Comcast және Charter жаңа фокусты қажет етуі мүмкін, өйткені кең жолақты өсу тоқтайды

Comcast және Жарғы, АҚШ-тың екі ірі кабельдік компаниясында кең жолақты өсу мәселесі бар.

Соңғы онжылдықта ондаған миллион американдықтар кабельдік теледидар жазылуларынан бас тартқандықтан, кабельдік индустрия кең жолақты интернетті сатудың тиімді бизнесіне назар аударды.

Енді жоғары жылдамдықты интернет үшін Comcast және Charter төлейтін АҚШ үй шаруашылықтарының саны алғаш рет азайып отыр, екі компания да екінші тоқсанда тұрғын үй кеңжолақты байланысының төмендегенін хабарлады. Comcast жоғалды 10,000 XNUMX тұрғын тұтынушылар және шілдеде оның тағы 30,000 XNUMX-ға төмендегенін атап өтті. Жарғы 42,000 мыңға төмендеді.

Comcast бас директоры Брайан Робертс пен Хартия әріптесі Том Рутледж шығындардың негізгі себептері ретінде макроэкономикалық үрдістерді және пандемия кезіндегі қалыпты табыстардан күштірек деп айыптады. Comcast байланыстардың төмендеуінің негізгі себебі ретінде қозғалатын адамдардың аз екендігін ерекше атап өтті.

«Біздің ізіміздегі қозғалыстардың күрт баяулауы болды», - деді Робертс өткен айда Comcast-тың кірістер конференциясы кезінде. Пандемияның бірінші жылында ол компанияның бұрынғы орташа жылдық өсімінен 50%-ға жуық тұтынушыларды қосқанын атап өтті.

Кең жолақты өсу жолының күрт аяқталуы Comcast және Charter инвесторлары үшін маңызды мәселе болып табылады, олар екі жылдағы ең төменгі деңгейге жақын саудаланады. Comcast акциялары бүгінгі күнге дейін шамамен 25%, ал Charter шамамен 33% төмендеді.

Пандемия және макроэкономикалық тенденциялар уақыт өте жеңілдетілгенімен, Робертс табыста кең жолақты құлдыраудың тағы бір себебін атайды: жаңа бәсекелестік.

Кабельдік компаниялар ондаған жылдар бойы елдің көптеген аймақтарында жоғары жылдамдықты интернет үшін аз бәсекелестікке ие болды.

Содан үш жылдай бұрын, T-Mobile өзінің бекітілген сымсыз өнімін іске қосты, 5G жоғары жылдамдықты кең жолақты өнім бұл кең жолақты кабельдік байланысқа балама ретінде қызмет етеді. Сәуірдегі жағдай бойынша T-Mobile жоғары жылдамдықты интернет қол жетімді 40 миллионнан астам үй шаруашылығы бүкіл ел бойынша. Verizon Осы жылдың басында 4 миллионнан 5 миллионға дейін тіркелген сымсыз байланыс орнатуды жоспарлап отырғанын айтты тұтынушылар 2025 жылдың соңына дейін.

Наурызда Робертс жұмыстан босатылды бекітілген сымсыз «төмен өнім» ретінде. T-Mobile 100 жылдың соңына дейін елдің жартысы секундына кемінде 2024 мегабит жылдамдыққа ие болады деп уәде берді. Стандартты кабельдік (және талшықты) кең жолақты әдетте екі есе жылдам жылдамдықты жеткізе алады. Сонымен қатар, тіркелген сымсыз байланыс 5G әуе толқынындағы кептеліспен шектеледі. Сымдарды тікелей үйге апаратын кабельде мұндай шектеу жоқ.

«Біз бұрын төмен бағаны, төмен жылдамдықты ұсыныстарды көрдік. Ал ұзақ мерзімді перспективада мен технологияның қаншалықты өміршең болатынын білмеймін », - деді Робертс Morgan Stanley Technology, Media & Telecom конференциясы.

T-Mobile бекітілген сымсыз қызметі үшін ай сайын $50 жалпақ ақы алады. Жаңа көшелерді зерттеу Бағалады Кең жолақты кабельді пайдаланудың орташа айлық табысы шамамен 70 долларды құрайды және 75 жылға қарай 2025 доллардан асуы мүмкін.

T-Mobile сымсыз индустрияда төмен бағаларды ұсына отырып өскені сияқты, кабельге де солай істеп жатқан сияқты. Екінші тоқсанда T-Mobile Comcast және Charter кең жолақты абоненттерін жоғалтқандықтан, 560,000 XNUMX жаңа тіркелген сымсыз тұтынушыларды қосты. - деді T-Mobile жартысынан астамы оның жаңа тұтынушылары кабельден ауысты.

«Сұраныс қанағаттанбаған қала маңындағы кабель тұтынушыларынан кішігірім нарықтардағы және ауылдық жерлердегі жеткіліксіз қызмет көрсетілетін тұтынушыларға дейін өсуде», - деді T-Mobile бас директоры Майк Сиверт компанияның кіріс туралы конференциясында. Мұны T-Mobile да атап өтті Ookla компаниясының жалпыұлттық жылдамдық сынағының нәтижелері шілдеде 5G желісін көрсетті (187.33 Мб/с) орташа жылдамдық бойынша Comcast және Charter кең жолақты (тиісінше 184.08 және 183.74) көш бастады.

Робертс T-Mobile өсімі жаңа тұтынушыларға негізделген деп, тұтынушылар кез келген тіркелген қызмет үшін Comcast-тан бас тартады деп дау айтты.

28 шілдеде Comcast компаниясының кірістер конференциясында Робертс: «Біз бекітілген сымсыз байланыс біздің бұзылуымызға айтарлықтай әсер ететінін көрмейміз», - деді.

Дегенмен, егер тіркелген сымсыз байланыс кабельдік кең жолақты өсуді жалғастыра берсе, Comcast және Charter инвесторларды ақшаларын кабельге салудың тағы бір себебі бар екеніне сендіруі керек, деді Крис Маранги, Gabelli Funds портфолио менеджері.

«Айқын катализатор жоқ», - деді Маранги. «Сіз келесі алты айда кең жолақты өсуді жандандыра алмайтын шығарсыз».

Gabelli қорлары Charter, Comcast, Verizon және T-Mobile компанияларына ие.

Кабельдік акционерлердің қорқынышы тек Comcast және Charter кең жолақты өсуге келетін дәуірдің соңында болуы мүмкін емес. Сондай-ақ жаңа бәсекелестік бағаның төмендеуіне әкеледі. Жарнамалық бағалар мен тоқтап қалған өсудің үйлесімі кең жолақты желіні сымсыз бизнеске ұқсас нәрсеге айналдыруы мүмкін, оны баға соғыстары мен жылдар бойы төмен пайда маржасы тоқтатты.

Моффетт Натансон телекоммуникациясының талдаушысы Крейг Моффетттің айтуынша, бекітілген сымсыз байланыс алдағы жылдарда кабельдік компаниялардан нарық үлесін алып кете ме немесе кептеліс мәселелері сымсыз байланыс провайдерлерін пайдаланушылар санын шектеуге мәжбүрлей ме деп айту әлі ерте. Моффет бекітілген сымсыз байланыс мобильді сымсыз байланысқа қарағанда әлдеқайда көп деректерді пайдаланады, бірақ ағымдағы баға негізінде тек шамамен 20% көбірек табыс әкелетінін атап өтті.

«Тіркелген сымсыз байланысқа көшу уақытша мүмкіндік пе, оны уақыт көрсетеді», - деді Моффет.

Тұрақты сымсыз байланыс жай ғана «сәтке» ие болуы мүмкін және тұтынушылар уақыт өте келе бұл қызметтен тым сенімсіз немесе жылдамдығы жоқ деп бас тартуы мүмкін, дейді LightShed Partners сарапшысы Уолт Пиецик.

«Дәл қазір ол жұмыс істейтін сияқты. Олар кабель тұтынушыларын қабылдайды », - деді Пицик. «Бұл екі-үш тоқсаннан кейін тұрақты болатынын көреміз».

Кабельдің технологиялық артықшылықтары, егер бекітілген сымсыз өсу азайса, инвесторлардың көңіл-күйін Comcast және Charter-ге бұруы мүмкін.

JP Morgan сарапшысы Филип Кусик клиенттерге жазған жазбасында: «Бәсекелестіктің артуы алдында байланыстың баяулауы туралы әңгіме көңіл-күйге жақсы әсер етпесе де, кабельдің желілік артықшылығы оның ізінің басым бөлігінде қосалқы өсуді қамтамасыз етеді деп сенеміз», - деп жазды.

Теледидар азайып, кең жолақты өсу баяулаған сайын, кабельдің келесі тарауы сымсыз болады, деп болжайды Моффет.

Сымсыз байланыс кабельдің жаңа өсу тарихына айналды Comcast және Charter Verizon-пен ортақ желі келісімін пайдаланды өздерінің ұялы байланыс қызметтерін арттыру үшін. Comcast-тың сымсыз табысы екінші тоқсанда жыл сайын 30%-ға және екі жыл бұрынғыдан 80%-дан астамға өсті. Charter компаниясының сымсыз тоқсандық сатылымы өткен жылдың басынан 40%-ға өсті; екі жыл бұрын, компания тіпті сымсыз кірісті бұзбады, өйткені бизнес өте жаңа болды.

Comcast және Charter өздерінің желілік келісімі бойынша Verizon-пен сымсыз байланысты бөлісуі керек, бұл шеттерді төмендетеді. Моффеттің айтуынша, жақсы басқарылатын мобильді виртуалды желі операторы әлі де шамамен 10% маржаға ие. Бірақ бұл уақыт өте келе өсуі мүмкін, деді ол.

«Сымсыз байланыс кең жолақтыға қарағанда жақсы бизнес болмауы мүмкін, бірақ бұл әлдеқайда үлкен бизнес», - деді Моффет.

Charter қаржы жөніндегі бас директоры Крис Уинфри Бұл туралы компанияның екінші тоқсандағы кірістері туралы конференцияда айтты сымсыз кабельдің әлеуеті бағаланбайды.

Сымсыз байланыс компанияларының кең жолақты байланысқа итермелеуін және кабельдік компаниялардың ұялы байланыс қызметіне көшуін ескере отырып, кейбіреулер бұл екі саланың бірігуі сөзсіз деп санайды.

«Таза операциялық синергетикадан, капиталды бөлу синергиясынан, брендинг-синергетика тұрғысынан қарағанда, бұл жай ғана мағынасыз», - деді Altice бас директоры Декстер Гои. өткен жылы CNBC-ге айтқан. Altice - Comcast, Charter және Cox компанияларынан кейінгі АҚШ-тың төртінші ірі кабельдік провайдері.

Клиенттер бір провайдерден неғұрлым көп қызмет көрсетсе, олардың кету ықтималдығы соғұрлым аз болады, деді Гои.

Comcast немесе Charter арасында T-Mobile, Verizon және AT & T АҚШ-тың нарықтық билікке қатысты реттеуші ұстанымын ескере отырып, шындыққа жанаспайды, деді Моффет. Десе де, әртүрлі президенттік әкімшіліктер қолайлы нәрсеге қатысты әртүрлі көзқарастарға ие болуы мүмкін. Мысалы, Sprint және T-Mobile Трамп әкімшілігінің астында біріктіре алды жылдар бойы үкімет шенеуніктері тіпті тырыспаңыз деп айтқаннан кейін.

«Ешқашан ешқашан ешқашан айтпа, солай ма?» - деді Гои. «Сізде әртүрлі қызметтер бар стратегиялық транзакциялар, неге бұл монополияға қарсы бөлімше рұқсат етпеуі керек екенін түсінбеймін».

Сымсыз кабельді біріктіру карталарда болмаса, мәмілелердің инвестордың қызығушылығын жаңартудың басқа ықтимал жолдары бар.

аймақтық WideOpenWest кабельдік операторы және Suddenlink, Altice USA-ға тиесілі актив, мәселемен таныс адамдардың айтуынша, екеуі де әлеуетті сатып алушылармен келіссөздер жүргізіп жатыр. Мәміле компанияларға бірнеше есе жоғары бағалауды қалпына келтіру арқылы ашық сатылатын кабельдік қорларды көтеруі мүмкін, деді Габелли Маранги.

Charter немесе Comcast сонымен қатар өз компанияларына инвесторлардың жаңаруын әкелу үшін кабельдік емес активті сатып ала алады.

«Бұл басқарма 101; Компаниялар бұрынғы өсуге кеткенде, олар M&A-ға жүгінеді», - деді Пицик LightShed Partners.

Сонымен қатар инвесторлар сыртқы сатып алуды жаңа мүмкіндік емес, алаңдату ретінде қарастыруы мүмкін. Акционерлер Comcast-тың Sky және NBCUniversal компанияларын бұрынғы сатып алулары сияқты медиа активтеріне қатысты мәмілелерге қарсы тұруы мүмкін, деді Моффет.

Ақпаратты ашып көрсету: Comcast - CNBC-ге иелік ететін NBCUniversal компаниясының бас компаниясы.

КӨРІҢІЗ: Comcast жалпақ кең жолақты абоненттер туралы хабарлайды