Костконың арзан газ бағасы үлкен хит болды

Биылғы бензиннің күрт жоғары сатылуы баға мен көлемнің жоғарылағанын көрсетеді. Компания елдегі ең ірі бензин сатушылардың бірі болып табылады, күніне шамамен 17 миллион галлон немесе АҚШ нарығының шамамен 5% құрайды.

26 мамырда Costco-ның табыс туралы конференц-конференциясында компанияның инвесторлармен байланыс бөлімінің басшысы Роберт Нельсон Costco сатылған галлондардағы орташа 20% -ға қарсы «жоғары жасөспірімдерден 1-ға дейін» пайыздық өсуді байқағанын айтты. 2% өсім.

Қойма клубы жоғары сапалы азық-түлік өнімдері мен басқа да негізгі тауарлардың ең төменгі бағасының арқасында елдегі ең табысты бөлшек сауда орындарының біріне айналды. Бензин - бұл құнды ұсыныстың бір бөлігі.

 Нельсонның айтуынша, негізгі мүшелік үшін жылына 60 доллар төлейтін Costco тұтынушылары қызмет көрсету станцияларына қарағанда галлонына 1 доллар үнемдей алады. Бұл жоғары баға сатушылармен салыстырғанда өте үлкен үнемдеу болуы мүмкін. Barclays сарапшысы Карен Шорттың сәуірде жүргізген сауалнамасы 15 астаналық аймақта Costco газ үнемдеу метроның әртүрлі орташа көрсеткіштерімен салыстырғанда елде бір галлонға 37 центті құрайтынын көрсетті.

Өткен бейсенбіде Union, NJ, Costco станциясында үнемдеу аз болды, галлон үшін 16 цент болды. Costco кәдімгі газды бір галлонға 4.839 долларға сатты, Валеро және Суноко сияқты жергілікті маркалы қызмет көрсету станцияларында 4.999 долларға қарсы.

Evercore ISI бөлшек сауда талдаушысы Грег Мелич: «Бензин - маңызды, бірақ Costco-ның адалдығы мен трафик өсімінің жалғыз драйвері емес», - деді. Барронның электрондық поштада. Газ биылғы жылы Costco сатуының 14% -ын құрауы мүмкін, бұл 9 фискалдық 2021% -дан жоғары.

Компанияның 463 долларға бағаланған акциялары соңғы апталарда басқа бөлшек саудагерлермен бірге қысымға ұшырады, сәуір айындағы 24 долларлық шыңнан 612% төмендеді. Бірақ акция ірі бөлшек саудагерлер арасындағы ең жоғары баға/пайда қатынасының бірін басқарады, ағымдағы қаржы жылындағы болжамды кірістен 38 есе көп, Мақсатты (TGT) және екі есе көп.

Walmart

(WMT).

Жоғары P/E коэффициенті Costco компаниясының сатылымының тұрақты өсуін, жоғары мүшелік адалдығын және өте төмен бағаға байланысты бизнесінің кең ауқымын көрсетеді. Компания пандемия кезінде тұтынушылар қажетті заттарды жинаған кезде ұпай жинады және инфляция үй шаруашылығының бюджетін бұзатындықтан, қазір үнемдеуге ынталы мүшелермен бұл серпінді сақтап қалды.

«Газ - өте жылдам айналатын ең жоғары көлемді зат», - дейді Костко Галанти Барронның. «Бактарын толтырған әрбір 100 адамға 50-ге жуық адам дүкенге келеді. Біз олардың көпшілігі қосымша дүкендер емес екенін түсінеміз, бірақ ол бір немесе екі болса да, бұл мағыналы ».

АҚШ-тағы орташа жанармай құю станциясы әрбір сегіз-тоғыз күн сайын жанармай жеткізеді. «Біз күн сайын дерлік газды қосамыз. Тіпті, кейбір жанармай құю станциялары күніне үш-төрт рет толтырады», - деді Галанти Barron's-ке.

Бұл жер асты цистерналарын толтыру үшін автоцистерналардың Costco станцияларына орта есеппен күніне бір рет келуі керек дегенді білдіреді, ал көбінесе үлкен көлемді станциялар үшін. Қызмет көрсету станциясындағы бензин цистернасы әдетте 30,000 40,000-нан XNUMX XNUMX галлонға дейін болады. Галанти кейбір Костко станцияларында әрқайсысында төрт сорғыдан тұратын алты шығанақ бар екенін айтты. Қашан Барронның Одаққа, NJ, Костко станциясына барды, мүшелер сорғыларда тізіліп тұрған кезде автоцистерна газ түсіріп жатқан.

Costco мүшелігін жаңарту көрсеткіштері өсуде және АҚШ пен Канадада соңғы тоқсанда рекордтық 92% құрады. Оның 64 миллион мүшесі бар.

Жақында Мелич былай деп жазды: «Costco-ның экстремалды құнды ұсынысы кең таралған инфляция жағдайында бұрынғыдан да тартымды болып табылады, табысы жоғары негізгі сатып алушы жұмсауға қабілетті», - деп жазды Мелич. Оның «Outperform» рейтингі және акция бойынша $540 бағасы бар.

Costco соңғы қаржы жылының соңында дүние жүзінде 636 жанармай құю станциясына ие болды. АҚШ-та оның 90 қоймасының шамамен 574% жанармай құю станциялары бар. Орташа Costco жанармай құю станциясына күніне 2,000-нан астам тұтынушы келеді, олар бір келуге орташа есеппен шамамен 12 галлон сатып алады.

Егер мүше жыл сайын 500 галлон газ сатып алса, бұл қызмет көрсету станцияларына қатысты 175 цент галлон алшақтықта 35 доллар үнемдейді. Мүше жылына 250 галлон сатып алса да, тек газдың өзі жылдық 60 долларлық мүшелікті пайдалы ете алады. «Егер сіз екі жанармай құю станциясы бар қала маңындағы ауқатты анклавта тұрсаңыз, сіз көбірек үнемдейсіз, өйткені олар шынымен де сізге жабысады», - дейді Галанти. Оның айтуынша, Costco газы брендтік қызмет көрсету станцияларындағы өніммен бірдей сапа — бірінші деңгей.

Costco, кейбір болжамдарға қарамастан, газды өз құнынан төмен сатпайды. Галанти маржа соңғы тоқсанда шамамен 10% құраған компанияның жалпы жалпы маржасынан төмен екенін айтады. Скот Циккарелли, талдаушы

Сенімші
,
Costco-ның газ маржасы орташа бір цифрда деп есептеді.

Costco ірі бөлшек саудагерлер арасында ең күшті нәтижелерге қол жеткізді, өйткені тұтынушылар оның дүкендеріне азық-түлік, бензин, қағаз өнімдері, киім, шарап, кітаптар және күтпеген мәмілелердің ең төменгі бағалары үшін ағылады. Бұл қазына іздеу атмосферасын жасайды.

Мамыр айының басында аяқталған тоқсандағы АҚШ-тағы бір дүкендегі Costco сатылымы бензинді есептемегенде шамамен 11% және оны қосқанда 16.6% өсті. Керісінше, Walmart және Target-тегі бір дүкендегі сатылымдар соңғы тоқсанда шамамен 3% өсті. Costco-ның акцияға шаққандағы кірісі осы кезеңде 11%-ға өсті.

Costco, мүмкін, саладағы ең төменгі жалпы маржамен пайданы айналдыра алады. Walmart, керісінше, шамамен 25% құрайды. Бұл Costco-ның арзан шығындар құрылымын, қойма пішімін және ең аз дүкен ұрлығын көрсетеді. Costco кірісінің негізгі бөлігін мүшелік жарналардан алады, дүкендер бар болғаны 1.5% операциялық пайда маржасымен жұмыс істейді.

Costco-ның төмен бағалары - ешнәрсе өзіндік құнынан 15% артық емес - оның бағасын бәсекелестердің тиімді түрде төмендетуі мүмкін емес. Бұл бөлшек сауда саласындағы ең жақсы бизнес үлгілерінің бірін жасады.

Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]