ТБИ инфляциясы 40 жылдағы ең жоғары деңгейге жетті, бірақ бұл сан тым төмен болуы мүмкін

АҚШ-та желтоқсан айындағы инфляция жылдық 7% өсті, бұл ең жоғары көрсеткіш 1982 жылдың маусымында Рейган АҚШ президенті болған кезде болды. Дегенмен, тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) инфляциясын бағалауда мәселе болуы мүмкін. Бұл тұрғын үй бағасының көтерілуін төмендетіп көрсетуі мүмкін.

Өкінішке орай, көптеген салалық көздер мен индекстер ұсынған тұрғын үй мен жалдау құнының күрт өсуі инфляцияны 7.0 жылдың желтоқсанында хабарланған жылдық 2021% өсімнен де жоғарылатуы мүмкін. Бұл CPI индексінде тұрғын үй құны небәрі 4%-ға өсті, ал өнеркәсіп көздері бағаларды көреді. 20%-ға дейін өседі. Негізгі айырмашылық.

Тұрғын үйдің шығындары

Сіз күткендей, тұрғын үй шығындары (ТБИ есебінде «баспана» деп аталады) инфляцияны бағалаудың үлкен бөлігін құрайды. Өйткені, адамдар әдетте үй сатып алу немесе жалға алу үшін бюджетінің көп бөлігін тұруға жұмсайды.

Тұрғын үй құны инфляция индексінің үштен бір бөлігін құрайды, өйткені тұрғын үйге көп ақша жұмсалады. Демек, үй бағасының қозғалысы инфляция деңгейін айтарлықтай өзгерте алады. Ендеше, үй бағасының қалай өзгеретіні туралы кейбір болжамдарды қарастырайық.

Тұрғын үй құнының сметалары – +17%-дан +20%-ға дейін

Үй бағасының бір бағасы Case-Shiller үй бағасының индексінен алынған. Олар пайдаланылған нақты индекске байланысты соңғы 17 айда үй бағасы шамамен 20% -дан 12% -ға дейін өсті, ең жақсы 10 немесе 20 нарық үшін сәл төмен, ал АҚШ-тың кеңірек бағалауы үшін жоғары. Енді бұл алмаға мүлдем ұқсамайды. Кейс-Шиллер сериялары 2021 жылдың қазан айында жаңартылғандықтан, жазу кезінде, CPI сериясынан 2 ай артта қалды. Дегенмен, бұл суретті түбегейлі өзгертпеуі керек. Мысалы, Zillow мәліметтері бойынша үй бағасы 19 жылдың қарашасына дейін бір жылмен салыстырғанда 2021%-ға өсті.

Жалдау құны – +13%-дан +21%-ға дейін

Енді жалдау ақысы ұзақ мерзімді кезеңде үй бағасының өзгеруінен көп ауытқымауы керек, бірақ Зиллоу
Z
13 жылдың қарашасына дейін 12 айға жалға алу құны 2021%-ға өсті. Пәтер гид 17 жылдың желтоқсанына дейін 21 бөлмелі және 2021 бөлмелі пәтерлерді жалға алу құны сәйкесінше 2%-дан 1%-ға дейін өсті. Қайтадан, барлық осы салалық көздерден алынған ұқсас сурет, баспана екі таңбалы санға дейін көтеріледі.

Әртүрлі салалық бағалаулар, бірақ еш жерде +4% жақын емес

Сіз баспана шығындарын әртүрлі жолдармен қадағалай аласыз және барлық сериялар бір-біріне сәйкес келмейтіні анық. Дегенмен, бізде 13 жылға арналған тұрғын үй мен жалдау бағасы шамамен 21% -дан 2021% -ға дейін өсетінін көрсететін сериялар бар, олар өлшенетін нәрседе және есеп беру күні 2021 жылдың қазанына, қарашасына немесе желтоқсанына дейін өлшенетінін көрсетеді.

Дегенмен, соңғы CPI инфляция есебінде баспана құны небәрі 4.1% өсті. Бұл баспана құны 13%-дан 21%-ға дейін өскен басқа бағалаулардан айтарлықтай айырмашылық.

Жоғары CPI салмақтары

Сонымен қатар, инфляцияның бұл құрамдас бөлігі өте маңызды. Ол ТБИ инфляция индексінің үштен бірін құрайды. Мысалы, егер тұрғын үй құны ТБИ сандарындағыдай 17% емес, біз талқылаған деректердің орташа мәні ретінде 4% өсіп жатса, онда 33% индекс салмағын қолданып, баспанаға жатпайтын шығындарды ұстап тұру керек. ТБИ есебіндегідей қарқын, бұл жалпы инфляцияны 4% емес, 11% деңгейінде шамамен +7% жоғарылатады.

Иә, 7% инфляция алаңдаушылық туғызады (және ФРЖ 2022 жылы мөлшерлемелерді көтеруді жоспарлауының бір себебі), бірақ 11% тарихи шыңы деңгейге көтеріледі. Мұндай сандар 1970 және 1980 жылдардағы инфляцияның шарықтау шегіндегі АҚШ-тың соғыстан кейінгі ең жоғары инфляциясымен бәсекелесуге жақын.

Кейбір жақсы жаңалықтар

Бұл алаңдаушылық тудырса да, жоғары инфляция экономикалар мен қаржы нарықтары үшін ешқашан дерлік жақсы емес, кейбір жақсы жаңалық - көптеген экономистер 2022 жылға қарай ТБИ инфляциясы осы жерден қалыпты болады деп күтеді.

Шынында да, 2021 жылдың желтоқсан айындағы баға өсімінің ай сайынғы қарқыны 2021 жылға арналған көптеген айлық баға өсімінен біршама баяу болды. Демек, инфляция өсуді күтсе де, тұрғын үй бағасының көтерілуі уақыт өте келе өз бағытын өзгертуі мүмкін. ТБИ индексі, басқа құрамдас бөліктер кейбір төтенше әлеуетті ұлғайтуларды өтей отырып, ағымдағы деңгейлерден қалыпты болуы мүмкін.

Тіпті АҚШ контекстінде тарихи өте жоғары болып табылатын 7% инфляция жағдайында да, бүгінгі күні инфляцияның төмендетілуі ықтимал қауіп бар сияқты, өйткені үй бағасы ТБИ көрсеткіштерінен әлдеқайда жоғары көтеріледі.