Қытайдың интернет алпауыттары қатаң бақылау мен төмен өсудің жаңа дәуіріне тап болды

Қытайдың бір кездері дамып келе жатқан интернет секторының қос тірегі болған Alibaba және Tencent ұзақ уақыт бойы көзге көрінетін өсу көрсеткіштерімен және жаңа миллиардерлерді шығарумен танымал болды, бірақ енді олай емес. Екі компания қазір кез келген өсуді қамтамасыз ету бонус болып есептелетін қатал шындықпен күресуде.

Олардың күрт төмендейтін перспективалары Tencent-тің соңғы қаржылық нәтижелерінде көрінеді. Көптеген жылдар бойы екі таңбалы кірістің өсуін жариялаған ойын және әлеуметтік медиа алыбы маусым айында аяқталған тоқсанда барлық дерлік фронттарда қысылды. Оның жалпы кірісі бір жыл бұрынғымен салыстырғанда 3%-ға қысқарып, 20 миллиард долларға дейін қысқарды (2014 жылдан бері мұндай алғашқы құлдырау), ал акционерлерге тиесілі пайда күткенді орындамады және шамамен үштен екіге азайып, 2.8 миллиард долларға жетті.

Tencent алаңдатарлық құлдырауды факторлармен, соның ішінде пайдаланушылардың әлсіреген шығындарымен және оның жарнамалық ұсыныстарына корпоративтік сұраныстың азаюымен байланыстырды. Компания екі апта бұрын кірістің салыстырмалы түрде біркелкі өскенін хабарлаған электронды коммерция алыбы Alibaba-ға қосылды - Қытай экономикасының кеңірек баяулауынан зардап шегеді. Сарапшылардың пікірінше, күшті өсудің гүлденген күндеріне оралу өте қиын болды, ал инвесторлар қазір фирмаларды құнды акциялар ретінде қарастырып, Гонконгтағы China Mobile сияқты мемлекеттік кәсіпорындарға ұқсас баға белгілеу коэффициенттерін белгілейді.

«Шынымды айтсам, олар бұрынғы жоғары екі таңбалы өсімге қайта оралмайды, бұл бәрі аяқталды», - дейді Гонконгтағы Kingston Securities компаниясының атқарушы директоры Дики Вонг. «Инвесторлар Alibaba және Tencent-ке бұрын берген баға мен пайдаға көбейтінділерді беруге дайын емес».

Бұл Tencent қазір 14.57 P/E қатынасында, ал Alibaba 13.55 деңгейінде сауда жасайды дегенді білдіреді. Көбейткіштер бұрын 30-дан 40 есеге дейінгі табыспен саудаланған кездегі үлкен жеңілдікті білдіреді. Салыстыру үшін, China Mobile және China Telecom екеуінің де P/E коэффициенттері шамамен сегіз есе пайдаға ие.

Осы уақытта екі компания да жұмыс күшін қысқартуға мәжбүр болды Қытайдың экономикасын қалпына келтіру одан әрі қарқынды жоғалтты— тұтынушылардың ойыннан киімге дейінгі барлық нәрселерге жұмсайтын шығындарын қайтаруға мәжбүрлеу. Олардың миллиардер негізін қалаушылар, Alibaba Джек Мэй және Tencent's Пони Ма, екеуінің де табыстары 50 жылғы деңгейден 2021% дерлік төмендегенін көрді, өйткені компаниялардың акциялары төмендеу спиральмен жүруді жалғастырды.

Құлдырауды тоқтату үшін Tencent компанияның қысқа бейне арналарында көбірек жарнамалар шығаратынын айтты, өйткені ол брендтердің барған сайын тар бюджеттерінің үлкен бөлігі үшін бәсекелесуге тырысады. Alibaba, өз кезегінде, шетелде өзінің жоғарғы қатарын нығайту үшін көптеген фронттарда кеңейіп жатыр. Компания серіктес болып табылады Сингапурдағы ең биік зәулім ғимаратты салу үшін Perennial Holdings және оның Оңтүстік-Шығыс Азиядағы бөлімшесі Lazada екінші тоқсанда жалпы тапсырыстар жыл сайын 10%-ға өсті.

Бірақ бұл бастамалар жақын арада табыстың негізгі драйверлеріне айналуы екіталай. «Үшінші тоқсанда аздап қалпына келтіру болуы мүмкін», - дейді Шэньчжэндегі Blue Lotus Capital Advisors зерттеу фирмасының басқарушы директоры Шон Ян. «Бірақ алға қарай жыл сайынғы кірістің 10-15% өсу қарқыны екі компания үшін өте жақсы болар еді».

Нормативтік кедергілер әлі шешілген жоқ. Tencent пайдаланушылардан жаңа ойындар үшін ақы алу үшін лицензияларды қамтамасыз ете алмады, яғни ол бір жылдық атауларға сену керек дегенді білдіреді. Патшалардың құрметі және Аңыздар лигасы кіріс ағындары үшін.

«Біз әлі күнге дейін Қытайдың технологиялық секторын реттеуді тексеру әлі аяқталмағанына және Tencent-тің жаңа ойын мақұлдауларынан шығарылуы Tencent сияқты басым ойыншыларға қатысты реттеуді тексерудің жақын арада аяқталмайтынының белгісі екеніне сенімдіміз», - деді ол. жазады LightStream Research талдаушысы Шифара Самсудин, Smartkarma зерттеу платформасы арқылы жариялайды.

Оның үстіне, елдің интернет алпауыттары әлі де өздерінің ауқымды холдингтерін бұзу үшін қысымға ұшырауы мүмкін, өйткені реттеушілер өздерінің нарықтық ықпалын азайтқысы келеді. The Wall Street Journal деп хабарлайды шілдеде миллиардер Джек Ма Ant Group бақылауынан бас тартуды жоспарлап отыр, өйткені финтехнологиялық алпауыт Alibaba-дан кетуге тырысады және өзінің қоғамдық листингін жандандыруға тырысады.

Tencent, ол таратылды Өткен желтоқсанда арнайы дивидендтер ретінде JD.com электрондық коммерция платформасының 16 миллиард доллары бар хабарлады Reuters азық-түлік жеткізуші Meituan компаниясының үлесін 24 миллиард долларға сатуды қарастырады. Сәрсенбі күнгі сарапшылардың үндеуінде компанияның миллиардер президенті Мартин Лау есептің «дәл емес» екенін айтты, бірақ ол сонымен бірге компания акциялардың бұрынғы үлестірімдерін құптаған акционерлердің кірістілігін қалай арттыруға болатынын ойластырып жатқанын айтты.

Гонконгтағы Kaiyuan Capital компаниясының бас инвестициялық директоры Брок Силверс: «Мен бұл мәміле болады деп күтемін», - дейді. «Реттеушілер сонымен қатар қатаң стратегиялық назар аударуды талап етіп отырған сияқты, ал технологиялық алпауыттар негізгі емес активтерден бас тарту және негізгі емес инвестицияларды шектеу арқылы жауап беруде».