CPI, PPI және PCE – АҚШ-тың инфляциялық шараларының айырмашылығы неде?

Соңғы инфляция барлығының назарын өзіне аударды. Бұған қор және облигация нарықтары және АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі (ФРЖ) кіреді. Дегенмен, әртүрлі уақытта шығарылған бірнеше түрлі инфляция өлшемдері және көптеген үш әріптен тұратын аббревиатуралар - инфляция туралы соңғы үкімет сандарын қалай түсіндіруге болады?

Мұнда біз АҚШ-тың негізгі инфляциялық көрсеткіштерін, олардың ұқсастықтары мен айырмашылықтарын, сондай-ақ инфляция деректерін қазір көрсетудің жоғарылауының соңғы тенденцияларын қарастырамыз.

Инфляция дегеніміз не?

Ең алдымен, инфляцияның нені өлшейтінін қарап шығу пайдалы. Бұл өзгеріс белгілі бір кезеңдегі бағаларда, әдетте бір ай немесе жыл.

Бұл сіздің салмағыңыздың ұқсастығын пайдаланып бұл туралы ойлауға көмектеседі. Инфляция сіздің салмағыңызды тікелей өлшеу сияқты емес, сіздің салмағыңыз қаншалықты өзгереді. Демек, инфляция сіздің салмағыңыздың 170 фунт екенін емес, соңғы бір жылда 5 фунт салмақ салғаныңызды көрсетеді.

Бұл инфляция деректері бағаның көтерілу немесе құлдырауын және қаншалықты жылдам екенін көрсетеді. Сіз инфляцияның күшті тренд құрамдас бөлігі бар серия екенін көре аласыз. Мысалы, салмақ мысалына оралатын болсақ, егер сіз қаңтар айында бес фунт қоссаңыз, онда бірдеңе өзгермейінше, өкінішке орай, күнтізбелік жылдың қалған бөлігінде осы бес фунтқа ие боласыз.

Бұл қазіргі уақытта инфляцияның жоғары болуының бір себебі, бағалар соңғы 12 айда айтарлықтай өсті және жаңа деректер тұрақты бағалармен қатарға енсе де, бағалар біраз уақыт жоғары болады деп күтілуде, өйткені алдыңғы айдың әсерлері әлі де инфляцияға қосылады. сериясы.

Инфляция әдетте жыл сайын сипатталады, сондықтан инфляция 8 жылдың қыркүйегінде 2022% деңгейінде болса, баға 8 жылдың қыркүйегінде 2022 жылдың қыркүйегіне қарағанда орта есеппен 2021% жоғары дегенді білдіреді.

Тұтынушы мен өндіруші шығындары

Содан кейін инфляция деректеріндегі іргелі айырмашылықтардың бірі - бағалар кім үшін өлшенеді. Тұтыну бағасының индексі (ТБИ) және Жеке тұтыну шығыстары (PCE) деректері тұтыну тауарлары мен қызметтеріне арналған шығындарды өлшейді. Керісінше, Өндірушілер бағасының индексі (PPI) кәсіпорындар сияқты өндірушілердің шығындарын өлшейді. PPI бір кездері Көтерме сауда бағасының индексі (WPI) деп аталды, бұл оның өлшейтін нәрсесінің қарапайым сипаттамасы болуы мүмкін - тұтынушылық бағалардан гөрі тұтас бағалар.

PPI-ді бірегей ететін не

Бұл PPI деректерін біршама бірегей етеді. Ол тұтынушылар үшін емес, ең алдымен бизнес үшін бағалардың қалай өзгеретінін айтады. Көптеген экономистер өндірушілер жеткізу тізбегінде ертерек болғандықтан, PPI инфляциясы инфляцияның жетекші көрсеткіші болуы мүмкін деп ойлайды.

Мысалы, егер болат бағасы көтерілсе немесе төмендесе, ол алдымен PPI инфляциясында пайда болуы мүмкін, содан кейін бұл құн тұтынушыларға болат кіретін соңғы өнімдер мен қызметтерді сатып алған кезде келесі апталарда немесе айларда беріледі. Дегенмен, бұл жерде әсер болғанымен, зерттеулерге сүйенеді қарым-қатынас сіз күткеннен де әлсіз.

Мұның бір себебі, бизнес пайда табу үшін маржа қосады және бұл маржа уақыт өте келе өзгереді және тұтынушылар төлейтін бағаларға әсер етеді. Маржа өзгерістері PPI деректерінде көрсетілмейді және тұтынушыларға үлкен өзгеріс әкелуі мүмкін.

PPI АҚШ экономикасында болып жатқан жағдайдың пайдалы өлшемі болып табылады және пайдалы түсініктер береді. Дегенмен, ол бүгінгі күні тұтынушылар төлейтін бағалардан аздап алынып тасталды.

CPI және PCE инфляциясы

Содан кейін бізде тұтынушылар төлейтін бағалардың ең көп таралған екі өлшемі бар. Қаржы нарығы тұрғысынан алғанда, ТБИ инфляциясы алдыңғы ай үшін айдың басында шығарылады, сондықтан жиі сәл көбірек назар аударылады.

PCE инфляциясы бірнеше аптадан кейін шығарылады, сондықтан PPI сияқты таңқаларлық емес. CPI деректері PCE нөмірлерін көргеннен кейін сол айға шығарылды.

Жоғары деңгей тұрғысынан екі шара өте ұқсас. Сіз серияның соңғы салыстыруын көре аласыз Мұнда және айырмашылықтар тарихи тұрғыдан өте аз болды. Дегенмен, PCE инфляциясы ТБИ инфляциясынан сәл төмен болады. Айырмашылықтарды атап өткен жөн.

Ауқымды айырмашылықтар

ТБИ инфляциясы тұтынушылардың тікелей төлейтін шығындарын өлшейді. PCE инфляциясы сонымен қатар жұмыс берушілер немесе коммерциялық емес ұйымдар сияқты тұтынушылар атынан басқалар төлейтін тұтынушыларға арналған қызметтерді қамтиды.

Мұны түсіндіру үшін қолданылатын ең көп таралған мысал - денсаулық сақтау шығындары. CPI тұтынушылардың денсаулық сақтау шығындарын өлшейді, ал PCE жұмыс берушілер сияқты басқалар төлейтін тұтынушыларға арналған медициналық қызметтерді өлшейді.

Салмақ бойынша айырмашылықтар

Инфляцияны анықтау кезіндегі ең үлкен қиындық орташа инфляцияға жету үшін әртүрлі бағаларды қалай өлшейтініңіз болуы мүмкін. CPI және PCE мұны әртүрлі әдістерді қолдана отырып жасайды. ТБИ үй шаруашылықтарының не сатып алатынын анықтау үшін тұтынушы шығындарын зерттеуді пайдаланады. PCE компаниялар тұтынушыларға не сатқаны туралы NIPA деректерін пайдаланады.

Қалалық және емес

CPI қалалық тұтынушылар үшін бағаларды өлшейді, ал PCE қалалық және ауылдық жерлердегі барлық бағаларды қамтиды.

Индекс конструкциясының айырмашылығы

ТБИ Ласпейрес формуласын, ал PCE инфляция көрсеткіштерін құру үшін Фишер формуласын пайдаланады. Әдетте PCE формуласы жоғары деп саналады. Адамдар сатып алатын нәрселердегі өзгерістерді тезірек қабылдайды.

Дегенмен, CPI ертерек шығатынын есте сақтаңыз, сондықтан әлі де көп назар аударылады. Сондай-ақ, тарихи деректерге қарап, бұл айырмашылықтар статистикашылар үшін өте қызықты, бірақ хабарланған деректерді көп өзгертуге бейім емес.

Дегенмен, ТБИ әдісі жылдамырақ және оңайырақ, өйткені әртүрлі баптарға жұмсалатын шығындар белгілі бір уақыт аралығында, әдетте 1-2 жыл ішінде тұрақты болып қалады. Бұл ТБИ деректері тұтынушыларды алмастыруды танудың баяу болуына байланысты инфляцияны асыра көрсетуі мүмкін дегенді білдіреді.

Мысалы, егер банандардың бағасы әрқайсысы 20 долларға жетсе, тұтынушылардың көпшілігі банандарды әлдеқайда аз сатып алып, көбірек алма немесе басқа жемістерді сатып алуға ауысуы әбден мүмкін. PCE деректері, теориялық тұрғыдан, банандардың іскерлік сатылымы төмендейтіндіктен, орын алған бір ай ішінде мұны алады. Дегенмен, CPI индексі 1 немесе 2 жыл болуы мүмкін келесі салмақ жаңартуымен ғана өзгерісті қабылдайды. Бұл CPI инфляциясының орташа алғанда CPE инфляциясынан сәл жоғары болуының бір себебі.

Гранулярлық

Егер сіз баға трендтерінің егжей-тегжейлерімен танысқыңыз келсе. CPI шын мәнінде көбірек түс ұсына алады. ТБИ әртүрлі өнімдер мен қызметтерге бағаның өзгеруін егжей-тегжейлі көрсетеді. Бұл дегеніміз, егер сіз жержаңғақ майының ай сайынғы бағасының өзгеруін білгіңіз келсе, ол CPI есебінің беттерінде жерленген.

Керісінше, PCE инфляция деректері жоғары деңгейде. Бұл бағаның өзгеруін жақсы түсіну немесе белгілі бір элементтердің өте нақты баға үрдістеріне назар аудару үшін экономиканың әртүрлі бөліктеріндегі инфляция үрдістерін ашқыңыз келсе маңызды.

PCE немесе CPI қайсысы жақсы?

ФРЖ инфляцияның кеңірек және сенімді өлшемі ретінде PCE деректеріне артықшылық береді. PCE салмақ көрсеткіштерін жиі жаңартады, қалалық және ауылдық бағаларды қамтиды және тұтынушылар атынан сатып алынған заттарды, сондай-ақ тұтынушылар тікелей сатып алатын тауарлар мен қызметтерді қамтиды.

Дегенмен, екі көрсеткіш тарихи тұрғыдан өте ұқсас, дегенмен CPI көбінесе біршама жоғары трендке ие болады және PCE сандары сенімдірек болуы мүмкін болса да, CPI қаржылық нарықтарға қатысты көп нәрсені есептейтін апта бұрын шығады. CPI сонымен қатар бағаның өзгеруі туралы егжей-тегжейлі ақпаратты қамтиды, егер сіз егжей-тегжейлі білгіңіз келсе пайдалы болуы мүмкін.

Қазір трансляция

Ақырында, бізде қазірдің өзінде соңғы тренд бар. Инфляция деректері әдетте алдыңғы ай аяқталғаннан кейін көп ұзамай шығарылатынымен, қазір трансляция бұдан да жылдамырақ болуы мүмкін.

Бірнеше аптадан кейін ТБИ-нің сізге газ бағасы қандай болғанын айтуды күтудің орнына, сіз, әрине, дәл қазір онлайн қарап, біле аласыз. Баға туралы ақпарат қазір Amazon-да немесе басқа жерде онлайн болғандықтан, инновациялық қызметтер бұл ақпаратты сызып тастап, нақты уақыт режимінде бағалардың қайда өзгеретінін көрсете алады.

Бұл тәсілде PCE модельдерінің кейбір статистикалық күрделілігі болмауы мүмкін және бұлыңғыр болуы мүмкін, бірақ ол не болып жатқанын тез арада қабылдауды қамтамасыз ету арқылы өте дәл болуы мүмкін.

Кливленд федералды резервтік жүйесі күн сайын жаңартылатын және табуға болатын инфляцияны анықтау қызметін ұсынады. Мұнда. Бұл қазір трансляциялар өте жақсы болуы мүмкін және бағалар қайда бағытталатыны туралы ақылға қонымды сигнал береді.

Инфляцияның ең жақсы шарасы қайсысы?

Барлық инфляциялық көрсеткіштердің ұсынатын нәрсесі бар. Nowcasts нақты уақытта дерлік инфляция үрдістері туралы ерте сигнал бере алады. PCE инфляциясы жалпы инфляцияның ең сенімді көрсеткіші болуы мүмкін. Дегенмен, ТБИ деректері ертерек шығарылады және сирек тым ерекшеленеді, сондықтан ТБИ инфляцияның қай жерде тезірек тренд болатыны туралы көзқарасты қалыптастыруға көмектеседі.

Содан кейін PPI бизнес үшін бағаларды өлшейді, бұл мүлдем басқа тақырып, бірақ, әрине, байланысты. Бұл экономикадағы баға тенденциялары туралы пайдалы түсініктер бере алады.

Инфляцияның әртүрлі көрсеткіштері бойынша барлығының қолданылуы бар. Біз айта алатын бір нәрсе, ФРЖ олардың барлығының қазіргіден төмен болғанын қалайды.