(Bloomberg) - Кредиттік нарықтар кірістілік пен қордың ағып кетуіне байланысты қысымға ұшырай бастады, бұл стратегтерді экономиканың баяулауына байланысты үзілуден қорқады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Осы аптада банктер 4 миллиард долларлық левереджді сатып алуды қаржыландырудан бас тартуға мәжбүр болды, ал инвесторлар банкроттықтан шығу қаупі бар мәміледен бас тартты және қайта салынған несиелерді сатып алушылар ереуілге шықты. Бірақ ауырсыну қоқыспен шектелмеді - инвестициялық деңгейдегі қарыз қорлары қолма-қол ақшаны алудың ең үлкенінің бірі болды және 2020 жылдан бергі үшінші тоқсандағы ең нашар кірістерден кейін 2008 жылдан бері ең кең тарады.
Brandywine Global Investment портфолио менеджері Трейси Чен: «Нарық бұзылып, қаржылық тұрақтылыққа қауіп төніп тұр», - деді. «Инвесторлар орталық банктің шешімін сынамақшы», - деді ол телефонмен сұхбатында.
Істің қаншалықты ауыр бола бастағанының белгісі ретінде Bank of America Corp бақылаған несиелік стресстің өлшемі осы аптада «шекаралық сыни аймаққа» көтерілді. «Несие нарығының дисфункциясы осы сәттен кейін басталады», - деп жазды стратегтер Олег Мелентьев пен Эрик Ю жұма күні «Ол осылай бұзылады» деп аталатын жазбасында.
Федералды резервтік жүйе қаржы нарықтарындағы бұрандаларды қатайтуды жалғастырып, кірістер баяу экономикамен қысым жасайтын уақытта қаржыландыру шығындарын арттыратындықтан, көбірек қысым күтілуде.
Ең тәуекелді облигациялар, рейтингі CCC, жоғары кірісті жоғалтуларға әкеледі. Орташа CCC рейтингі бойынша қарыз биылғы жылы шамамен 17% төмендеді, бұл жалпы қоқыс үшін 15% төмендеуінен де нашар.
Толығырақ: Brightspeed қарызының сатылмауы Citrix Flop-тен кейін банктерді қайтадан жаулап алды
«Сіз шынымен құлдырауға байланысты CCC бағасын көре бастадыңыз», - деді Мануэль Хейс, Insight Investment компаниясының аға портфолио менеджері. Хейс құлдыраудан шығу үшін жақсырақ орналастырылған облигацияларды сатып алуда, ол BBB рейтингі бар облигацияларды инвестициялық деңгейдегі ең төменгі деңгей, «тәтті нүкте» деп атайды.
Экономикалық құлдырауға ең көп ұшырайтын қарыздан жалпы бас тарту BB және B рейтингі бойынша борыш бойынша тәуекел сыйлықақылары арасындағы алшақтықты 2016 жылдан бергі ең жоғары деңгейге дейін ұлғайтты. Сонымен бірге, жоғары деңгейдегі орташа спрэд бейсенбіде 164 базистік тармақты құрады. екі жылдан астам уақыттағы ең кең.
Ал ауырсыну несиенің барлық бұрыштарына, соның ішінде құрылымдық өнімдерге таралады. Уолл-стрит банктері реттеуші органдардың қысымымен бағалы қағаздарды сатып алудан бас тартқандықтан, кепілмен қамтамасыз етілген несиелік міндеттемелердің бағасы төмендейді. Бұл левереджді несиелердің ең ірі сатып алушылары болып табылатын CLO-ның шығарылымын төмендетуі мүмкін. Құбылмалы мөлшерлемесі бар несиелердің орташа бағасы долларға шаққанда 92 центке дейін төмендеді және инвесторлар жақын арада нарықтарға тыныштықты қайтармайды.
ФРЖ нарықтан кеткеннен кейін ипотекалық бағалы қағаздар бойынша негізгі спрэд екі жылдағы ең жоғары деңгейге жетті.
Loop Capital Asset Management басқарушы директоры Скотт Кимбалл: «Егер біз қазірдің өзінде рецессияға түспейтін болсақ, рецессия - бұл ұмытылған қорытынды», - деді. «Мәселе ұзақтығы мен ауырлығы туралы және тоқсан ішінде олардың ешқайсысы жақсарған жоқ».
Еуропадағы корпоративтік облигацияларды сату кем дегенде 2014 жылдан бері кез келген салыстырмалы кезеңдегі ең төменгі деңгейге дейін төмендеді, ал Bloomberg құрастырған деректерге сәйкес, әдетте қарқынды дамып келе жатқан қыркүйек айы сол жылдан бергі ең нашар сатылымға ұшырады. Қаржыландыру шығындары артқан сайын, бұл аймақ фирмалары үшін бұлыңғыр көрініс тудырады.
Bloomberg жасаған мәліметтерге сәйкес, әлемде кем дегенде 10 облигация мәмілесі қыркүйекте кешіктірілді немесе жойылды, бұл тамыздағы бір ғана мәмілеге қарағанда. Бұл жазда сирек кездесетін тұрақтылық кезеңінен кейінгі маусым айынан бергі ең жоғары көрсеткіш.
Несие нарықтарының басқа жерлерінде:
Америка
АҚШ-тың қоқыс облигациялары жыл басынан бергі ең нашар шығынға бет алды, өйткені Федералды резервтік жүйе инфляцияны басу үшін сұмдық ұстанымын сақтайды.
Инвестициялық деңгейдегі бастапқы облигациялар нарығында жұма күні жаңа эмитенттер болған жоқ, бұл бар болғаны 1.7 миллиард доллар сатылған таңғажайып аптаны аяқтады.
Круиздік сектор күтілгеннен баяу көтерілуде, круиздік компаниялар Carnival және Royal Caribbean жұмада облигациялар бағалары төмендеді.
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар кірістілік пен алдын ала төлемнің төмен тәуекелінің үйлесімін ескере отырып, соңғы 10 жылдағы ең тартымды кіру нүктелерінің бірі болып табылады, деп жазды сарапшы.
Мәміле жаңартулары үшін Жаңа мәселе мониторы үшін осы жерді басыңыз
Қосымша ақпарат алу үшін Америкадағы Credit Daybook үшін осы жерді басыңыз
EMEA
Аймақтың бастапқы облигациялар нарығы шығарылым күтулерін орындамады, 15 миллиард еуродан сәл астам (14.7 миллиард доллар), жұма осы жылы сатылымсыз 39-шы күн болды.
House of HR's-ті сатып алуды қаржыландыратын банктер несие берушілердің кітаптарында тұрып қалған миллиардтаған қарызды қоса отырып, өз баланстарында мәміленің төрттен бір бөлігін сақтауы мүмкін.
Ұлыбританияда үкіметтің бюджеттік жауапкершілік басқармасымен кездесуіне қатысты оптимизмге байланысты жақында болған сатылымнан кейін алтындар біраз тынықты.
Тұрақты сатылымдар Германияның Schuldschein қарыз нарығында рекордтар орнатуда, жылдың алғашқы үш тоқсанында 8 миллиард еуродан астамға жетіп, алдыңғы толық жылдық қорытындылардан асып түсті.
Азия
Bloomberg жасаған мәліметтерге сәйкес, шағын несие нарығы АҚШ пен Еуропаны басып озады, Жапониядан тыс аймақтағы банктер өздерінің ең жақсы жылдарының бірін өткізіп, қыркүйекке дейін сатылым көлемінің 40%-ға өскенін жариялады.
Қытайдың жоғары кірісті долларлық облигациялары наурыз айынан бері апта сайынғы ең үлкен шығынға ұшырады, бұл жетінші рет тоқсан сайынғы құлдырауды шектеді, өйткені CIFI әзірлеушісіне қатысты қарыздық алаңдаушылық оның ноталарының төмендеуіне жол берді.
Жұма күні Үндістанның бастапқы нарығы баяу болды, қарыз алушылар мен инвесторлар елдің орталық банкінің пайыздық мөлшерлеме бойынша жаңа шешімін күтті.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html