(Bloomberg) - Ондаған жылдар бойы Швейцария өзін облигациялар мен үлестік инвесторлар үшін заңды сенімділік баспанасы ретінде сатты. Credit Suisse Group AG компаниясының күйреуі үйдегі кейбір жағымсыз шындықтарды ашты.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Демалыс күндері UBS Group AG компаниясының өзінің кішірек қарсыласын сатып алуын қамтамасыз ету жарысында үкімет ашық нарықтардың екі негізгі аспектілерін: бәсекелестік туралы заң мен акционерлердің құқықтарын жоққа шығару үшін тұрақтылық пен төтенше жағдай туралы заңнаманың қажеттілігін алға тартты. Содан кейін облигацияларды ұстаушылар 17 миллиард долларлық қосымша 1-деңгейлік қарыздың түкке тұрғысыз екенін анықтады.
Банктің құлдырауынан туындаған ұят сезімінен басқа, заңгерлер бұл үш тосын жағдай Швейцария банктік заңының басымдылығына қатысты кейбір іргелі сұрақтарды тудырады және шетелдік инвесторлардың елге ақша салуына күмән тудырады дейді.
«Шетелдік инвесторлар Швейцария заң үстемдігі қолданылмайтын банан республикасы ма деп ойлауы мүмкін», - дейді Берн университетінің экономикалық құқық бойынша маманданған профессоры Питер В. Кунц. Елге «қауіп төніп тұрған жоқ, бірақ сот ісін жүргізу қаупі болуы мүмкін», өйткені билік «мұнда өте жұқа мұзда араласты».
Цюрих университетінің құқық және қаржы профессоры Керн Александр дағдарысты басқару «заң үстемдігін әлсіретіп, Швейцарияға нұқсан келтіретін» «үреймен» жүргізілгенін айтты.
Жексенбі күні кешке Credit Suisse-ті Цюрихтегі қарсыласына үкіметтің делдалдықпен сатуы туралы хабарлай отырып, Швейцария үкіметі конституциясының «қоғамдық тәртіпті немесе ішкі немесе ішкі тәртіпті елеулі бұзу қаупіне қарсы тұру үшін уақытша қаулылар шығаруға мүмкіндік беретін» бабына сілтеме жасады. сыртқы қауіпсіздік». Бұл жағдайда акционерлердің дауыстары бойынша бірігу туралы заңдардың күші жойылды.
Содан кейін Финма төрайымы Марлен Амстадтан сол күні кешке баспасөз мәслихатында үкімет бірігуді итермелеуде бәсекелестік мәселелерін елемейді ме деп сұрағанда, Амстад қаржылық тұрақтылық бәсекелестік алаңдаушылықты жеңетінін айтты.
«Реттеуші заң бізге қаржылық тұрақтылық мүддесі үшін бәсекелестік жағдайды жеңу құқығын береді және біз оны осында пайдаландық», - деді ол.
Credit Suisse және UBS бірігіп клиенттердің депозиттерінде 333 миллиард швейцариялық франк (360 миллиард доллар) ұстайды, бұл олардың ең жақын қарсыласы Райффайзеннен 115 миллиард франкке көп, деп хабарлайды UBS инвесторының тұсаукесері.
Толығырақ: Credit Suisse Bailout қарыз рубиконын кесіп өтеді: Маркус Эшворт
Бірақ осы уақытқа дейін инвесторлардың мәміле бойынша ең үлкен кері қайтаруы швейцариялық банк реттеушісі Финманың Credit Suisse шығарған AT1 облигацияларын ештеңеге қалдыру туралы шешіміне қатысты.
AT1 облигациялары жаһандық қаржылық дағдарыстан кейін шығындарды салық төлеушілер емес инвесторлар көтеретінін қамтамасыз ету үшін енгізілді. Олар күйзеліс кезінде капитал буфері ретінде әрекет етуге арналған. Ең бастысы, Еуропа мен Ұлыбританияның көптеген басқа банктеріндегі осы түрдегі қарыздар әлдеқайда көп қорғанысқа ие және тек Credit Suisse және бұрынғы швейцариялық бәсекелес UBS шығарған AT1 облигацияларында меншікті капиталға айырбастауға емес, толық жоюға мүмкіндік беретін тіл бар.
Бұл AT1 облигацияларының тәуекелдері инвесторларға олар қол қойған кезде түсінікті болса да, швейцариялық ерекшеліктің бұл жарқын мысалы облигацияларды ұстаушылардың акционерлердің алдында келетін жалпы ережеден ауытқуын білдіреді.
Петерсон халықаралық экономика институтының аға ғылыми қызметкері Джейкоб Киркегаард: «Осыдан көптеген сот процестері Швейцария билігінің осы дастандағы тұрақсыз және өзімшіл мінез-құлқын көрсетеді», - деді.
246 зейнетақы қорының мүшесі 1.9 миллиард швейцариялық франк активтері бар 370 миллион адамды құрайтын Ethos Foundation акционерлердің дауыстарына тосқауыл қою мәселесіне қатысты қауіп төндірді.
«Швейцариялық қаржы орталығының тарихындағы бұрын-соңды болмаған сәтсіздікке тап болған Ethos швейцариялық зейнетақы қорларынан бастап миноритарлық акционерлердің мүдделерін қорғауды жалғастырады», - делінген дүйсенбіде Женевада және Цюрихте орналасқан қор мәлімдемесінде.
«Жақын күндері барлық нұсқалар, соның ішінде заңды нұсқалар, осы апаттың жауапкершілігін анықтау үшін қарастырылады», - делінген хабарламада.
Оларды CoCos немесе AT1 деп атаңыз, міне, олар неліктен нөлге ие болды: QuickTake
Сонымен қатар, АҚШ-тың Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan заң фирмасы сәрсенбіде Цюрих, Нью-Йорк және Лондондағы кеңселерінің өкілдерімен «облигация ұстаушылар қарастыруы керек өтеудің әлеуетті жолдары» туралы сөйлесу үшін облигацияларды ұстаушыларға қоңырау шалатынын айтты.
– Дилан Гриффитс пен Ирен Гарсиа Перестің көмегімен.
(Төртінші абзацтағы академиялық түсініктемелермен жаңартулар)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-collapse-reveals-ugly-174631301.html