Қытайлық жылжымайтын мүлік салушыларының ақша ағындары 20%-дан астамға қысқарды

БЕЙЖИН - Oxford Economics мәліметтері бойынша, қытайлық жылжымайтын мүлік салушыларының ақша ағыны - компаниялардың тұрақты тұру қабілетінің белгісі - соңғы онжылдықтағы тұрақты өсімнен кейін биыл қысқарды.

Фирманың жетекші экономисі Томми Ву талдауына сәйкес, әзірлеушілердің шілде айына дейінгі ақша ағындары жыл сайынғы негізде 24% төмендеді.

Деректер көрсеткендей, бұл кем дегенде 2009 жылдан бері жыл сайын дерлік өсудің күрт баяулауы. Шілдедегі жалпы қаржыландыру 15.22 жылғы 2.27 триллион юаньмен салыстырғанда, жылдық есепте 20.11 триллион юань (2021 триллион доллар) болды.

Шілде айында Қытайдағы несиеге деген сұраныс күткенді орындамады және жылжымайтын мүлік салушылар күресі жалғасуда.

Шамамен екі жыл бұрын Пекин әзірлеушілердің өсу үшін қарызға үлкен сенім артуына қарсы күресті бастады. Атап айтқанда, Эвергранд дефолтқа ұшырады өткен жылдың соңы. Басқа әзірлеушілер ұнайды Шимао де дефолтқа жол берді, теңгерімдері сау болып көрінгенімен.

Инвесторлар қытайлық жылжымайтын мүлік компанияларына сақтықпен қарағанымен, құрылыс салушылар ақша ағынының тағы бір маңызды көзін жоғалту қаупіне тап болады: үй сатып алушының алдын ала төлемдері.

Қытайда үйлер әдетте аяқталмай тұрып сатылады. Бірақ маусым айының соңынан бастап кейбір үй сатып алушылар пәтер құрылысының кешігуіне наразылық білдірді ипотекалық төлемдерді тоқтату.

«Мәселенің түйіні мынада, жылжымайтын мүлік салушыларда қарызға қызмет көрсету шығындары, тұрғын үйді сатудың төмендігі немесе қаражатты дұрыс пайдаланбау салдарынан жобаларды жалғастыру үшін ақша ағындары жеткіліксіз», - деді Ву өткен аптада жасаған баяндамасында.

«Бұл мәселені шешу үй сатып алушылардың құрылыс салушыларға деген сенімін қалпына келтіреді, бұл тұрғын үйді сатуды қолдауға көмектеседі және өз кезегінде құрылыс салушылардың қаржылық денсаулығын жақсартады».

Морган Стэнлидің 2 тамыздағы талдауына сәйкес, 10 миллиард доллардан астам жоғары табысты жылжымайтын мүлік салушылар қарызы қыркүйек айында төленеді — бұл тамыз айындағыдан екі есе көп.

АҚШ-тың инвестициялық банкі 15 тамыздағы AlphaWise тұтынушы сауалнамасына сілтеме жасаған баяндамасында, үйді аяқтамай тұрып сатып алған үй сатып алушылардың төрттен біріне жуығы құрылыс тоқтатылса, ипотекалық төлемдерін тоқтатуға бейім.

Жылжымайтын мүлік тек қана емес Қытайдағы үй байлығының негізгі бөлігі, бірақ сарапшылар жылжымайтын мүлікке қатысты жылжымайтын мүлік пен салалар Қытайдың ЖІӨ-нің төрттен бірінен астамын құрайды деп есептейді. Жылжымайтын мүліктің құлдырауы биылғы экономикалық өсімнің жалпы баяулауына ықпал етті.

Өсуді қолдау мақсатында Қытай Халық банкі мөлшерлемелерді төмендетті, соның ішінде дүйсенбіде күтпеген кесу Орта мерзімді несиелеу механизмі ретінде белгілі мекемелер үшін кейбір бір жылдық пайыздық мөлшерлемелерге 10 базистік пункт.

PBOC қысқарту үй сатып алушылардың кейбір ауыртпалықтарын жеңілдетеді және құрылыс салушыларға несие алуға көмектеседі деп үміттенуі мүмкін, мәселе тек қаржыландыруда ғана емес, деді Брюс Панг, бас экономист және JLL-тің Үлкен Қытайдағы зерттеу бөлімінің басшысы.

Ол құрылыс салушыларға өз бетінше қаржыландыруды қалай қиындатқанын және үй сатып алушыларға алдын-ала сатуға көбірек сенуге мәжбүр болғанын атап өтті. Бірақ адамдар болашақта жұмысқа орналасу және бар инвестициялық өнімдердің қайтарымын күтулеріне байланысты жаңа үйлерді сатып алуда сақтық танытуда, деп қосты ол.

Үкімет құрылыс салушыларды қаржыландыруды жоспарлап отырғаны туралы бірнеше есептерге қарамастан, орталық үкімет әлі де жылжымайтын мүлікке кеңірек қолдау көрсететінін ресми түрде жариялаған жоқ. Бұл туралы өткен айда жоғары деңгейдегі үкімет отырысында айтылған Жергілікті үкіметтер аяқталған үйлерді жеткізуге жауапты.

Ву талдауына сәйкес, әзірлеушілерді қаржыландырудың үш негізгі көздерінің ішінде аванстық төлемдер мен депозиттер биылғы жылы ең көп төмендеді, бұл 34% төмендеді.

Қаржыландыру көзі ретіндегі несие 22%-ға қысқарды, ал акциялар мен облигацияларды қоса алғанда, өздігінен тартылған капитал 17%-ға төмендеді, жыл сайынғы мәліметтер көрсетті.

Инвестициялық қорлар негізінен қытайлық жылжымайтын мүлік салушылардан аулақ болып, әлеуетті қаржыландыру көзін азайтты.

Brandywine Global портфолио менеджерінің көмекшісі Кэрол Лай CNBC-ке электронды пошта арқылы жауап бергенде: «Мазалаған нәрсе - жылжымайтын мүлікті әзірлеушілерді қаржыландыру мәселелерін шешуде жетекші саясаткерлердің дайындығы мен жылдамдығының жоқтығы».

Лай инвестицияны басқару фирмасының Қытайдағы жылжымайтын мүлікке бөлінуі төмен екенін және Brandywine «мемлекеттік қолдау тұрғысынан артықшылық берілген жоғары сапалы жылжымайтын мүлік облигацияларына» ие екенін айтты.

Кейбір инвесторлар тіпті Азияның басқа бөліктеріндегі компанияларға жүгінді.

«Біз Қытайдағы тұрғын үйдегі барлық дерлік холдингтерден шықтық. Бұл қайта әсер ету тұрғысынан күту және көру ойыны », - деді Синь Ян Лоу, Сингапурдағы Janus Henderson компаниясының Азиядағы жылжымайтын мүлік акциялары портфелі менеджері. Ол сатылымдардың мерзімін бөлісуден бас тартты.

«Аймақта әлі де көптеген баламалар бар, әсіресе қазір қайта ашылғаннан кейін, Сингапур, Австралия, негізінен толығымен қайта ашылды, негіздері күшті», - деді ол.

Онымен бірігіп басқаратын жетекші холдингтер Horizon Asia-Pacific Property Income Fund Оған Japan Metropolitan Fund Invest, Mapletree Logistics Trust және Hang Lung Properties кіреді.

Морнингстар Патрик Ге осы айдағы баяндамасында осылай деді Кейбір қорлар Қытай меншігінен Азияның басқа жоғары табысты секторларына бұрылды, мысалы, үнділік жаңартылатын энергия компаниялары және Индонезияның мүлкі.

Жалпы есепте Қытайдың жылжымайтын мүлік қорларына салынған ақша алты айда 59%-ға төмендегені айтылған.

Бірақ баяндамада BlackRock инвестициялық алыбы Қытайдың жылжымайтын мүлік облигацияларын, соның ішінде Шимаоның облигацияларын сатып алатын фирмалардың қатарында болғаны айтылған.

Актив менеджері түсініктеме беру туралы CNBC сұрауына жауап бермеді.

- CNBC журналисті Майкл Блум осы есепті шығаруға үлес қосты.