Тауарлардың бағасы, оның ішінде мұнай
CL00,
бидай
W00,
және палладий
PA00,
Биылғы жылы жаһандық экономиканың көп бөлігі COVID шектеулерін алып тастағандықтан және Ресейдің Украинаға басып кіруі негізгі шикізат экспорттаушы аймақтың әлемнің қалған бөлігімен байланысын үзуіне әкеліп соқты.
Бұл құбылмалылық инфляцияның 40 жылда болмаған деңгейін көтеруге көмектесіп қана қойған жоқ, нарық бақылаушылары реттеушілер мен орталық банктер туындайтын қауіптерден оянбаса, бұл жаһандық экономиканың тұрақтылығына қауіп төндіретінін ескертеді.
Сондай-ақ, қараңыз: Жүгері фьючерстері соңғы онжылдықтағы ең жоғары бағаға көтерілді
«Украинаға қатысты бірінен соң бірі жаһандық сауда және қаржылық реттеудің ескірген Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі құрылымының ұзақ уақыт бойы сақталып келе жатқан кемшіліктерін әшкерелеуде», - деді Карен Петро, Federal Financial Analytics қаржылық саясат талдау орталығының басқарушы серіктесі MarketWatch. .
Петро тез өсіп келе жатқан шикізат бағасы тауар трейдерлеріне де, оларды қаржыландыратын банктерге де және басқа субъектілерге де қысым жасап жатқанын және бұл субъектілерді дұрыс реттемеу Федералды резервті оларды құтқаруға мәжбүр етуі мүмкін екенін айтты, бұл халықтың қарсылығына қауіп төндіреді.
Қаржы дағдарысынан кейін реттеушілер Glencore, Trafigura және Archers-Daniels-Midland Co сияқты ірі тауар дилерлерін тағайындау керек пе деген мәселені талқылады.
ADM,
Жүйелік маңызды қаржы институттары ретінде, бұл оларды үлкен реттеуші тексеруге ұшыратады, «бірақ олардың бұл жерге баруға батылы жетпеді» Петру.
Credit Suisse қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлеме стратегиясының жаһандық басшысы Золтан Позсардың айтуынша, соңғы құбылмалылық инфляция мен қаржылық тұрақтылық арасындағы байланысты көрсетеді.
«Орталық банктер бағаның тұрақтылығын бақылайтын идеяны жақсы көреді», - деді ол телефон арқылы берген сұхбатында. «Мен [тауар трейдерлері] сияқты баға тұрақтылығы үшін маңызды субъектілерді ФРЖ мұқият қадағаламайтынын таң қалдырады.
Ары қарай оқу: Тауар сауда үйлері қиындықтарға тап болады, бірақ олар «сәтсіздікке ұшырау үшін тым үлкен» ме?
Позсар Украинадағы соғыс жаһанданудың ішінара кері кетуін катализдейтін және АҚШ долларына емес, тауарлардың бағасына негізделген жаңа ақша тәртібін бастайтын қаржы тарихындағы бетбұрыс нүктесі болады деп сендірді. Мұндай әлемде ФРЖ және оның шетелдегі әріптестері тауар трейдерлерінің орталық рөлін елеусіз қалдыра алмайды.
«Бұл өнеркәсіптік қызмет пен баға тұрақтылығы үшін қажет негізгі тауарларды айналатын субъектілер», - деді ол. «Тауар трейдері орталық банктерге емес, баға тұрақтылығына кепілдік береді».
Реттеушілер бұл динамикаға, тіпті олар әлі әрекет етпесе де, назар аударады. Халықаралық валюта қоры сейсенбі күні әлемдік қаржылық тұрақтылық туралы жартыжылдық есебінде «шикізаттық қаржыландыру және туынды нарықтардағы ауыр қысымдар» туралы ескертті, осы айдың басында АҚШ-тың Қаржылық тұрақтылық кеңесі таныстырылды Тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы мен Федералдық резервтің тауар нарықтарының қаржылық тұрақтылыққа әсері туралы.
Рамит Сингх, ХВҚ-ның Валюта және капитал нарықтары директорының көмекшісі сейсенбіде өткен баспасөз мәслихатында реттеушілер үшін тауар нарықтарын реттеудегі олқылықтарды анықтау үшін тауар кеңістігін зерттеуге «олайлы уақыт» екенін айтты.
Деннис Келлехер, Better Markets бейтарап қаржылық реформа ұйымының президенті және бас директоры MarketWatch-ке CFTC тауар нарықтарын тұрақтандыру үшін қадамдар жасай алатынын айтты, мысалы, тауардың туынды құралдарымен сауда-саттыққа қатаң позиция шектеулерін енгізу, бұл тауарлар бағасын төмендетеді және қаржылық жұқтыру қаупін азайту.
Позиция шегі тауар нарықтарындағы шамадан тыс алыпсатарлықтың және құбылмалылықтың алдын алу үшін кез келген ұйымның белгілі бір уақытта иелік ете алатын келісім-шарттар санын бақылау болып табылады. CFTC 2020 жылғы Додд Фрэнктің қаржылық реформасы туралы заң талап еткендей, 2010 жылы позиция шектеулері туралы жаңа ережелерді қабылдады, бірақ сыншылар, оның ішінде қазіргі CFTC төрағасы Ростим Бенхэм бұл ережелер жеткілікті алысқа бармайтынын айтты.
«Тауар алыпсатарлығы негізінен реттелмейді, өйткені позицияға шектеулер жоқ немесе шектеулер соншалықты жоғары, олар мағынасыз», - деді Келлехер. «Бұл мәселелер өзара байланысты. Инфляция майданында бағаны сұраныс пен ұсынысқа көбірек сәйкестендіретін позициялық шектеулерді енгізудің орнына бізде ірі банктер клиенттерге инфляциялық хеджирлеу деп аталатын портфельдерін тауарларға ауыстыруға кеңес береді.
CFTC бұл оқиғаға түсініктеме беруден бас тартты.
Реттеушілер құбылмалылықтың күшеюі жағдайында саясатты өзгертуге шешім қабылдай ма, жоқ па, Credit Suisse-тің Позсары американдықтар негізгі тауарлар нарығы геосаяси бәсекелестік кеңістігіне айналатын әлемге дайындалуы керек деп сендірді.
Бұл шикізат бағасы алдағы уақытта инфляцияның негізгі драйвері болып қала беретінін және жаһандық экономика тағы бір жүйелі дағдарысқа тап болса, оның орталығында тауарлар болатынын білдіреді.
«Бұл жүйелік маңызды анықтама», - деді Позсар тауар дилерлері туралы. «Леманның облигациялар мен қолма-қол ақшаны жылжытпағанға дейін жылжытқаны сияқты, бұл компаниялар тауарларды жылжытпайынша жылжытады».
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/commodity-prices-are-going-haywire-prompting-fears-of-the-next-financial-crisis-11650378691?siteid=yhoof2&yptr=yahoo