ТБИ инфляциясының қарашадағы есебі екі балама инвестициялық трендтерді шығарады

Бүгін таңертеңгі қарашадағы CPI есебі инфляцияның тағы бір елеулі жақсаруын қосады. Барлық баптар бойынша айлық мөлшерлеме қазан айындағы ең төменгі көрсеткіштен 0.4% төмендеді: номиналды (нақты) төмендеуі -0.1% (жылдық -1.2%) және маусымдық түзетілген өсім бар болғаны 0.1% (жылдық 1.2%). Сонымен, қай инвестициялық тренд жақсы таңдау болып табылады?

Таңдау өз қолымызда, бірақ бұл оңай шешім емес. Жағдайды күрделендіретін нәрсе - №2 таңдау (қысқа мерзімді, Уолл-стрит тренд) №1 (ұзақ мерзімді, Федералды резерв тренд) ауыстыратын сияқты, бірақ олай емес. Оның орнына, ол бізге ыңғайлы жеңімпазды таңдайды: Біріншісі – ескі және әйгілі пойыз. Немесе екіншісі – параллель жолда жүгіретін жаңа және жылдамырақ пойыз.

Инженер Пауэлл мен оның командасы шыңды жасырып тұрған дауылға қарап тұрғанда, Сталварт №XNUMX қозғалтқышы тауды қайрап жатыр. Жолаушылар: «Қайша?» «Әлі емес, шыдамды болыңыз», - деп жауап береді. Сонымен қатар, команда байланыстарды санау, өзгеретін өсімдіктерді зерттеу, биіктікті өлшеу, бағаны бағалау және жолаушылардың денсаулығын бағалау сияқты балама прогресс шараларымен айналысады.

Екінші нөмірлі жылтыр қозғалтқыш екінші жолды зарядтауда. Уолл-стрит басқару пультінде және жүк вагонында ұмытып кеткен жағдайда, ол көшбасшы болуға дайын көрінеді. Алда уәде етілген «Саммит» белгісі ғана қажет. Ол №2-ні көшбасшылыққа итермелейді, осылайша оның №1 күресін жеңілдетеді.

Ал, міне, біз…

Қараша айындағы Тұтыну бағасының индексінің инфляция есебі Уолл-стритке «Сіз жеңімпазсыз!» деп жариялады. Енді, үлкен инвестициялық шоуға, Федералды резервтік банкирлер өздеріне жоғары бестік береді. Ура!

Бірақ күт ...

Бұқаралық ақпарат құралдарының дерлік түсініктемелері мен нарық қозғалысы болжамды қарапайымдылыққа негізделуі керек: егер инфляцияның жоғарғы деңгейі төмен болса, әлемде бәрі дұрыс деген қорытынды. Ешкім тіпті есептің түптерін бұзбады және басқа сандар нені білдіретінін ойлады. Оның үстіне, мақсат ақша табу болған кезде әдеттегідей, қарама-қайшы ақпарат (мысалы, өткен аптадағы Өндірушілер бағасының индексінің инфляциясының «тым жоғары» саны) ұмытылады. Жаңа нөмір маңыздырақ болуы керек, солай ма?

(Жетіспейтін талдау туралы қосымша ақпаратты қараңыз.Алдағы ТБИ инфляциясы туралы есеп эскиз болады - сондықтан БАҚ пен нарық реакцияларына күмәнмен қараңыз«)

Сонымен, енді үлкен сұрақ…

Біз №2 пойызға секіреміз бе, әлде көбірек дәлел күтіп, №1 пойызға жабысамыз ба? («Шаңның басылуын күту» жеңілгендердің стратегиясы екенін бәріміз білеміз, солай ма?) Мұндай сәттерде шешім қабылдау оңай емес, өйткені сіздің бетіңізде, дәл қазір, ақша табу әрекеті болып жатыр. Уолл-стриттің бұл партияда толық мүшелігі бар екені анық, бірақ біз солай етуіміз керек пе?

Шешімді екі түрлі трендті таңдау ретінде қарастырыңыз.

Біріншіден (№1 пойыз) ұзақ мерзімді тренд құлдырауды болдырмай инфляциямен күресу (AKA, жұмсақ қону)

Екінші (№2 пойыз) - қысқа мерзімді тренд жол белгілерін тез анықтау және оларға әрекет ету

Осылай қарасақ, ұзақ мерзімді трендке көзқарасымызды өзгерту үшін қысқа мерзімді трендті пайдалану апаттың рецепті екенін көреміз. Бұл бір немесе басқа.

Бірақ содан кейін Федералды резерв бар ...

Енді үлкен әжім пайда болады. Федералды резервтік банкирлердің көпшілігі экономистер және/немесе заңгерлер және/немесе академиктер болып табылады, олар инвестициялық сарапшылар емес. Дегенмен, оларға Уолл-стриттің көзқарастары әсер етеді. Бұл Уолл-Стриттің оптимизмі Федералды резервтік жүйенің талқылауына түсуі мүмкін дегенді білдіреді (шын мәнінде, олар қазір оларды нақты келіспеушіліктердің салдарымен «дебаттар» деп атайды).

Бұл әсердің соншалықты маңызды болуының себебі, ол өткен уақытта ФРЖ-ны адастырды.

Ескертпе: Мен мұндай әсерге бірінші рет 1966 жылы куә болдым. (Мен 21 жаста едім, қаржы бакалавры дәрежесінде және үшінші жылы акциялармен сауда жасауда жұмыс істедім.)

1965 жылғы ерекше, көгілдір чипті компанияның өсуімен бірге болған бағалардың өсуін түсіндіре отырып, Федералды резерв 1966 жылдың басында ақшаны қатайтты. Бұл ЖҰӨ өсу қарқынын (сол кездегі экономиканың негізгі өлшемі) айтарлықтай төмендетіп, тиімді әрекет болды. қор нарығы күрт төмендеді. Бірақ күзде Уолл-стрит тым көп, тым тез пайда болды, сондықтан ЖҰӨ теріс нақты өсім (рецессия) аумағына соқтырмас бұрын және инфляция деңгейі 1% -дан 2% деңгейіне дейін оралғанға дейін ФРЖ кері кетті.

Маятникті жеңіл ақшаға айналдырып, ФРЖ-ның жаңа саясаты Уолл-стритке бірден әсер етті және 1967-68 жылдардағы қор нарығы мен инвестициялық банк қызметі қарқынды түрде басталды. Сонымен, өкінішке орай, инфляция да болды. Бұл оның 1970-ші жылдар бойы қайталанатын және 1980-ші жылдардағы шыңына (және ең төменгі деңгейге) жететін алғашқы толқынды толқыны болды. Міне, сол алғашқы күндердің кестесі…

Қорытынды: ақылмен таңдаңыз

Оңай көрінетін табыстардан бас тарту ақымақтық болып көрінуі мүмкін. Дегенмен, керісінше, ұзақ мерзімді трендке қарсы тұру қорқынышты нәтижелерге әкелуі мүмкін.

Бірақ содан кейін Федералды резервтік ашық нарық комитеті (FOMC) бар. Егер олардың басында азырақ ақша саясаты болса және олар оны ертең (сәрсенбі, 14 желтоқсан) растайтын болса, біз экономиканың өсуі мен акциялардың өсуінің қайта зарядталуына куә бола аламыз. Және, іс жүзінде барлық өткен циклдардағы сияқты, бұл өсу және бұл табыстар өткенге қарағанда әртүрлі салаларда болады.

Бақытты инвестиция!