Дэвид Рольф Техастың Тынық мұхиты жеріне шағым түсіріп, Electronic Arts компаниясынан шығады

қысқаша мазмұндама

• Гуру Техастың Тынық мұхиты жерінде орналасты және Electronic Arts сатылды.
• Ол өзінің Visa холдингіне қосты.
• Рольф Edwards Lifesciences және Motorola Solutions компанияларын төмендетті.

Дэвид Рольф Wedgewood Partners компаниясының бас инвестициялық директоры (Trades, Portfolio) осы аптаның басында 2021 жылдың соңғы тоқсанындағы портфолиосын ашты.

Сент-Луистегі гуру фирмасы әлеуетті инвестицияларға бизнес иесінің ой-пікірімен қарайды, өнімі немесе қызметі басым, тұрақты табысы, кірісі мен дивидендтерінің өсімі бар бірнеше бағаланбаған компанияларды талдау арқылы айтарлықтай ұзақ мерзімді байлық жасауға ұмтылады. жоғары табысты және күшті басқару командалары бар.

31 желтоқсанда аяқталған үш айлық кезеңдегі акционерлерге жазған хатында Рольф инфляция мен Федералдық резервтің ақша-несие саясатын талқылап, сол кездегі төраға Бен Бернанке «өткен уақытта ақша-несие саясатының негізгі бөлігіне айналған нәрсені ашқан 2010 жылдың тамызына көз жүгіртті. онжылдық, тұрақты «сандық жұмсарту».

Қазіргі төраға Джером Пауэллдің басшылығымен АҚШ орталық банкі осы жылдың соңында сандық қатайтуды бастайды.

Ол жалғастырды:

«Веджвудта біз өте құбылмалы 2022 жылды күтеміз, әсіресе төмендеу - QT мұны көреді. QE ұзақ уақыт бойы қаржы нарықтары үшін оттегі болды, сондықтан біз нарықтың тым көп қатысушылары мұндай нарықтық стероидтарсыз уақытты есіне түсіре алмайды деп күдіктенеміз. Төмендегі сызба алыпсатарлық күшейген кезде нарықтар байсалды болып көрінгеннен әлдеқайда жоғары болуы мүмкін екенін еске салады. Тиісінше, алыпсатарлар өздерінің ұжымдық психологиясын алыпсатарларға жоғалтқанда, нарықтар өздерінің ұзақ уақытқа созылған құлдырау тарихын тезірек және байсалды болып көрінгеннен гөрі қайталайды ».

Осы оқиғалардың нәтижесінде Рольф фирманың «қарындаштары мүмкіндіктер үшін шыңдалады, өйткені нарық мырза оларға қызмет етеді» деп қосты.

Осы ойларды ескере отырып, Рольф екі жаңа позицияға кірді, үш акциядан сатылды және тоқсан ішінде басқа да бар инвестицияларды қосты немесе қысқартты. Ең маңызды сауда-саттықтарға Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial) жаңа холдингі, Visa Inc. (V, қаржылық) позициясын көтеру, Edwards Lifesciences Corp. (EW, қаржылық) және Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) және Electronic Arts Inc. (EA, Financial) компаниясынан бас тарту.

Техас Тынық мұхиты жері

Гуру Texas Pacific Land (TPL, Financial) 9,831 1.63 акциялық холдингіне инвестиция салып, оны үлестік портфелдің 1,257% бөлді. Тоқсан ішінде акция бір акцияның орташа бағасы XNUMX долларға сатылды.

Жерді басқаратын және жалға беретін, мұнай мен газдың роялтиін жинайтын Далластағы компанияның нарықтық капиталы 7.8 миллиард долларды құрайды; Бейсенбіде оның акциялары баға-пайда арақатынасы 1,018, баға-кітап арақатынасы 33.13 және баға-сату арақатынасы 12.97 болатын 20.65 доллар шамасында саудаланды.

GF Value Line акциялардың қазіргі уақытта тарихи коэффициенттерге, өткен қызмет нәтижелеріне және болашақтағы кірістердің болжамдарына негізделген қарапайым бағаланғанын көрсетеді.

Тоқсан сайынғы хатында Рольф Батыс Техастың Пермь бассейнінде жұмыс істейтін компанияны «инвесторлардың көпшілігі ешқашан естімеген ең жақсы бизнес» деп атады.

GuruFocus Техастың Тынық мұхиты жерінің қаржылық күшін 7-нан 10-ге бағалады, бұл пайыздық қамтудың қолайлы деңгейі мен сенімді Altman Z-Score 54.21, бұл оның жақсы жағдайда екенін көрсетеді. Активтер кіріс өскеннен жылдамырақ өсуде, бұл оның тиімділігінің төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді. Инвестицияланған капиталдың қайтарымы капиталдың орташа өлшенген құнына көлеңке түсіреді, яғни компания өскен сайын құн құрылады.

Компанияның табыстылығы 10-нан 10-ға баға берді. Маржа төмендеп жатқанымен, Техас Тынық мұхиты жері бәсекелестердің көпшілігін құрайтын меншікті капиталдың, активтер мен капиталдың кірісімен қамтамасыз етіледі. Ол сондай-ақ қалыпты Piotroski F-балы 6-дан 9-ға ие, бұл операциялар тұрақты компанияға тән екенін және бес жұлдыздың 4.5-ін болжауға болатынын көрсетеді. GuruFocus мәліметтері бойынша, мұндай дәрежеге ие компаниялар 10.6 жыл ішінде жыл сайын орта есеппен 10% қайтарады.

Техастың Тынық мұхиты жеріне инвестиция салған гурулардан, Мюррей Стал (Trades, Portfolio) айналыстағы акцияларының 19.55%-ы бар ең үлкен үлеске ие. Том Гайнер (Сауда, портфолио), Keeley-Teton Advisors, LLC (Сауда, портфолио), Марио Габелли (Сауда, портфолио), Кэкстон Ассошэйтедс (Сауда, портфолио) және Кен Фишер (Сауда-саттық, портфолио) сонымен қатар акциялардың позициялары бар.

виза

Капитал портфеліне 1.97% әсер еткен Рольф Visa (V, Financial) иелігіндегі үлесін 49.09%-ға арттырып, 68,315 214.28 акцияны жинады. Тоқсан ішінде акциялардың әрқайсысының орташа бағасы $XNUMX болды.

Гуру қазір 207,467 5.97 акцияға ие, бұл капитал портфелінің 117.68% құрайды және оның алтыншы ең үлкен позициясы. GuruFocus бағалауы бойынша ол осы уақытқа дейін инвестициядан XNUMX% жинады.

Бас кеңсесі Сан-Францискода орналасқан, электронды төлемдерді жеңілдететін және несие картасы қызметтерін ұсынатын компанияның нарықтық капиталы 489.93 миллиард долларды құрайды; Бейсенбіде оның акциялары шамамен 225.90 долларды құрады, баға-пайда арақатынасы 37.45, баға-кітап арақатынасы 14.76 және баға-сату қатынасы 19.8.

GF Value Line-ге сәйкес, қазіргі уақытта акциялар жеткілікті бағаланады.

Рольф өз хатында несие картасы бойынша төлем көлемі Ковид-19 пандемиясының әсерінен қалпына келтіруді жалғастырғанын және компания «финтехтің серпілісіне әкелген желіні немесе «рельстерді» қамтамасыз ететін басым франшизаны сақтайтынын атап өтті. төлем көлемі».

Visa қаржылық тұрақтылығын GuruFocus сәйкес пайыздық қамту негізінде 6-нан 10-ға бағалады. Сонымен қатар, 7.88 жоғары Altman Z-Score оның жақсы жағдайда екенін көрсетеді. ROIC сонымен қатар WACC-ті басып өтеді, бұл мән жасалып жатқанын көрсетеді.

Компанияның рентабельділігі жақсырақ болды, 9-нан 10-ға баға берді, бұл саладағы әріптестердің көпшілігінен асып түсетін күшті маржа мен табыстылық нәтижесінде. Ол сондай-ақ жоғары Piotroski F-7 баллына ие, бұл операциялардың сау екенін білдіреді. Visa бес жұлдызды болжау дәрежесіне ықпал етіп, тұрақты табыс пен кірістің өсуін тіркеді. GuruFocus мұндай дәрежедегі компаниялар жыл сайын орта есеппен 12.1% қайтарады дейді.

0.74% үлесі бар Фишер Visa-ның ең ірі гуру акционері болып табылады. Басқа үздік гуру инвесторлары кіреді Франк құмдары (Сауда, портфолио), Уоррен Баффетт (Сауда, портфолио), Чак Акре (Сауда, портфолио), Стив Мандел (Сауда, портфолио), Спирос Сегалас (Сауда, портфолио), Андреас Халворсен (Сауда, портфолио), PRIMECAP басқару (Сауда, портфолио), Әл Gore (Сауда, портфолио), Филипп Лафонт (Сауда, портфолио), Diamond Hill капиталы (Сауда, портфолио), Джереми Грантем (Сауда, портфолио), Ли Эйнсли (Сауда, портфолио) және Үй және қуат (Сауда, портфолио).

Edwards Lifesciences

Инвестор Edwards Lifesciences (EW, Financial) позициясын 25.28%-ға тежеп, 119,478 1.91 акцияны сатқан. Сауда капитал портфеліне -116.86% әсер етті. Тоқсан ішінде акция бір акцияның орташа бағасы $XNUMX болды.

Қазір оның жалпы саны 353,149 6.07 акциясы бар, бұл акциялар портфелінің 211.49% құрайды және оның бесінші ірі холдингі болып табылады. GuruFocus Rolfe 2017 жылдың бірінші тоқсанында құрылған инвестициядан шамамен XNUMX% жинағанын айтады.

Жасанды жүрек клапандары мен гемодинамикалық бақылауға маманданған Калифорниядағы Ирвиндегі медициналық құрылғылар өндірушісінің нарықтық құны 67.42 миллиард долларды құрайды; Бейсенбіде оның акциялары шамамен 108.18 долларды құрап, баға-пайда арақатынасы 45.27, баға-кітап арақатынасы 11.57 және баға-сату қатынасы 13.05 болды.

GF Value Line негізінде акциялар қазіргі уақытта өте құнды болып көрінеді.

GuruFocus пайыздық қамтудың қолайлы деңгейі мен 8 сенімді Altman Z-балы арқасында Edwards Lifesciences-тің қаржылық күшін 10-нан 18.1-ге бағалады. Активтер кіріс өскеннен жылдамырақ қарқынмен ұлғайып жатқанымен, ROIC WACC-тен асып кеткендіктен құнды құру орын алуда.

Компанияның рентабельділігі кеңейген операциялық маржа, бәсекелестердің көпшілігінен асып түсетін күшті кіріс және 9 жоғары Piotroski F-балы негізінде 10-нан 8-ға баға берді. Тұрақты табыс пен кірістің өсуі арқылы Эдвардс Lifesciences-тің де 4.5 ұпайы бар. -жұлдызды болжау дәрежесі.

Sands - 2.04% үлесі бар Edwards Lifesciences-тің ең ірі гуру акционері. The Денсаулық сақтаудың авангардтық қоры (Саудалар, Портфолио), Фишер және PRIMECAP да акцияларда маңызды позицияларға ие.

Motorola шешімдері

Меншікті капитал портфеліне -1.20%-ға әсер еткен Рольф өзінің Motorola Solutions (MSI, Financial) холдингін 19.05%-ға қысқартып, 36,697 252.37 акцияны сатқан. Тоқсан ішінде акция бір акцияға орташа бағамен $XNUMX болды.

Гуру қазір барлығы 155,982 5.63 акцияға ие, бұл үлестік портфелдің 37.84% құрайды. GuruFocus деректері бойынша Рольфтың сегізінші ірі холдингі ретінде ол 2019 жылдың екінші тоқсанында құрылғаннан бері инвестициядан XNUMX% жинады.

Штаб-пәтері Чикагода орналасқан деректер байланысы және телекоммуникациялық жабдықтар компаниясының нарықтық капиталы 36.68 миллиард долларды құрайды; оның акциялары бейсенбіде баға-пайда арақатынасы 217.39 және баға-сату қатынасы 30.31 болатын 4.61 доллар шамасында саудаланды.

GF Value Line акциясы қазіргі уақытта шамалы бағаланғанын көрсетеді.

Рольф өзінің тоқсан сайынғы хатында Motorola бағдарламалық жасақтама жаңартулары мен киберқауіпсіздіктің тұрақты қолдауына сүйенетін қоғамдық қауіпсіздік тұтынушыларымен серіктестігінің пайдасын көргенін атап өтті. Осылайша, ол компанияның «қоғамдық қауіпсіздіктің негізгі нарығы жұмыс күшінің созылмалы тапшылығы жағдайында жоғары өнімділікті қамтамасыз ететін осы бағдарламалық қамтамасыз ету мен сервистік шешімдерді қабылдауды жалғастырады» деп күтеді.

Motorola-ның қаржылық күші GuruFocus бойынша 4-нан 10-ке бағаланды. Активтер кіріс өскеннен жылдамырақ өсу қарқынымен өсіп жатқанымен, Altman Z-Score 3.12 компанияның жақсы жағдайда екенін көрсетеді. Ол сондай-ақ барабар пайыздық қамтуға ие. ROIC WACC-тен жоғары болғандықтан, мән жасалуда.

Компанияның кірістілігі операциялық маржаның кеңеюіне, саладағы әріптестердің көпшілігін жоғарылататын күшті кірістерге және жоғары Piotroski F-7 баллына негізделген 10-нан 7 рейтингімен одан да жақсырақ болды. Motorola-да бір жұлдызды болжамдық дәрежесі бар. GuruFocus деректері осы дәрежедегі кірісті компанияларды көрсетеді, орташа есеппен жыл сайын 1.1%.

Motorola Solutions компаниясына инвестиция салған гурулардан, Үй және қуат (Trades, Portfolio) айналыстағы акцияларының 0.46% иеленетін ең үлкен холдингке ие. Стивен Коэн (Сауда, портфолио), Леон Коперман (Сауда, портфолио), Джим Саймонс (Сауда, портфолио) 'Renaissance Technologies, Джоэль Гринблатт (Саудалар, портфолио), Dodge & Cox және Fisher акцияларына да иелік етеді.

Electronic Arts

Гуру 196,446 3.94 акцияны сатқан Electronic Arts (EA, Financial) инвестициясынан шықты. Мәміле капитал портфеліне -134.21% әсер етті. Тоқсан ішінде акциялардың әрқайсысының орташа бағасы $XNUMX болды.

GuruFocus деректері оның 29.3 жылдың екінші тоқсанында құрылған инвестициядан шамамен 2019% жинағанын көрсетеді.

Redwood City, Калифорнияда орналасқан бейне ойын шығарушысының нарықтық құны 36.86 миллиард доллар; Бейсенбіде оның акциялары шамамен $130.85 сауда болды, баға-пайда қатынасы 59.05, баға-кітап арақатынасы 4.84 және баға-сату қатынасы 5.78.

GF Value Line сәйкес, акция қазіргі уақытта шамалы бағаланбайды.

Рольф өз хатында акция портфельдің өнімділігін төмендететінін айтты, сондықтан фирма кірісті «бәсекеге қабілеттілігі жақсырақ бар холдингтерге қосу үшін» пайдалану үшін позициясынан шығып кетті.

GuruFocus жеткілікті пайыздық қамту және 6 жоғары Altman Z-балы негізінде Electronic Arts-тың қаржылық күшін 10-нан 5.08-ға бағалады. WACC-тен жоғары тұрған ROIC құндылықты жасауды көрсетсе де, компанияның тиімділігі төмендеп кетуі мүмкін, өйткені активтер кірістің өсуіне қарағанда тезірек өседі.

Компанияның кірістілігі операциялық маржа төмендеп жатқанына қарамастан 8 рейтингтен 10 балл алды. Electronic Arts бәсекелестерінің жартысынан астамын құрайтын табыстармен және қалыпты Piotroski F-5 ұпайымен қолдау көрсетеді, бірақ бір жұлдызды болжау дәрежесі бақылауда.

Орналастырылған акциялардың 0.30% -ымен, PRIMECAP басқару (Trades, Portfolio) Electronic Arts-тың ең ірі гуру акционері болып табылады. Басқа жетекші гуру инвесторларының қатарына Коэн кіреді, Рон Барон (Саудалар, Портфолио), Саймонс фирмасы, Grantham және Greenblatt.

Қосымша сауда-саттық және портфельдің өнімділігі

Тоқсан ішінде Рольф сонымен қатар Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) және Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Dominion Freight Line Inc. (ODFL, қаржылық) және Keysight Technologies Inc. (KEYS, қаржылық) лауазымдары.

Wedgewood компаниясының 753 акциядан тұратын 39 миллион долларлық үлестік портфелі технология, байланыс қызметтері және қаржылық қызметтер секторларына ең көп инвестицияланған.

Фирма 32.1 жылға 2021% кірісті жариялады, бұл S&P 500 индексінің 28.7% кірісінен асып түсті.

Ақпаратты ашу

Менде қандай да бір акцияларда ешқандай позициялар жоқ, және келесі 72 сағат ішінде кез-келген позицияны бастау жоспарланбаған.

Бұл автордың пікірлері тек олардың жеке пікірі және GuruFocus.com арқылы мақұлданбайды немесе кепілдік бермейді.