Джером Пауэлл, АҚШ Федералдық резервтік жүйесінің төрағасы. Қаңтар айындағы ТБИ деректері жігерлендірді, бірақ мүмкін ... [+]
© 2023 Bloomberg Finance LP
қаңтар Тұтыну бағаларының индексінің инфляциясы Барлық заттар бойынша жыл сайын 6.4% және тамақ пен энергия жойылғаннан кейін 5.6% болды. Бұл 2021 жылдан бергі ең аз жылдық өсім.
Дегенмен, 2023 жылдың желтоқсанынан бастап 2022 жылдың қаңтарындағы бағаның бір айға өзгеруі 0.5% болды және ФРЖ үшін алаңдаушылық тудыруы мүмкін. Инфляция төмендейді, бірақ АҚШ Федералды резервтік жүйесі қалағандай тез емес және ФРЖ жылдық инфляцияға арналған 2% мақсатынан жоғары қарқынмен қалуы мүмкін.
Тұрғын үй пазлы
ТБИ есебінің ең үлкен құрамдас бөліктерінің бірі ТБИ «баспана» деп атайтын тұрғын үй шығындары болып табылады. Бұл шығындар инфляция индексінің 34 пайызын құрайды. Қаңтар айындағы баспана шығындары, CPI деректеріне сәйкес, бір айда 0.7% және бір жылмен салыстырғанда 7.9% өсті.
Қайта Redfin деректері 1.3 жылдың желтоқсанына дейін тұрғын үй құны 2022%-ға ғана өсті. Қазір Редфин
Статистикалық әдістер
Мұның себебі мынаған келіп тіреледі ТБИ қолданатын статистикалық әдістер. CPI соңғы 6 айдағы панельдік деректерді біріктіре отырып, баспана шығындарын есептеу үшін орташа салмақты тәсілді қолданады. Керісінше, Redfin және Apartment List және көптеген басқа салалық деректер жеткізушілері соңғы бағаларды қарастырады. ТБИ әдістемесі инфляцияны есептеуге көбірек мүлікті қосу арқылы тұрғын үй нарығының неғұрлым сенімді өкілдігін құруға негізделген.
Бұл дұрыс болуы мүмкін, бірақ ол сонымен қатар ТБИ-нің тұрғын үй құнын бағалауында статистикалық артта қалдырады. Бұл қазір көріп отырғанымыздай, тұрғын үй нарығындағы бұрылыс нүктелерінде проблема болуы мүмкін. ТБИ тұрғын үй құнының төмендеуін көрсетуде баяу болады, егер шынымен де пайдаланылған іріктеу әдісіне байланысты тұрғын үй құны төмендей берсе.
Өте жоғары инфляция
ФРЖ бұл мәселе туралы біледі, іс жүзінде бұл туралы Джером Пауэлл айтты. Бұл тұрғын үйге әсер ету салдарынан өлшенген ТБИ инфляциясы қазіргі уақытта біршама жоғары болуы мүмкін деп болжайды. Осының көрінісі ретінде экономистер арасындағы соңғы сөз - суперкорды инфляция. Егер сіз АҚШ қызметтерінің инфляциясын алып, тұрғын үй мен энергия шығындарын алып тастасаңыз, дәл осылай аласыз. Бұл негізгі инфляция сандарынан айтарлықтай төмен. Дегенмен, суперкорды инфляция – тұрмыстық сатып алулардың шамамен 20%-ын құрайтын қызметтердің салыстырмалы түрде тар жиынтығы, өйткені бұл АҚШ-тың жалпы баға тенденцияларынан айтарлықтай ауытқуы мүмкін. ФРЖ оны қазіргі уақытта жабысқақ инфляцияның өлшемі ретінде бағалайды, өйткені ол инфляцияның уақыт өте келе қайталануы мүмкін деңгейін бағалауға тырысады.
Болашақ мөлшерлеме шешімдері
Қаңтардағы CPI деректері ФРЖ-ны жұбатуы екіталай. Иә, инфляция төмендеп жатыр, бәлкім, үй бағасын есептеу әдістеріне түзетулер енгізілген кезде есептелгеннен көп. Осыған қарамастан, ФРЖ инфляция жеткілікті жылдам төмендемейді және инфляция ФРЖ 2% мақсатынан жоғары болуы мүмкін деп алаңдауы мүмкін. Сондықтан да нарықтар алдағы айларда ФРЖ-дан қосымша мөлшерлемелерді көтеруді күтеді, АҚШ инфляциясының басқарылатын деңгейге қайта бет алғаны туралы нақты дәлелдер болғанша.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2023/02/14/cpi-housing-costs-remain-elevated-industry-data-disagrees-heres-why/