам нөлдік пайыздық мөлшерлемелерден, сандық жеңілдетуден және қазіргі тарихтағы ең агрессивті фискалдық ынталандырудан кейін Жапония экономикалық оқыту дөңгелектерін алып тастайтын уақыт келді. Жиырма жылдан астам ең үлкен корпоративтік әл-ауқат - бұл жалақыны көтеру, инновацияларды жандандыру, өнімділікті арттыру немесе Қытайдың үстемдігі көтерілген кезде Жапонияны ойында ұстау емес.

Курода 2013 жылдан бастап монетарлық-стероидты дозаны арттырғаннан кейін де, Жапония экономикасы орташа ғана өсті. Шынында да, егер уақытты саяхаттау мүмкін болса, бүгінгі BOJ шенеуніктері сол кездегі губернатор Масару Хайамиге нөлдік мөлшерлеме/QE қоян тесігінің төмендеуіне қарсы ескерту үшін 1999 жылға оралуы мүмкін.

Бірақ бүгінде Токио BOJ-тің шексіз ақшалай ашық жолағына бұрынғыдан да тәуелді. Сәуір айында шығу жолын табу үшін өз күшін сынау үшін Уэдаға түседі. Немесе, ең болмағанда, Japan Inc. компаниясының жануарлар рухын әлсірететін шамадан тыс өтімділікті шектеу және заң шығарушыларды қатаң шешімдер қабылдаудан тайдыру.

Уэда бізді таң қалдыра алады. Массачусетс технологиялық институтында оқытылған экономист 1998-2005 жылдар аралығында BOJ кеңесінің мүшесі ретінде тәуелсіз ойлау қабілетін көрсетті. Бірақ егер Курода саяси капиталдың осы үлкен қоймасын сапарға шығарып салмаса, тіпті QE-ді бітіру қажеттілігін телеграф арқылы жібермесе, Уэда келесі бір-екі жылда қандай үміт күтуі мүмкін?

Курода, есіңізде болсын, 20 желтоқсанда BOJ рұқсат беретінін айтқан кезде кері бұрылу туралы айтты. 10 жылдық кірістілік 0.5%-ға дейін көтеріледі. Дегенмен BOJ нарықтардағы зорлық-зомбылық реакциясын көрді. Аспанға көтерілген иен барлық жерде нарықтарды қорқытты.

BOJ шошып кетті. Куроданың командасы 20 желтоқсаннан кейінгі екі апта бойы BOJ саясаты әлі де бірдей екенін жеткізу үшін сансыз жоспардан тыс облигацияларды сатып алуды жүргізді.

Бүгін Уэда растады BOJ шегінуі ауытқу болған жоқ. Уэданың: «Менің ойымша, монетарлық жеңілдікті жалғастыру орынды деп ойлаймын. Саясаттың қайта қаралуы үшін, менің ойымша, баға трендінде айтарлықтай жақсартулар болуы керек ».

Басқаша айтқанда, автопилот. Бұл таңқаларлық емес, көптеген иендік бұқалардың орамалға лақтырылуы. Бұл жапон валютасының долларға шаққандағы 150 деңгейіндегі сынақты қайта бастауы мүмкін екенін білдіруі мүмкін, бұл Қытайды ренжітеді.

Өткен жылы иеннің құлдырауы үдей түскен кезде, бұрынғы Goldman Sachs ұйымының мүшесі Джим О'Нил сияқты экономистер бұл Бейжіңге үлгі алуға итермелеуі мүмкін деп ескертті. О'Нил монета жасаумен танымал БРИК концепциясы Бразилия, Ресей, Үндістан және Қытайды топтастыру. Оның әлсіреуі иеннің 1997 жылғы сияқты тағы бір азиялық қаржы дағдарысын тудыруы мүмкін деген уайымы көпшіліктің көңілін қалдырды.

О'Нил айтқандай, иеннің құлдырауы тереңдей берсе, Қытай көшбасшысы Си Цзиньпин «мұны әділетсіз бәсекелестік артықшылық ретінде қарастырады, сондықтан Азиядағы қаржы дағдарысымен параллельдер анық болады. Қытай валюталардың құнсыздануы олардың экономикасына қауіп төндіргісі келмейді».

Маңыздысы, Уэда BOJ әлдеқайда сұмдық иілуге ​​айналады деген болжамды жоққа шығарып қана қоймайды. Ол үшінші ірі экономиканың орталық банкі ақша саңылауын одан да кеңірек аша алатынын көрсетеді. Вашингтондағы Федералды резервтік жүйе АҚШ-тың ставкаларын тағы да жоғарылату туралы хабарлама жіберген кезде, олар иеннің кездесуін 150 деңгейімен немесе одан да жоғарылатуы мүмкін.

Қытайдың қуанбауының себебі - оның экономикасы әлі де Ковид-19 дәуірінен зардап шегуде. Сидің «нөлдік Ковид» құлыптарынан кенеттен қайта ашылуы тұтынушылық шығындарды күткендей азайтпайды. Alibaba GroupСату көрсеткіштерінің аздығы Азиядағы ең үлкен экономиканың Ковидке дейінгі өсу қарқынын қалпына келтіру үшін көп нәрсе істеу керек екенін көрсетеді.

Жапонияның да атқаратын істері көп. 2013 жылдан бері BOJ балансы Жапонияның 4.9 триллион долларлық экономикасының көлемінен асып түсті. Оның экономиканы бірінші редуктордан шығара алмауының себебі құрылымдық реформалардың жетіспеушілігі болып табылады. 2000-шы жылдардың басынан бастап, үкіметтен кейін үкімет ешқашан келмейтін сияқты, жеткізу жағындағы Үлкен жарылысты уәде етті. BOJ қолма-қол ақшасы экономиканы тұрақты ұстап тұрса да, бизнес пен үй шаруашылықтары сенімсіздік тұрақты қалпына келтіруге көмектесу.

Осылайша, заң шығарушылар дүйсенбіде Уэданың ең аз қарсылық көрсетудің ақшалай жолын ұстануы мүмкін екенін айтқанын естігенде жеңілдік сезімін сезінді. Егер сіз Қытай болсаңыз, бұл 2023 жыл Азияның валюта нарықтары үшін соққы жылы болуы мүмкін деген белгі.