Қытайдың 1998 жылға оралуы – қиын экономикалық сәт

Шанхай акциялары үшін бұл апта шын мәнінде ең жақсы уақыт болды және ең нашар болды - China Inc-тің қабылданған құнына қарағанда электрокардиограмма көрсеткіштеріне көбірек ұқсайды.

Аптаның басында акциялардың құлдырауы Бейжіңдегі мейірімді саясаткерлердің жаһандық тақырыптарына айналды. Бұқаралық ақпарат құралдары Қытай акциялары туралы дүрбелең режимінде 2018 немесе тіпті 2015 жылдардың эпикалық өзгерістерін қайталайды.

Аптаның ортасында нарық жоғары көтерілді. Бейжіңдегі команда шеруді компаниялар мен салаларға үлкен мемлекеттік қолдау көрсетуге уәде беру арқылы ұйымдастырды қысым астында. Дефолт, Ковид-19 өршуі және Big Tech-ті реттеуші құлдырау қорқынышынан туындаған жол лезде қаржылық эйфорияға ауыстырылды. Hang Seng China Enterprises Index көрсеткішті көтерді 2008 жылдан бері ең көп.

Бұл 1998 жылғы бетбелгі тағы бір себеппен сабақ береді. Бұл жыл да ең жақсы-ең нашар уақыт сценарийі сияқты көрінді.

Сол жылы аймақ 1997-1998 жылдардағы қаржылық дағдарысқа бірнеше ай болды. Таиландтағы, Индонезиядағы және Оңтүстік Кореядағы дүрбелеңдер үлкен экономикаларға қосылу үшін біраз уақыт қажет болды. Бұл ақыры болған кезде, апат керемет болды.

Міне, 1997 жылдың аяғында сол кездегі 100 жастағы Ямайчидің күйреуі туралы ойланыңыз. Бағалы қағаздар, Жапонияның төрт үлкен брокерлерінің бірі. Немесе 1998 жылы Ресейдің үкіметтік қарызын өтеу дефолтына әкеліп соқтырған оқиға Ұзақ мерзімді капиталды басқару хедж-қор.

Ол кезде келесі азиялық доминоның құлдырауын іздеген алыпсатарлардың екі негізгі мақсаты болды: Қытай мен Гонконг валютасының долларға ілінуі. Бейжің юаньның құнсыздануында Бангкок, Джакарта және Сеулге еруге мәжбүр болуы мүмкін деген болжам болды. Сосын Гонконг. Ешқайсысы болған жоқ. Қытай өз тұғырында тұрақтап қана қойған жоқ. Үкімет позиция ұстанды үшін үлкен реформалар.

Сол жылы Коммунистік партия Дэн Сяопин заманынан бергі Қытайдағы ең батыл реформаторлардың бірін премьер-министр етіп тағайындады. Чжу Рунджи мемлекеттік секторды жаңғырту үшін бас айналдыратын қимылдармен жерге жүгірді. Ол Қытайдың бірнеше жылдан кейін Дүниежүзілік сауда ұйымына кіруіне жол ашты. Чжу мемлекет меншігіндегі кәсіпорындарға жан-жақты шабуыл жасауы шынымен таң қалдырды. Оның саясаты 60,000 40 тиімсіз компанияның жабылуына және XNUMX миллионнан астам жұмыс орнын жоғалтуына әкелді.

Сол жылы сол кездегі президент Цзян Цзэмин Қытайды бағдарсыз жылдамдықпен ашты. Жаһандық БАҚ баяу, бірақ Қытайда көргендерін жазуға кеңірек болды. 1998 жылы Цзян тіпті Бейжіңде АҚШ-тың сол кездегі президенті Билл Клинтонмен бірлескен баспасөз мәслихатын өткізуге сенімді болды. Ол болды тірі жүргізді барлық жерде, тіпті Қытайда.

Төраға Си Цзиньпин 2012 жылдан бері Қытайды басып келе жатқан бұлыңғырлық пердеімен қатарласса, үміт үзбеу қиын. Әлемдік бизнесмендер Си-ді күшті, батыл көшбасшы деп санағанды ​​ұнатады. Мүмкін. Бірақ Сидің БАҚ-ты, әлеуметтік желілерді, ғалымдарды, технологиялық миллиардерлерді, соның ішінде Alibaba тобының негізін қалаушы Джек Маны және Гонконгты қудалауы сенімге нұқсан келтірмейді.

Бұл жаһандық нарықтарда үлкен сенім тудырмайды. Аптаның басында акциялардың құлдырауының бір себебі - Сидің меншікті дамытуға, Big Tech компанияларына, ашықтық пен «нөлдік Ковид» абсолютизміне қатысты шашыраңқы әрекеттері экономикалық болжамды бұлыңғырлады деген қорқыныш болды.

Си және оның кеңесшілері бұл экономикалық реформада жақсы емес болуы мүмкін бе? «Ортақ гүлдену» сияқты ұрандар партиялық конференцияларда жақсы тақырыптарға айналады, бірақ Си және Премьер Ли Кэцян қысым көрсеткен жағдайда олардың экономикалық стратегиясының не екенін түсіндіре алады ма деп таңданбау қиын. Олардың баспасөз мәслихатын өткізбейтіні таңқаларлық емес.

Си Цзиньпин Қытайды 1998 жылға дейінгі мемлекеттік сектор бұрынғыдан да үстемдік еткен кезеңге қайта апаруы мүмкін бе? Құтырған қор нарығын құтқару осы апта сізді Xiconomics-тің соңғы онжылдығы туралы ойлануға мәжбүр етеді.

Осы аптадағы үлкен қор проблемалары көзге көрінгеннен де үлкен әсер етуі мүмкін. Олар инвесторларға Қытайды артқа емес, болашаққа апаруды қолдайтын технократтарды басқаруды қалайды деп болжайды.

«Шын мәнінде, - дейді Gavekal Research сарапшысы Эндрю Бэтсон, - шетелдік инвесторлар «өтінемін, біз үйреніп қалған Қытайды қайтарыңызшы, мұнда үкімет өсуді барынша арттыруға назар аударады, әлемдік экономикамен интеграцияны ынталандырады және жылжымайтын мүлік пен интернетке шыдамдылық танытады. магнаттар байып жатыр'».

Бұл, әрине, 2012 жылы Сидің уәде еткені. Оның нарықтық күштерге экономикалық саясатты құруда «шешуші» рөл атқаруға рұқсат беруі баяғыда, әлдеқашан бұрын болған сияқты. Егер Си өзін өмір бойы Қытай көшбасшысы ету жолында болмаса, бұл маңызды емес болуы мүмкін. Сиға дейінгі экономикалық реформалар да тоқтап қалса ғой.